El portafolio de BlackRock para el año 2026: Cinco apuestas estratégicas en el ciclo de capital de la inteligencia artificial

El plan de BlackRock para el año 2026 representa un cambio deliberado de una estrategia de diversificación pasiva hacia una estrategia de navegación activa en medio de un cambio estructural importante. La tesis de inversión de la empresa, presentada en su informe anual, se basa en tres pilares: la inteligencia artificial, los ingresos y la diversificación. Sin embargo, el ciclo de desarrollo de la inteligencia artificial es la fuerza motriz que está transformando todo el panorama financiero. Por lo tanto, tomar medidas concretas es aún más crucial que nunca.

El ciclo de inversión en IA es una fuerza enorme, con un impacto significativo en el ámbito macroeconómico. Los planes de gastos relacionados con la implementación de tecnologías de IA son tan grandes que ahora constituyen el principal motor del crecimiento económico de los Estados Unidos. En 2026, este factor contribuyó al crecimiento tres veces más que lo que había sido el promedio histórico. Este tipo de gastos anticipados crea un sistema financiero en el que los desarrolladores utilizan deuda para financiar sus proyectos antes de que se generen ingresos reales. El resultado es un sistema en el que el diseño tradicional de portafolios, basado en la utilización de bonos para mitigar las fluctuaciones de los precios de las acciones, se vuelve menos confiable. En este entorno, la diversificación amplia puede ser una forma engañosa de apostar en algo grande y poco diferenciado.

Por eso, BlackRock insta a los inversores a que se concentren menos en distribuir riesgos de manera indiscriminada, y más en asumirlos de forma deliberada. La empresa considera que este es un buen momento para la inversión activa, donde elegir a aquellos que serán ganadores y aquellos que serán perdedores entre las empresas que se destacarán ahora o en el futuro será crucial. La alta concentración del mercado de acciones en Estados Unidos, donde un puñado de acciones de tecnología de gran capitalización representa una proporción significativa de los rendimientos, agrava esta necesidad de precisión en la selección de inversiones. Como señaló Jay Jacobs, jefe de ETFs de acciones en BlackRock, esa concentración está alcanzando niveles históricos, lo que hace que la exposición selectiva sea aún más importante que nunca.

En resumen, el ciclo de capital de la IA requiere un enfoque ágil y activo. Dado que el crecimiento se da en etapas tempranas y la capacidad de apalancamiento financiero es elevada, las vulnerabilidades son evidentes. Por lo tanto, la estrategia de BlackRock consiste en utilizar su enorme escala no para realizar actividades pasivas de indexación, sino para invertir el capital donde más importa en este ciclo. Se trata de equilibrar el poder de la IA con la necesidad de generar ingresos en un entorno de tasas de interés descendentes, además de buscar una verdadera diversificación de las inversiones.

Cinco apuestas estratégicas: Las inversiones que respaldan esa estrategia

La tesis macroeconómica de BlackRock ya se ha materializado en su cartera de inversiones. Las principales inversiones de la empresa revelan una estrategia deliberada para crear una cartera de inversiones ajustada para el año 2026. Se busca equilibrar el rápido crecimiento del sector de la inteligencia artificial con la necesidad de estabilidad, rentabilidad y una amplia exposición al mercado. Cada una de las inversiones más importantes representa una apuesta estratégica en una etapa o aspecto específico del próximo año.

La piedra angular es…NVIDIA (NVDA)Se trata de una forma directa de apoyar el gasto en capital, que es el motor del ciclo de desarrollo de la inteligencia artificial. Como líder en tecnologías de GPU y de inteligencia artificial, NVIDIA representa la infraestructura y los recursos hardware necesarios para impulsar el crecimiento en los Estados Unidos. Su participación en este proceso es una clara señal de que BlackRock confía en esta fase de alto nivel de inversión que está viviendo el sector de la inteligencia artificial.

A este motor de crecimiento se suman dos empresas líderes en el sector de la infraestructura financiera: Visa Inc y Mastercard Incorporated. Estas compañías representan una apuesta estratégica en favor de la actividad económica en general, lo cual contribuye al desarrollo de la tecnología relacionada con la inteligencia artificial. A medida que el capital fluye hacia los centros de datos y las empresas tecnológicas, aumenta el volumen de pagos y las transacciones. Visa y Mastercard se benefician de esta expansión, obteniendo así un flujo constante de ingresos, algo que no está tan condicionado por las fluctuaciones de los precios de las acciones de las empresas tecnológicas.

Para obtener una mayor exposición en el mercado, BlackRock se basa en su propio producto: el iShares Core S&P 500 ETF. Este activo constituye una forma de diversificación a bajo costo, lo que contribuye al objetivo de diversificación de la empresa. Además, este producto permite que el portafolio aproveche las oportunidades del mercado en general, manteniendo al mismo tiempo un enfoque disciplinado y eficiente en términos de costos.

Para equilibrar el tema de la IA, que implica un alto crecimiento y una gran potencialidad, el portafolio incluye una participación significativa en Berkshire Hathaway Inc. Se trata de una empresa clásica que representa una referencia de estabilidad financiera. El vasto imperio empresarial de Berkshire, capaz de generar efectivo, sirve como contrapeso a la naturaleza cíclica de los gastos en tecnología. Su amplia reserva de capital y su balance de cuentas conservadoras le permiten mantener una cierta resiliencia en cualquier entorno de mercado.

Por último, la inclusión de Netflix Inc refleja una apuesta por el ecosistema de contenidos digitales. Como parte del panorama tecnológico y mediático en general, Netflix puede beneficiarse de las inversiones crecientes en servicios digitales y streaming. Se trata de una empresa que representa una oportunidad de crecimiento en un sector donde se espera que la asignación de capital aumente a medida que la economía digital impulsada por la IA se expande.

Juntos, estos activos forman un portafolio diseñado para el ciclo de capital de la IA. Se trata de una combinación de inversiones en infraestructura directa, sistemas de pago esenciales, un mercado diversificado, una fortaleza financiera, y un motor de crecimiento en el área de contenidos digitales. Este es el portafolio activo y bien planificado que BlackRock considera necesario para enfrentar los cambios estructurales que se avecinan.

Motor financiero: La escala necesaria para llevarlo a cabo.

Para una estrategia tan ambiciosa, el vehículo utilizado debe ser igualmente imponente que la propia tesis. La solidez operativa y financiera de BlackRock no solo es evidente, sino que constituye un activo estratégico en sí mismo. La enorme base de capital de la empresa, basada en la demanda constante de los clientes, le proporciona la capacidad necesaria para llevar a cabo sus inversiones en el ámbito de la inteligencia artificial.

La fundación cuenta con una base de activos que supera todos los récords. En el año 2025, BlackRock logró atraer…698 mil millones en ingresos netos a lo largo de todo el año.Esto permite que los activos que gestiona lleguen a los 14 billones de dólares. No se trata simplemente de crecimiento; se trata de una concentración de capital que le da a la empresa una escala y poder de negociación sin precedentes. Esa escala es el motor fundamental de su estrategia activa, permitiéndole asignar recursos a posiciones estratégicas importantes, sin afectar los mercados. Además, esto le permite financiar la investigación y la innovación.

Este aumento en las ingresaciones se basa en una fuerte rentabilidad general de la empresa. El crecimiento de los ingresos orgánicos de la empresa se aceleró al 12% en el cuarto trimestre. Este dato refleja la solidez de sus franquicias principales. Este crecimiento no se debe únicamente a un producto en particular, sino que es señal de un ecosistema saludable, impulsado por la demanda de ETFs de iShares, activos sistemáticos, mercados privados y soluciones de externalización. Esto demuestra que la plataforma de la empresa está siendo muy popular entre clientes que buscan tanto eficiencia pasiva como gestión activa, lo que, a su vez, contribuye directamente al aumento de los ingresos de la empresa.

La disciplina financiera completa este perfil tan impresionante. En el año 2025, BlackRock devolvió 5 mil millones de dólares a los accionistas, incluyendo un aumento del 10% en su dividendo de efectivo trimestral. Esta política de devolución de capital, junto con la ampliación de las autorizaciones para la recompra de acciones, demuestra la confianza en la solidez del modelo de negocio y en su capacidad para generar efectivo excesivo. Además, esto alinea los incentivos de la gestión con los de los inversores, asegurando que el capital recaudado de los clientes se utilice de manera eficiente.

En resumen, el motor financiero de BlackRock está completamente preparado para enfrentar las dificultades del ciclo de capital relacionado con la inteligencia artificial. Su fondo de 14 billones de dólares, alimentado por ingresos récord y gracias al crecimiento diversificado de sus ingresos, le proporciona la escala y estabilidad necesarias para superar las incertidumbres del mercado. La disciplina financiera de la empresa asegura que esta fortaleza sea compartida con los accionistas, lo que la convierte en un vehículo confiable para realizar las inversiones estratégicas descritas en su plan de negocios para el año 2026.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que tener en cuenta

La tesis de 2026 ahora se enfrenta a su prueba de validación. Las apuestas estratégicas ya han sido realizadas, pero el éxito del portafolio depende de algunos indicadores prospectivos y de la gestión adecuada de los riesgos sistémicos. Los inversores deben estar atentos a las señales que indiquen que la estrategia activa está siendo adoptada por todos, y que el ciclo de capital de la IA continúa su ascenso poderoso, aunque con ciertos riesgos asociados.

El primer indicador clave es el crecimiento constante de los ingresos y la capacidad de retener activos. La solvencia financiera de BlackRock es un indicador importante para determinar cómo será recibida su estrategia por los demás.Un aumento del 12% anual en la tarifa base orgánica durante el cuarto trimestre.Refleja una fortaleza de amplio alcance. Pero el comportamiento en los próximos trimestres nos revelará si los clientes realmente están apostando en áreas como la IA y otros temas que la empresa defiende. El crecimiento constante de las comisiones, especialmente en sus fondos cotizados relacionados con temas específicos…iShares A.I. Innovation and Tech Active ETF (BAI)Esto validaría el cambio de enfoque, pasando de un estado pasivo a uno activo. Por el contrario, una desaceleración en las actividades del negocio indicaría que los clientes no están siguiendo las directrices de la empresa, lo cual socavaría los cimientos del plan para el año 2026.

En términos más generales, la salud del propio ciclo de inversión en AI es un indicador fundamental. El poder macroeconómico de este ciclo depende de un equilibrio crítico: el ritmo de los gastos de capital en comparación con los ingresos correspondientes. Las perspectivas de la empresa se basan en esa premisa.Los aumentos en la productividad y el crecimiento de los ingresos están respaldados por las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial.Pero el riesgo es que la brecha entre gastos y ingresos se amplíe aún más. Si los gastos de capital disminuyen drásticamente antes de que los ingresos puedan compensar esa reducción, eso indicaría que la fase de gastos elevados está terminando prematuramente. Esto ejercería presión sobre la relación de apalancamiento del sistema financiero. Es crucial monitorear los datos provenientes de las principales empresas tecnológicas y de construcción de infraestructuras para poder evaluar esta dinámica.

Los riesgos más significativos son de carácter estructural y podrían poner en peligro toda la estructura del sistema. El primero de ellos es una desaceleración en el ciclo de inversión en AI, más pronunciada de lo esperado. Esto no solo afectaría a las acciones relacionadas con el crecimiento del portafolio, sino también a los procesadores de pagos y a la actividad económica en general que les sirve de soporte. En segundo lugar, y igualmente importante, está la amenaza de un aumento en los rendimientos de los bonos. La financiación de la implementación de la tecnología AI se realiza a través de deuda, lo que genera un sistema financiero más endeudado. Un aumento repentino en los rendimientos de los bonos aumentaría el costo de esa deuda, reduciendo los márgenes de beneficio de los desarrolladores de software y posiblemente desencadenando un ciclo de reducción de deuda. Por eso, la política de bajo apalancamiento de BlackRock hacia los bonos del gobierno a largo plazo es una forma prudente de protegerse contra tales riesgos.

En resumen, el año 2026 es un año de gestión activa, no de espera pasiva. Los factores que impulsan este proceso son claros: el aumento de los honorarios, lo cual indica que los clientes están adoptando las soluciones ofrecidas por la empresa; además, las tendencias relacionadas con el gasto en inversiones corporativas confirman la dinámica del ciclo actual. Los riesgos también son evidentes: un pico en la actividad y un choque en los rendimientos. Para que el portafolio de BlackRock tenga éxito, debe enfrentar estas dos presiones con la agilidad y la precisión que exige su estrategia.