Flujo de Bittensor: Recompensas en Moneda Subnet contra Recompensas en Moneda Base

El capital se está transfiriendo de manera decisiva hacia los subredes de IA de Bittensor. En cambio, la moneda base, TAO, tiene dificultades para captar ese flujo de capital. El precio de las acciones se encuentra en una situación crítica.Zona de resistencia de $300Después de un aumento de casi el 90% en comparación con los mínimos de febrero, esto se vio respaldado por un aumento del 90% en el volumen diario, que alcanzó los 645 millones de dólares. Sin embargo, este aumento no está relacionado con los ingresos provenientes de la red principal. El capital busca obtener ganancias especulativas dentro del ecosistema de subredes, y no fluye hacia quienes poseen TAO.

La divergencia es evidente en los datos. Mientras que TAO realiza operaciones cerca de…$309.37El valor total del mercado de las subredes ha superado los 1.370 millones de dólares. Empresas como Targon y τemplar representan más del 25% de este mercado. Esto indica que se está generando una gran cantidad de capital destinado a servicios de IA especializados en la red. Este flujo de capital se debe a la búsqueda de utilidades y al impulso social, y no a un aumento proporcional en el valor intrínseco de la moneda base o en la distribución de ingresos.

La configuración creada genera una tensión fundamental. La subred de fluctuaciones proporciona un marco narrativo y técnico para el precio de TAO. Pero esto no garantiza una apreciación sostenida del valor de la moneda base. Para que este rally sea duradero, el capital especulativo de esta subred debe convertirse, con el tiempo, en honorarios y recompensas que fluyen hacia TAO. De esta manera, se elimina la brecha entre el crecimiento del ecosistema y el valor de la moneda base.

El “Desierto de los Ingresos” y la tesis sobre la reevaluación de los analistas

El problema estructural principal para los poseedores de TAO es el “desierto de ingresos” en la economía de los validadores. A pesar del crecimiento explosivo de la red, los validadores reciben recompensas mínimas directamente desde la cadena base. Esta desconexión significa que la afluencia de capital hacia las subredes aún no se traduce en ingresos proporcionales para la moneda base. Esto crea una brecha fundamental entre la utilidad del ecosistema y el valor de las tokens.

Los analistas sostienen que este vacío eventualmente se cerrará, lo que obligará a reevaluar la calificación de TAO. La tesis se basa en la creencia de que la utilidad de las subredes continuará aumentando, lo que a su vez generará ingresos futuros para la red. Dado que los modelos de IA, como los recién lanzados…Covenant-72BEsto generará más demanda de recursos informáticos. Por lo tanto, las tarifas recaudadas en la red aumentarán. Estas tarifas, que se expresan en TAO, se transferirán a los validadores y a los stakers, proporcionando así un ingreso fijo para el token.

Los factores que impulsan este cambio ya están en marcha. El Grayscale TAO Trust ha obtenido el estatus de información registrada en la SEC, lo que le confiere validación institucional y una posible nueva fuente de demanda. Al mismo tiempo, los cambios estructurales en la red, como la reducción a la mitad de las emisiones de tokens, tienen como objetivo controlar la oferta, a medida que la utilidad de los tokens aumente. Si la adopción de esta red continúa acelerándose, podría desencadenar un cambio de la especulación pura hacia una valoración basada en ingresos reales. De este modo, se podría cerrar el “desierto de ingresos” y justificar un precio más alto para la moneda base.

Catalizadores de flujo y riesgos de liquidez

El catalizador inmediato es una ruptura técnica en el mercado. TAO ha superado un nivel de resistencia importante, cerca de los 307 dólares, lo que representa un nuevo máximo histórico. El próximo objetivo importante en la escala de Fibonacci se encuentra en…$346Esta acción cuenta con el apoyo de un aumento en el volumen diario, que ha llegado a los 645 millones de dólares. Esto indica un fuerte interés por parte de los compradores en continuar con esta tendencia alcista. Para que la tendencia continúe, los compradores deben mantener un control sobre el nivel psicológico de 300 dólares, a fin de poder superar ese nivel y seguir avanzando hacia alturas más elevadas.

El riesgo principal es que la obtención de ganancias provoca la reducción de la liquidez en el ecosistema de subredes especulativas. Después de todo…Retorno semanal del 44%Y con una caída diaria del 4%, ya se nota cierta presión de ventas. El RSI de la red en los últimos 14 días es de 72.17, lo que indica condiciones de sobrecompra. Esto aumenta la probabilidad de una consolidación en el mercado. Si el precio baja por debajo del nivel de soporte de $273, esto podría provocar un rebote más profundo hacia el nivel de retracción de Fibonacci del 23.6%. Además, el precio podría testear el nivel de media movimiento de 200 días, que está cerca de $285.

La tesis se basa en si este impulso puede ser sostenible. Actualmente, el flujo de capital se genera debido a la búsqueda de beneficios, pero si este movimiento se convierte en algo temporal, ese capital podría salir rápidamente del mercado. La próxima fase dependerá de si los compradores pueden mantener este impulso por encima de los 300 dólares, o si la subida en los precios se detiene debido a las retiradas de capital por parte de aquellos submercados que son muy especulativos y que han contribuido a este aumento en los precios.