La oferta pública de acciones de BitGo: ¿Un test para ver si los “Diamond Hands” son realmente capaces de manejar las cosas adecuadamente, o si simplemente actúan de forma imprudente?

El mercado está experimentando su primer listado importante de criptomonedas del año. Se trata de una situación ideal para que ocurra un enfrentamiento entre diferentes grupos de intereses. La salida a bolsa de BitGo es algo inminente, y esto representa una prueba directa de si la convicción de la comunidad es real o no. Los datos son claros: la empresa tiene como objetivo…evaluación de hasta $1.96 billones de dólaresOfreciendo11,8 millones de acciones emisionadas con un precio medio de $16,50Lo que significa un posible aumento de $201 millones en el rango alto. La cotización? BTGO en la NYSE, con Goldman Sachs y Citigroup como subrogantes.

Esto no es un acto solista. Es el siguiente capítulo en una serie de eventos que ya han tenido lugar.$3.4 mil millones en rondas de IPOs en 2025La narrativa era muy positiva en ese momento: la tecnología criptográfica se estaba convirtiendo en algo realmente importante, y Wall Street también participaba activamente en este mercado. Pero ahora, el mercado ha enfriado después de una fuerte caída en octubre. Los requisitos para obtener el apoyo de los inversores han aumentado. La aparición de BitGo es la primera prueba importante para el año 2026: ¿será esto una adopción institucional o simplemente una trampa para aquellos que compraron esos productos basados en la tecnología criptográfica?

La situación es tensa. Por un lado, tenemos la historia relacionada con las infraestructuras necesarias para el funcionamiento de la empresa. BitGo es una importante entidad que se encarga de custodiar activos financieros. Su reciente aprobación condicional por parte del OCC para convertirse en un banco nacional es algo muy importante para esta empresa. Por otro lado, los indicadores fundamentales muestran que el mercado está en retroceso. Los activos de la empresa disminuyeron un 22% en el cuarto trimestre de 2025, a 81.6 mil millones de dólares, debido a la caída de los precios. Esto sirve como un recordatorio de cuán rápidamente pueden cambiar las condiciones del mercado. Esta salida a bolsa no tiene tanto que ver con las finanzas actuales de la empresa, sino más bien con la confianza en el futuro de esta empresa. Para quienes creen en el futuro de la empresa, esto representa una oportunidad a largo plazo. Pero para aquellos que ven este descenso como una señal de alerta, puede ser un indicio de que el mercado esté en declive.

The Narrative: por qué los poseedores están teniendo en custodia la tesis HODL

La tesis central aquí es simple, pero los números son descomunal. BitGo no es solo una corredora; es un motor de crecimiento en una gran ola. La renta de la empresa está explotando, saltando a un estimado de$16.05 mil millones en 2025de solo $3.08 milhão no ano anterior. Isso é uma multi-bomba em um só ano. Para os primeiros nove meses de 2025, ele anunciou35.3 millones de dólares en ingresos netosEsta no es una historia de startups; es una narración de escala y captura, donde el volumen de la plataforma alimenta directamente el crecimiento de las cuentas de ganancias.

Entonces, ¿por qué las instituciones prefieren mantener sus activos en BitGo en lugar de en una plataforma de intercambio? La respuesta es debido a cuestiones de seguridad y cumplimiento normativo. El almacenamiento de activos en una plataforma de intercambio centraliza el control sobre la misma, lo que expone los activos a riesgos relacionados con partes interesadas y posibles violaciones de regulaciones. Para cualquier fondo que maneje capital externo, eso no es una opción viable.Por lo general, las instituciones favorecen el custodia de terceros.Se trata de cumplir con los estrictos requisitos de gobierno y auditoría. BitGo proporciona esa cobertura necesaria, separando las actividades comerciales riesgosas de las actividades de almacenamiento seguras. Se trata de un sistema de almacenamiento de grado institucional.

Y la configuración macro? Ha sido una tormenta perfecta de vientos políticos favorables. El gobierno de EE. UU. ha dado un voto de confianza significativo a la criptografía, creando lo que algunos llaman“Cobertura aérea soberana”Con la supresión de SAB 121 y la creación de una Reserva Estratégica de Bitcoin. Este cambio de política suprimió un bloqueo importante para los bancos y suavizó el camino hacia la adopción institucional. BitGo no solo se adaptó a esta tendencia; además, construyó la infraestructura para capitalizar en ella, obteniendo licencias internacionales en mercados como Alemania y Dubái.

Si se combina todo esto, se obtiene la “tesis de la confianza”. Los inversores apostan a que el mercado de custodia apenas está comenzando, y que las ventajas regulatorias de BitGo, junto con su rápido crecimiento, son realmente valiosas. Se trata de una apuesta basada en la tesis de que las instituciones seguirán moviendo sus activos desde los exchanges hacia plataformas reguladas y seguras. Los datos indican un crecimiento constante; el contexto político es favorable, y la narrativa relacionada con la seguridad es sólida. Esta es la historia que mantiene a los inversores interesados en este sector.

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La narrativa es convincente, pero el mercado es algo caprichoso. Después de todo…Aumento de precios de criptomonedas en octubreSe ha elevado el umbral para obtener el apoyo de los inversores. Esa turbulencia es la primera “trampa de FUD” que BitGo debe enfrentar. La salida a bolsa no ocurre en un ambiente estéril; es una prueba directa de si la convicción de la comunidad puede soportar una realidad posterior a la salida a bolsa, donde los precios han bajado y el sentimiento de los inversores es frágil.

El mayor riesgo no es solo la caída pero lo que podría significar para la teoría del depósito. La industria todavía está consolidándose. Mientras las instituciones están moviendo activos fuera de los intercambios para asegurarse, el volumen de esas transacciones es incierto. Si el mercado continúa con sus movimientos o si la adopción se detiene, el motor de crecimiento de los depósitos para compañías como BitGo podría disminuir. El reciente descenso de activos de la compañía a $81.6 mil millones recibe el nombre de juego de los grandes: ¿realmente están moviendo sus bolsas o simplemente esperan un mejor punto de entrada? Los datos después de la caída son un indicador clave de la fuerza de los dueños.

Luego está el proyecto de oleoducto del año 2026, que añade otro factor de desconfianza. BitGo es la primera empresa importante que comienza a cotizar en bolsa, pero no es la única. El mercado espera que haya más empresas importantes que participen en este proyecto.Kraken busca una valorización de $20 mil millonesEse tipo de titulares inevitablemente diluirán la atención y establecerán un estándar más alto para el éxito. Para BitGo, la presión no solo es presentar su producto en el mercado, sino también lograr un rendimiento óptimo. Si el lanzamiento de Kraken más adelante este año muestra un crecimiento explosivo, eso podría validar todo el sector. Pero si falla, será más difícil vender todos los productos relacionados con la infraestructura.

El punto es que la oferta pública inicial es un ensayo a alto riesgo. Los jugadores con las manos de diamante estan apostando por la tesis de apoyo a largo plazo y las condiciones políticas. Los jugadores con las manos de papel ven la turbulencia del despido de los trabajadores, el riesgo de consolidación, y la presencia de la competencia como signos claros para mantenerse en la periferia. Esta es la trampa de FUD: un setup donde la convicción de la comunidad es puesta al final de una prueba frente a la incertidumbre de mercado y una cola de IPOs que se reúne.

Catalizadores y qué esperar: ¿Moonshot o NGMI?

En resumen, la historia está escrita, pero el mercado la pruebe con acciones de precios fríos y datos reales. Aquí está el manual.

En primer lugar, los precios de las acciones en la salida a bolsa y el aumento de valor en el primer día son indicadores importantes del estado de ánimo de los inversores. La empresa tiene como objetivo…valoración de hasta $1.96 mil millonesSi los precios de las acciones están entre $15 y $17, entonces si el mercado compra en el rango superior, y BTGO aumenta de valor desde el primer día, eso indica que la comunidad tiene suficiente confianza como para ignorar los temores y especulaciones posteriores al cierre de la oferta. Pero si las acciones no cambian o incluso bajan en precio, eso es una señal de alerta para quienes tienen posiciones en efectivo. Eso significa que el mercado está escéptico y duda si el crecimiento explosivo de los ingresos justifica la valuación de las acciones después del cierre de la oferta relacionada con criptomonedas. Es importante observar cada movimiento del mercado; ese primer paso marca el tono para todo el desarrollo posterior de la situación.

En cuanto a los indicadores de confianza a largo plazo: el tamaño del premio. Se prevee que el mercado global de custodia de criptomonedas crezcaDe 2.92 mil millones en el año 2024, a 6.03 mil millones para el año 2030.Es un pista de gran tamaño, que se extiende durante varios años. Para los inversores, se trata de matemáticas de lunapark. Confirma todo el proyecto de infraestructura. Si BitGo puede captar incluso una pequeña parte de este crecimiento, la valoración actual parece un precio razonable. Pero si la adopción se estanca o el mercado se contrae, esa proyección se convierte en una deuda. Ésta es la métrica que separa a los creyentes a largo plazo de los comerciantes de corto plazo.

Por último, el rendimiento de las otras salidas a bolsa de criptomonedas en el año 2026 es la medida definitiva del interés del mercado. BitGo no está solo. Hay muchas oportunidades en el horizonte.Kraken está marcando un valor de $20 mil millonesY otros grandes jugadores del mercado, como Consensys, también están mirando la posibilidad de lanzar sus productos en el año 2026. El rendimiento de estos productos afectará directamente a la trayectoria de BTGO. Si la oferta pública de acciones de Kraken fracasa, eso validará el sector y hará que la idea de invertir en criptomonedas parezca aún más atractiva. Pero si el lanzamiento de Kraken es un fracaso, podría provocar una ola de preocupación en todo el sector, lo que dificultaría que cualquier acción relacionada con criptomonedas encuentre compradores. El interés del mercado por las acciones relacionadas con criptomonedas es un recurso compartido por todos los inversores. El éxito o fracaso de una sola oferta pública afecta a toda la comunidad de inversores.

La gran verdad es que los catalizadores están llenos de sentimientos y validación. El pop de la IPO prueba la convicción inmediata, la proyección de crecimiento del mercado establece el vuelo lunar a largo plazo y el desempeño de compañías como Kraken determina si el sector sigue siendo un relato caliente o una trampa. Ve estos como un oficial de sniper. Me contarán si esta es una mano de diamantes HODLing un cambio de generación o una mano de papel que está siendo rektado por un mercado enfriándose.