BlackRock aboga por recortes de tasas de la Fed en medio de la economía de servicios y las presiones de la vivienda que desafían el consenso de Wall Street

Rick Rieder de BlackRock está presentando un caso audaz a favor de los recortes de tasas de la Reserva Federal, desafiando directamente el consenso predominante de Wall Street que favorece el mantenimiento de las tasas actuales o la implementación de una relajación mínima. En una entrevista de Bloomberg TV, Rieder, CIO de Renta Fija Global de BlackRock, argumentó que las tasas de interés elevadas están perjudicando de manera desproporcionada a los hogares de bajos ingresos y sofocando el crecimiento económico, particularmente en el sector de servicios. "La economía de servicios es lo que impulsa esta economía hoy", enfatizó, y señaló su resistencia a las desaceleraciones impulsadas por las tasas en los sectores de bienes. Rieder sostuvo que el enfoque tradicional de lucha contra la inflación de aumentos agresivos de tasas es menos efectivo en una economía dominada por los servicios y corre el riesgo de exacerbar las crisis de asequibilidad de la vivienda. Destacó que las tasas altas afectan de manera desproporcionada a los prestatarios de bajos ingresos, con una construcción de viviendas reducida y una asequibilidad que empeora las presiones inflacionarias. Al bajar las tasas, propuso Rieder, la Fed podría estimular la oferta de viviendas y reducir las presiones sobre los precios mientras mantiene el control de la inflación. "Si bajamos la tasa, en realidad puede bajar los precios de las viviendas. Construyes más casas, en realidad reducirás la inflación ", dijo [1].

El argumento se extiende más allá de la vivienda. Rieder señaló que los puntos de equilibrio de la inflación actualmente oscilan entre el 2,5% y el 2,75%, lo que sugiere que la Fed tiene un amplio espacio para reducir la tasa de fondos al 3,25% sin socavar la estabilidad de la inflación. Esta postura contrasta con el optimismo cauteloso del mercado en general, ya que la mayoría de los analistas pronostican ajustes mínimos de tasas en 2024. La posición de BlackRock también se alinea con apuestas estratégicas más amplias en impulsores de crecimiento como IA, criptografía y monedas estables. Rieder describió la IA como una fuerza transformadora para la productividad, vinculándola a la automatización, la computación en la nube y la eficiencia energética. Subrayó que las empresas que aprovechan los datos para mejorar la eficiencia operativa son beneficiarios clave, incluso si no forman parte de los gigantes tecnológicos "Mag 7". Mientras tanto, su inversión personal en criptomonedas, mantenida en "tamaño moderado", refleja la confianza en el potencial a largo plazo de las criptomonedas. Las monedas estables, agregó, podrían desempeñar un papel en la absorción de la demanda del Tesoro y facilitar el uso global del dólar, a pesar de su estado incipiente [1].

El debate sobre la política de la Fed ha cobrado mayor urgencia a medida que los inversores institucionales divergen en cuanto al momento. David Rogal de BlackRock, que administra el Total Return Fund de la empresa, ha señalado optimismo sobre los recortes de tasas, mientras que Stephanie Roth de Wolfe Research aboga por un enfoque más cauteloso. Esta división refleja la incertidumbre que rodea el acto de equilibrio de la Fed entre inflación y crecimiento. El fondo BUIDL de $2.8 mil millones de BlackRock ha amplificado la discusión al posicionarse para un potencial Ethereum rally, suponiendo que las tasas altas prolongadas podrían impulsar la demanda especulativa en activos de riesgo. Sin embargo, la estrategia del fondo contrasta con la reciente decisión de la Fed de mantener los tipos estables, citando una inflación resistente y un mercado laboral sólido [2].

La dinámica política complica aún más el panorama. Donald Trump ha insinuado que el presidente de la Fed, Jerome Powell, podría favorecer los recortes de tasas, lo que agrega presión especulativa a las expectativas del mercado. Si bien la independencia de la Fed es una piedra angular de su credibilidad, los comentarios de Trump subrayan la creciente influencia de las narrativas políticas en las percepciones políticas. Esta interacción plantea dudas sobre si el optimismo institucional, como el de BlackRock, se alineará con el enfoque basado en datos de la Fed. Un recorte de tasas retrasado podría prolongar los repuntes del mercado de valores y criptomonedas, mientras que las reducciones prematuras corren el riesgo de reavivar las preocupaciones inflacionarias. Por el contrario, una Fed agresiva podría inclinar el sentimiento de los inversores hacia activos defensivos como los bonos del Tesoro y el oro.

La postura de BlackRock destaca una tensión más amplia en los mercados: el choque entre la confianza institucional en un pivote de la Fed y la respuesta mesurada del banco central a las señales macroeconómicas. Si bien los argumentos de Rieder reflejan una creencia en el eventual cambio de la Fed, también subrayan los riesgos de alinearse con tendencias macro no probadas. Por ahora, los mercados se mantienen en un patrón de espera, a la espera de señales más claras de las próximas reuniones de la Fed. Las posiciones de la empresa sobre los recortes de tasas y las criptoinversiones sirven como un estudio de caso sobre cómo los actores institucionales dan forma a las narrativas en medio de señales divergentes de datos económicos, comentarios políticos y tendencias tecnológicas en evolución.

Fuente: [1] [título1: roca negra va en contra del consenso de Wall Street en los llamados a recortes de tasas de interés de la Fed] [url1: https://coinmarketcap.com/community/articles/68850281da867033ac0b062b/] [2] [title2: U.S. Fed Holds Rates Steady Amid Resilient Economy, 2.7...] [url2: https://www.ainvest.com/news/fed-holds-rates-steady-resilient-2-7-inflación-market-cuttember-2507/] [title3: Trump sugiere que el presidente puede recortar las tasas de interés] [url3: https://marketscreenscreener.com/news/trump-trumest-fe-fed-f-