Comportamiento de las “Whales” de Bitcoin y señales de bajada del mercado: ¿Un punto de inflexión crítico para el año 2026?

El mercado de Bitcoin en el año 2026 se encuentra en un punto de inflexión, marcado por diferencias entre las narrativas sobre la recuperación estructural y las condiciones cíclicas del mercado. Lo que está en juego es el comportamiento de los “bitcoin whales”, es decir, aquellos poseedores institucionales o extremadamente ricos. Los patrones de acumulación y la presión de venta de estos individuos han sido indicadores clave de los puntos de inflexión del mercado. Dados en cadena revelan una neutralización de las pérdidas de los “bitcoin whales” y un aumento en su acumulación de valor. La pregunta que queda es: ¿se trata de una recuperación sostenible, o simplemente de un respiro temporal en medio de un mercado bajista más amplio?

Acumulación de ballenas: ¿Un señal alcista o simplemente una fachada de mercado bajista?

Los “bitcoineros”, es decir, aquellas personas que poseen entre 10 y 10,000 BTC, han estado acumulando Bitcoin de manera agresiva desde finales del año 2024.El análisis de Santiment destaca que…Esas ballenas aumentaron su saldo en 56,227 BTC, entre el 17 y el 29 de diciembre de 2024. Este comportamiento suele ocurrir antes de los picos del mercado. Esta tendencia se intensificó en el primer trimestre de 2025, especialmente entre los inversores de nivel medio (aquellos que poseían entre 100 y 1,000 BTC).Absorbiendo 54,000 BTC.Durante un período de baja en el mercado, esto indica una convicción a largo plazo por parte de los inversores. A finales de 2025, las grandes instituciones que poseían más de 10,000 BTC ya habían…Se añadieron 36,000 BTC.A sus carteras de acciones, lo que refuerza aún más la narrativa de acumulación estratégica.

Sin embargo, esta actividad alcista contrasta con la presión de venta constante que ejercen las grandes instituciones financieras. Las entidades que poseen más de 10,000 BTC…Se mantuvo como un viento en contra.Se genera volatilidad a corto plazo. En el primer trimestre de 2026…La proporción de ballenas en todos los intercambios financieros (EMA14) alcanzó un nivel récord en diez meses.Esto indica un aumento en la actividad de las ballenas en los mercados financieros, lo cual podría ser un indicio de que las ballenas están intentando acumular Bitcoin con el fin de distribuirlo en el futuro. Esta dualidad genera preocupaciones: ¿Acaso las ballenas simplemente están acumulando Bitcoin para su distribución posterior, o quizás están intentando garantizar un valor a largo plazo?

Compras institucionales y demanda estructural

La demanda institucional ha sido un contrapeso importante para la emigración de los minoristas hacia otros sectores. Las entradas de fondos provenientes de las cotizaciones de Bitcoin en los fondos cotizados en bolsa, así como las compras realizadas por las empresas para sus tesorerías, también han contribuido a contrarrestar este fenómeno.La adquisición de 11,000 BTC por parte de MicroStrategy en el primer trimestre de 2025Y también la acumulación de soberanía (por ejemplo…).La compra de 100 millones de dólares estadounidenses en BTC por El SalvadorSe ha inyectado liquidez estructural. Para el primer trimestre de 2026,Los fondos de inversión en Bitcoin han logrado revertir las salidas de capital que ocurrieron al final del año.Con 400 millones de dólares en ingresos netos, se indica que hay un nuevo interés institucional en este área. El volumen de activos futuros también se estabilizó.Reflejando la reconstrucción del compromiso con los derivados..

Sin embargo, la demanda estructural enfrenta obstáculos cíclicos. Los fondos de inversión en el sector de los delfines, que incluyen corporaciones y grandes tenedores de activos, representan el 26% de la oferta en circulación. Pero…Se observó que el crecimiento del saldo en los últimos 30 días ha disminuido.Está por debajo de su promedio móvil, lo que indica una disminución en la demanda. Mientras tanto, los inversores minoristas, que poseen menos de 0.01 BTC, han salido en masa del mercado, reduciendo así la liquidez en el exchange. Esto sugiere una posible capitulación por parte de los inversores. Esta divergencia refleja…Patrones históricos en los que las ballenas acumulan recursos.A menudo, cuando los operadores minoristas venden sus activos, esto precede a movimientos de precios bruscos.

Estabilidad del mercado: Liquidez, volatilidad y la “tesis de la esponja de liquidez”

La evolución del precio del Bitcoin en el año 2026 ha estado estrechamente relacionada con las condiciones de liquidez a nivel mundial.Peeraphat Hankongkaew argumenta que…El Bitcoin actúa como una “esponja de liquidez”, absorbiendo el exceso de capital en entornos donde la liquidez aumenta, a pesar de las altas tasas de interés. Las mejores condiciones macroeconómicas, la reducción de la incertidumbre en las políticas comerciales, las condiciones financieras favorables y las inversiones de capital realizadas con la ayuda de la inteligencia artificial han contribuido a esto.Esto ha contribuido a aumentar el atractivo del Bitcoin.Sin embargo, los riesgos de liquidez persisten.Si la Fed intensifica sus políticas monetarias…En mayo de 2026, durante un momento de alto riesgo en relación con la refinanciación de deudas, podría surgir una situación de liquidez insuficiente que provocaría una corrección brusca en los precios.

Las métricas en cadena complican aún más la situación.Las tarifas de transacción y la actividad relacionada con el Bitcoin han disminuido.Se registran niveles muy bajos, lo que indica una fuerte debilidad en los flujos de capital. La relación MVRV y las métricas relacionadas con el flujo neto de divisas, aunque son alentadoras para la estabilización, siguen siendo frágiles. Un umbral de precios cercano a los $80,600–$85,000 podría ofrecer un apoyo temporal.Reclasificando los fondos de 98,000 dólares.Será crucial para una recuperación sostenida.

¿Recuperación estructural o pausa cíclica?

Los datos sugieren una narrativa híbrida. La demanda estructural de las instituciones y los gobiernos soberanos ha creado una base para la propuesta de valor a largo plazo de Bitcoin. Sin embargo, la debilidad cíclica, evidenciada por la presión de ventas por parte de los “whales”, las salidas de inversores minoristas y la volatilidad macroeconómica, indica que el mercado sigue en una situación inestable.Madurez en el ciclo reproductivo de los toros en una etapa avanzada.La diferencia clave será la liquidez.Si la liquidez global se expande…Bitcoin podría alcanzar los 144,000 dólares. Si no lo hace…Una corrección para el año 2026, similar a la disminución registrada en el año 2025.Pasar de $109,000 a $80,000 es algo razonable.

Para los inversores, el punto de inflexión se encuentra en la supervisión del comportamiento de las ballenas y de las corrientes institucionales. Una acumulación continua por parte de las grandes ballenas, junto con los flujos de entrada de fondos de inversión y la reducción de las ventas minoristas, podrían indicar una recuperación estructural. Por el contrario, un aumento en las ventas de ballenas o un endurecimiento de las condiciones macroeconómicas podría señalar una pausa cíclica.

Conclusión: Cómo superar el punto de inflexión

La trayectoria de Bitcoin en el año 2026 depende de la interacción entre la acumulación de capital por parte de los “whales”, la demanda institucional y la liquidez global. Aunque la neutralización de las pérdidas de los “whales” y su gran acumulación son señales positivas, estas deben compararse con la presión de ventas constante y los riesgos macroeconómicos. Los inversores deben adoptar un enfoque cauteloso y basado en datos concretos, priorizando los puntos de entrada durante períodos de expansión de la liquidez, y evitando una exposición excesiva durante periodos de distribución del capital por parte de los “whales”. Mientras el mercado enfrenta esta situación crítica, la línea que separa la recuperación estructural de la pausa cíclica se volverá más difusa… hasta que finalmente prevalezca una sola narrativa.