La volatilidad del Bitcoin: Una crisis de liquidez y apalancamiento

Los principales factores que causan las fuertes fluctuaciones de precios del Bitcoin son la disminución de la profundidad del mercado y la rápida reducción del apalancamiento especulativo. Esto no representa un colapso fundamental del sistema, sino más bien una crisis de liquidez que se manifiesta en las fluctuaciones de precios.

En primer lugar, la capacidad del mercado para absorber las transacciones sin que ocurran movimientos significativos ha disminuido severamente. La profundidad de mercado promedio de Bitcoin, es decir, la cantidad de Bitcoin disponible para ser negociado cerca del precio actual, ha disminuido.Más de 8 millones de dólares en el año 2025.Hoy en día, la liquidez es de aproximadamente 5 millones de dólares. Este escaso nivel de liquidez significa que incluso las órdenes de pequeña magnitud pueden causar fluctuaciones de precios desproporcionadas.

En segundo lugar, las posiciones especulativas se están desvaneciendo rápidamente. En la última semana, el interés en los futuros de BTC ha disminuido.Más del 20%Se han perdido más de 11 mil millones de dólares en exposiciones nominales. Esta reducción de la deuda ha sido el principal factor que ha contribuido a la caída de los precios recientemente.

Crucialmente, este proceso de reducción de la deuda ha sido ordenado. A pesar de la importante disminución en el apalancamiento, los precios se han mantenido estables, en lugar de caer de forma desordenada. El mercado ha perdido más del 45% de su apalancamiento máximo desde octubre, sin que ocurriera ningún tipo de caída clásica en los precios. Esto indica que lo peor de las ventas forzosas ya ha pasado.

El catalizador de la política y el sentimiento del mercado

La claridad regulatoria se está convirtiendo en un factor crucial, aunque también incierto, que puede contribuir a la volatilidad del mercado de Bitcoin. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, atribuyó directamente los recientes problemas del mercado a los retrasos en la implementación de la ley CLARITY. Dijo que el sufrimiento causado por esto era “autoinducido” por algunas empresas criptográficas que se oponen a dicha ley. Argumentó que una legislación clara podría proporcionar “mucha tranquilidad al mercado” y ayudar a calmar la actual turbulencia en el mercado.

El camino político para su aprobación es estrecho. Los predictores de Polymarket indican que la propuesta tiene una alta probabilidad de ser aprobada.Hay un 62% de probabilidad de que se apruebe como ley para finales del año 2026.Sin embargo, Bessent advierte que un gobierno demócrata en el control de la Cámara de Representantes durante las elecciones de noviembre probablemente destruiría ese acuerdo bipartidista. La administración anterior trató a las criptomonedas como algo que podría llevar a su extinción. Esto crea una fecha límite claramente definida, además de ser una fuente importante de incertidumbre política.

En resumen, las medidas regulatorias pendientes aumentan la volatilidad, al crear un resultado binario. El mercado se encuentra entre el potencial de una política que pueda estabilizar la situación y el verdadero riesgo de colapso debido a cambios en el control político. Esta incertidumbre misma se convierte en un factor que genera volatilidad, ya que los operadores tienen que tomar en consideración tanto la probabilidad del 62% de que se apruebe la legislación, como el 38% de riesgo de que la legislación no se apruebe.

Trayectoria de precios y niveles clave

El Bitcoin se encuentra actualmente atrapado en un rango de cotización estrecho. Esto refleja una lucha entre el impulso bajista persistente y los signos de agotamiento que están apareciendo en el mercado. El mercado ha estado en proceso de consolidación durante este tiempo.$66,000 y $72,000Durante varios días, no se pudo determinar si el precio subiría o bajaría de manera decisiva por encima o por debajo de estos niveles. Esta indecisión se produce después de una caída violenta, en la que el precio bajó aproximadamente un 19% en una semana. En un solo día, el precio cayó aún más.-6.05σ de movimientoUn fallo relacionado con la velocidad y la magnitud del evento.

Las proyecciones de los analistas indican que en los próximos meses habrá una prueba aún más difícil para el precio del Bitcoin. Basándose en el ciclo de cuatro años de disminución en el precio del Bitcoin, que muchos creen que sigue intacto, se espera un declive en el precio. El director ejecutivo de Canary Capital, Steven McClurg, afirma que se espera que el precio del Bitcoin caiga hasta los 50,000 dólares en el verano. Esta opinión está respaldada por las estadísticas extremadamente negativas, ya que el precio actual está a -2.88σ de la media móvil de 200 días, un nivel que no se había visto en décadas. La tendencia hacia una recuperación es cada vez más fuerte, lo que sugiere que la mayor parte de las ventas forzadas ya hayan terminado, pero es probable que haya un retracción significativo en el precio.

El nivel técnico clave que hay que tener en cuenta es el soporte psicológico y estructural en los 60.000 dólares. Este fue un punto de apoyo crítico más temprano en el mes, después de una caída brusca. Ahora, el precio está luchando por mantenerse por encima de los 66.000 dólares. Si se rompe este nivel, eso indicará la pérdida de soporte a corto plazo y aumentará la probabilidad de un movimiento hacia el objetivo de 50.000 dólares. La capacidad del mercado para defender este nivel inferior será un indicador crucial para la trayectoria futura del mercado.