Bittensor TAO observa la presentación de los documentos relacionados con las cotizaciones en bolsa y el aumento del interés institucional, en medio de hitos técnicos importantes.

Grayscale Investments ha presentado una declaración de registro modificada, con el objetivo de convertir su Bittensor Trust en un fondo cotizado en la plataforma NYSE Arca. Este paso estratégico se enmarca dentro del proceso regulatorio establecido para Bitcoin y Ethereum.Indica una fuerte validación institucional.Para la narrativa de IA descentralizada… Al mismo tiempo, el gestor de activos…Aumentó su alocación de Bitcoins al 43.06 por ciento.Dentro de su Fondo de IA Descentralizado, se fortalece la confianza en este sector.

La red ha logrado recientemente un importante hito técnico: se ha completado el modelo Covenant-72B, un modelo con 72.7 mil millones de parámetros, entrenado en más de 70 nodos distribuidos. Este es un logro importante para la red.Se demostró que las redes descentralizadas son eficaces.Puede producir modelos que son competitivos con respecto a los resultados obtenidos por laboratorios corporativos que cuestan miles de millones de dólares. En las pruebas MMLU zero-shot, logró obtener una puntuación de 67.1.El director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, mencionó este éxito.Esto destaca la capacidad de la red para coordinar el entrenamiento de modelos a gran escala, sin necesidad de centros de datos centralizados.

A pesar del impulso alcionado por la validación técnica y las declaraciones corporativas,Persisten riesgos económicos significativos.En cuanto a la brecha entre los subsidios de la red y los ingresos externos, la subred principal genera un máximo de 2.4 millones de dólares en ingresos externos al año, frente a los 52 millones de dólares en subsidios. Esto crea un desequilibrio estructural. Además…Las emisiones de tokens continúan diluyendo a los poseedores de esos tokens.A pesar de la reducción de la cantidad de emisiones para el año 2025, esto complica la evaluación del verdadero crecimiento de las redes en comparación con las métricas que reflejan solo las emisiones.

¿Qué es lo que impulsa el interés institucional reciente en Bittensor?

El aumento en la confianza institucional se evidencia en el importante ajuste de cartera realizado por Grayscale, así como en la solicitud de convertir su fondo en un ETF cotizado en bolsa. Este paso tiene como objetivo reducir los obstáculos para que los inversores tradicionales puedan participar en este mercado.La expansión técnica de la red enfrenta diversos desafíos.Debido a los desequilibrios en las subvenciones. Polychain Capital también ha comprometido una asignación de 200 millones de dólares.Se está esperando la presentación de los documentos necesarios para la creación de las carteras de ETF por parte de Bitwise.Se sugiere que existe una tendencia generalizada hacia el flujo de capital hacia los activos criptográficos centrados en la inteligencia artificial.

Las principales entidades han invertido casi el 19 por ciento de la totalidad de los recursos disponibles para mejorar la seguridad de la red. Yuma ha invertido más de 691 millones de dólares en este objetivo.Este aumento en las participaciones institucionalesReduce la oferta en circulación y crea una situación de escasez, de manera similar a las estrategias utilizadas en los mercados de criptomonedas tradicionales. El reajuste del portafolio que se produce al mismo tiempo que se realiza esta operación también contribuye a este efecto.La asignación de recursos a BitTorrent se incrementó al 43 por ciento.Esto refleja un cambio significativo en la asignación de capital hacia infraestructuras descentralizadas.

Los analistas del mercado señalan que las aprobaciones de los ETFs relacionados con Bitcoin en enero de 2024 constituyen un precedente válido para la creación de productos financieros basados en criptomonedas.Las preguntas clave giran en torno a la liquidez del mercado de TAO.Se tendrá en cuenta los arreglos de custodia y la solidez del mercado subyacente. La SEC verificará si la propuesta cumple con los requisitos de la Ley de Bolsa de Valores de 1934.Centrándonos en los acuerdos de compartición de datos de vigilancia.Y hay evidencia de que el mercado al contado es resistente a la manipulación.

¿Cómo afecta el hito tecnológico Covenant-72B la valoración de la red?

La exitosa validación del modelo Covenant-72B ha sido un factor clave que ha contribuido al reciente aumento de los precios. En marzo, el precio de TAO aumentó en un 140%, llegando a los 377.8 dólares.Los datos indican que la red generó 43 millones de dólares.En cuanto a los ingresos de clientes en el área de IA durante el primer trimestre de 2026, se observa un aumento significativo, comparado con los casi cero del año anterior. Esto indica una verdadera demanda por parte de los clientes. El ecosistema se ha expandido a 128 subredes activas.El valor de mercado del token de subred alcanza los 1.500 millones de dólares.Representa aproximadamente el 30 por ciento del valor total de TAO.

La condena de Holder es evidente en la dinámica de suministro de la red.Aproximadamente el 75 por ciento del suministro total.Actualmente, hay una reducción en la liquidez en circulación y también hay presión para la venta de las acciones. La adopción comercial de estas acciones está en proceso de desarrollo.La subred de IA “Talisman” sirve a más de 100,000 clientes que pagan sus servicios.Esto indica que la red está pasando de una fase de experimentación inicial a una infraestructura que ya está madurando y se está convirtiendo en un proveedor de servicios de calidad.Estas métricas respaldan la tesis.Que Bittensor todavía se encuentra en una etapa inicial de crecimiento, a pesar de las preocupaciones relacionadas con su valoración.

Sin embargo, el crecimiento de la red se debe principalmente a la validación técnica, y no a mejoras económicas fundamentales. Esto plantea preguntas sobre su sostenibilidad a largo plazo. La red enfrenta riesgos estructurales significativos debido a los desequilibrios en los subsidios.Las subredes principales generan aproximadamente 2.4 millones de dólares.Los ingresos anuales externos son de 52 millones de dólares en subsidios. A pesar de la reducción a la mitad para el año 2025, las emisiones de tokens continúan diluyendo los valores de los propietarios de esos tokens.Complicando la evaluación del verdadero crecimiento de la red.Contra las métricas que se basan en las emisiones.

¿Cuáles son los principales riesgos económicos que enfrenta el ecosistema de Bittensor?

Aunque la narrativa es convincente,El valor de la inversión está significativamente por debajo de su nivel más alto de siempre.De los 768 dólares correspondientes al año 2024, solo queda el 58% de esa cantidad. Muchas redes subnetworks dependen en gran medida de los subsidios inflacionarios, en lugar de las ingresos externas. Esto genera una fragilidad en el mecanismo de obtención de valor.El próximo “halving” de TAO en diciembre de 2025Ello aumentará la presión sobre las subredes para que desarrollen modelos de ingresos sostenibles, lo cual será necesario para justificar las valoraciones actuales.

Los inversores deben supervisar el posible exceso de oferta que podría surgir debido a las grandes distribuciones realizadas por los titulares de activos de alto perfil, así como la diferencia entre los costos de los subsidios y los ingresos reales obtenidos gracias a ellos.Para que el valor sea sostenible…La demanda externa debe crecer más rápidamente que la emisión de nuevos tokens. El aumento en el precio de la red fue provocado por la presentación del ETF.Esto ha llevado a un aumento del 140% en el volumen de negociación durante las 24 horas.El interés en futuros alcanzó un nivel récord: 554.98 millones de dólares.

A pesar de este impulso positivo, los analistas advierten que las posibilidades de crecimiento son limitadas, si no hay un claro descenso en los precios o algún nuevo factor que ayude a superar estas presiones de valoración.La emisión de nuevos tokens continúa diluyendo a los propietarios de los tokens existentes.Esto genera presión sobre la valoración a largo plazo y destaca la necesidad de que la demanda externa supere la tasa de inflación. La tesis de inversión se basa en la capacidad de la red para servir como una alternativa descentralizada para el entrenamiento e inferencia de modelos de IA.Aunque los riesgos siguen siendo altos..