El aumento de las transacciones de BlackRock, que alcanzó los 10 mil millones de dólares: ¿Se trata de una señal de rendición o simplemente de una fluctuación normal en las cotizaciones?

La frenética actividad de negociación llegó a un nuevo punto máximo. El jueves, el fondo cotizado de Bitcoin de BlackRock, IBIT, registró su día más activo hasta la fecha.Se negociaron más de 284 millones de acciones.El valor teórico de esa operación superó los 10 mil millones de dólares. Esa cifra representa un aumento del 169% en comparación con el registro anterior, lo que marca un pico importante en las actividades relacionadas con esta operación.

El aumento en los precios fue causado por una fuerte venta de acciones. El precio de las acciones de IBIT cayó un 13%, hasta abajo de los 35 dólares, lo que representa su nivel más bajo desde octubre de 2024. Esto amplió la pérdida acumulada del año hasta el 27%. Este no fue un acontecimiento aislado. Este evento formó parte de una crisis económica más amplia.Los productos criptográficos registraron un volumen de transacciones de 18.5 mil millones de dólares el jueves.-el más grande de todos los tiempos.

La situación actual indica una volatilidad extrema y un nivel de miedo extremo. El volumen de transacciones récord, la caída brusca de los precios y las grandes cantidades de liquidaciones apuntan a un momento de rendición, probablemente como resultado de la fase de ventas intensas que caracteriza a un mercado bajista prolongado.

Flujos netos negativos vs. Descenso de los precios

La disminución de 10.3 mil millones de dólares en la exposición neta de BlackRock en activos digitales, desde el 1 de enero hasta el 4 de febrero, es un número bastante significativo. Pero esta disminución está relacionada con una caída brutal del mercado en general. Durante ese mismo período…El precio del Bitcoin bajó un 11.1%, mientras que el de Ethereum cayó un 21.2%.Una gran parte de la disminución en la exposición neta se debe a estas caídas de precios, y no necesariamente a las ventas forzadas de las participaciones en el activo.

Esta distinción es crucial. Aunque BlackRock realizó importantes liquidaciones, perdiendo 6,306 BTC y 58,327 ETH solo el 2 de febrero, la disminución general en el valor de su cartera se debe tanto a las ventas de activos como al descenso de los precios del mercado. Las posesiones de la empresa también disminuyeron en miles de monedas. Pero la cifra de 10,3 mil millones de dólares refleja el impacto combinado de estas ventas y del descenso pronunciado de los precios del mercado.

En resumen, las grandes cantidades de liquidación de activos, el volumen récord de transacciones y la tendencia hacia las opciones downward indican que el mercado está en una fase de rendición. Los datos muestran una venta forzada de activos, pero la magnitud del declive neto se ve amplificada por la caída en el precio de los activos subyacentes. Esta combinación señala un nivel máximo de ansiedad y una fase intensa de ventas, características típicas de un mercado bajista prolongado.

Compare con los flujos generales de ETFs.

El volumen de transacciones en IBIT es muy inferior al de los ingresos totales del complejo de ETFs en general. A principios de febrero, los ETFs relacionados con Bitcoin registraron un volumen de transacciones bastante bajo.560 millones de dólares en ingresos.Se trata de una secuencia de salidas de capital de cuatro sesiones consecutivas. Esto indica que el capital institucional sigue invirtiendo en esta categoría de activos, a pesar de que IBIT enfrenta una fuerte presión de ventas.

Dentro de esa ola de ingresos, las cotizaciones de Fidelity lideraron con 152.3 millones de dólares. En cambio, los ingresos de IBIT fueron más modestos, con 142 millones de dólares en un solo día. Este contraste es revelador. Indica que existe una presión selectiva sobre el producto de BlackRock, probablemente debido a sus características específicas de redención o posicionamiento en el mercado, y no como resultado de una retirada generalizada de los ETF de Bitcoin.

Los fondos cotizados en la plataforma Ethereum continuaron experimentando salidas de capital. El valor de estos fondos descendió a 2.9 millones de dólares el lunes. Esta diferencia entre los datos indica que el estrés se concentra en un área específica del mercado, y no en todo el sistema. Los datos sugieren que hay confianza en el sector de los fondos cotizados relacionados con Bitcoin en general. Sin embargo, IBIT está experimentando una venta intensa y única, algo que no se ve en otros casos.