Opinión de Bitfinex: El cómputo cuántico no representa una amenaza inminente para el Bitcoin.

La reciente caída del precio del 19% es un ejemplo de una reducción ordenada de la deuda, y no se debe a temores relacionados con la computación cuántica. La fuerte caída del precio de Bitcoin ha sido causada por una rápida reducción de la apalancamiento. El interés en los futuros de BTC ha disminuido de aproximadamente 61 mil millones de dólares a unos 49 mil millones de dólares en solo una semana. Esto representa una reducción del 20% en el apalancamiento neto. Esta reducción ha sido significativa; se ha eliminado más del 45% del apalancamiento máximo desde principios de octubre. Sin embargo, la situación general del mercado sigue siendo ordenada, en lugar de caótica.

La reducción del apalancamiento ha sido una forma de disminuir el riesgo, y no un fenómeno relacionado con ventas cortas agresivas. Las tasas de financiación se han reducido significativamente, lo que indica que el riesgo se ha disminuido mediante la reducción de las posiciones, en lugar de aumentar las apuestas bajistas. Aunque este movimiento fue extremadamente rápido: Bitcoin registró una caída de 6.05σ el 5 de febrero, lo que la convierte en uno de los peores cierres de un día en la historia. La simetría entre el precio y el interés abierto sugiere que la reducción del apalancamiento ocurrió junto con la disminución del precio, pero no como su principal factor motivador.

Las métricas relacionadas con la oferta en cadena indican que podría estar llegando un punto de baja en el mercado. La cantidad de bitcoines que se mantienen en posición rentable es de 11.1 millones, mientras que la cantidad de bitcoines que se mantienen en posición deficitaria es de 8.9 millones. Históricamente, esta convergencia ha precedido a los picos más bajos del mercado, como ocurrió en 2015, 2019, 2020 y 2022. Esto significa que la presión generalizada en el mercado está cerca de alcanzar un punto de rendición. Este es un fenómeno técnico que a menudo marca el final de fases bajas muy severas en el mercado.

Cuantificar la amenaza cuántica: los “grandes números”

El riesgo teórico es una cuestión de ingeniería que requiere tiempo para ser resuelta; no se trata de una crisis inminente. Para romper la criptografía de Bitcoin, serían necesarios ordenadores cuánticos capaces de soportar errores.100,000 veces más poderoso que los dispositivos actuales.Se trata de máquinas muy sofisticadas. Esta situación presenta la amenaza como un problema que se resolverá en unos diez años, y no como algo que pueda ocurrir en el corto plazo. La brecha en cuanto al hardware es enorme: los sistemas más avanzados de hoy en día cuentan con unos pocos miles de qubits físicos, mientras que para poder hackear Bitcoin se necesitarían aproximadamente 1.9 mil millones de qubits lógicos.

Solo una pequeña cantidad de suministros es un objetivo realista para el robo en el mercado. Aunque aproximadamente 1.6 millones de BTC se encuentran en direcciones de correo electrónico antiguas y vulnerables, solo alrededor de 10,200 BTC están tan concentrados que su robo podría causar una interrupción significativa en el mercado. El resto está disperso en más de 32,000 bloques separados, con un promedio de aproximadamente 50 BTC por cada uno de ellos. Esta fragmentación hace que un ataque a gran escala sea mucho más complejo y requiera más tiempo para llevarse a cabo.

Las defensas clásicas de Bitcoin constituyen una barrera muy eficaz en la actualidad. La tasa de hash de la red ha alcanzado un nivel elevado.El nivel más alto de todos los tiempos: más de 1 Zettahash por segundo.Representa una barrera imposible de superar en términos de trabajo computacional. Esta fortaleza, combinada con una infraestructura de nodos descentralizados, significa que cualquier ataque tendría que superar la capacidad de todo el network al mismo tiempo. Una tarea que, económica y físicamente, resulta imposible de lograr. La amenaza es real, pero los datos indican que esta amenaza está controlada y se está mitigando activamente.

Métricas de flujo y catalizadores: probando la tesis de que las amenazas son gestionables.

La tesis de que la amenaza es manejable se basa en dos métricas clave y en un factor importante relacionado con la gobernanza. En primer lugar, es necesario monitorear la convergencia entre las cantidades de ganancias y pérdidas. Actualmente, Bitcoin…1.1 millones de BTC como ganancia, y 8.9 millones de BTC como pérdida.Históricamente, la convergencia entre estas dos cohoras ha marcado los puntos más bajos del mercado bajista. Si este equilibrio llega a ser igual en torno a los 60.000 dólares, eso indicaría que se está alcanzando un punto de potencial “punto de rendición”, lo que confirmaría que el estrés generalizado que ha surgido debido a las recientes caídas del mercado está llegando a su fin.

En segundo lugar, hay que estar atentos a cualquier movimiento significativo en esa pequeña porción de suministro vulnerable. Mientras tanto…1.6 millones de BTC se encuentran en direcciones P2PK de antigüedad.Solo aproximadamente 10,200 BTC están tan concentrados de manera significativa que su robo podría causar un desajuste considerable en el mercado. Cualquier movimiento coordinado a gran escala de estas monedas específicas sería una señal clara de que la amenaza teórica se está convirtiendo en una realidad práctica, lo cual pone a prueba la capacidad de respuesta de la red.

El catalizador principal es la adopción gradual de actualizaciones como BIP-360. Esto representará una prueba para el gobierno de la red de Bitcoin. La amenaza es real, pero los datos indican que esta se encuentra bajo control y que se está atenuando activamente. El camino a seguir depende de si la comunidad puede implementar estas actualizaciones antes de que se cierre la brecha en el hardware, convirtiendo así un desafío de ingeniería desde hace tiempo en una transición gestionada dentro de la cadena de bloques.