El fin del “tesoro de bitcoins” de “Money Loop” y sus implicaciones para las DATCOs y los ETFs

El mecanismo de obtención de capital “Money Loop” utilizado por las compañías de gestión de activos digitales ha alcanzado un punto crítico. Originalmente, este modelo fue una piedra angular en las estrategias de crecimiento de dichas compañías. Sin embargo, ahora está colapsando debido a cambios estructurales en los mercados de capital y a dinámicas regulatorias. A medida que este mecanismo se desmorona, sus consecuencias para las compañías de gestión de activos digitales y sus competidores, los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin, son profundas. Esto está transformando completamente el panorama de la asignación de capital basada en criptomonedas.

La fractura del ciclo monetario

El “Money Loop” operaba sobre una premisa sencilla: las empresas DATCO recaudaban capital a través de la emisión de acciones, utilizaban los fondos obtenidos para comprar Bitcoin, y aprovechaban el crecimiento del valor neto de sus activos para justificar la venta adicional de acciones. Este ciclo funcionaba bien cuando las acciones de las empresas DATCO se cotizaban a un precio superior al valor neto de sus activos.Una condición que permitía que la dilución fuera beneficiosa.Sin embargo, dos acontecimientos cruciales en el año 2025 han perturbado este modelo.

En primer lugar, la decisión de MSCI de congelar los ajustes en el número de acciones de las empresas DATCO eliminó un factor importante que contribuía al crecimiento de los índices bursátiles. Anteriormente, los fondos indexados y los ETFs se veían obligados a comprar acciones nuevas para mantener la coherencia del índice.Crear una demanda garantizada.Con este mecanismo suspendido, DATCO perdió un factor clave para mantener su liquidez.

En segundo lugar, la volatilidad de los precios del Bitcoin y las correcciones en el mercado causaron que muchas empresas DATCO cotizaran a un precio inferior al valor neto actual.La emisión de acciones de equidad tiene un efecto disuasorio, en lugar de generar ganancias.El resultado… un volante roto.

Cambios estructurales en la forma en que DATCO obtiene capital

Frente a los mercados de capitales restringidos, las empresas DATCO han recurrido a estrategias alternativas para obtener capital. Los programas de emisión de acciones al ritmo del mercado han ganado importancia, permitiendo que las empresas emitan acciones gradualmente, a precios de mercado. Aunque son efectivos cuando existen beneficios adicionales…Los cajeros automáticos se vuelven menos viables a medida que las descuentos persisten.Mientras tanto, las inversiones privadas en acciones públicas ofrecen capital rápido, pero a costa de…Dilución significativa y volatilidad de precios a corto plazo.Los bonos convertibles, como lo demuestra la ronda de financiación de 7 mil millones de dólares por parte de MicroStrategy, representan otra opción viable.Combinar la protección contra las caídas con el potencial de crecimiento.Sin embargo, estos métodos destacan una tendencia más general: las DATCO ya no operan en un entorno eficiente desde el punto de vista del uso de capital.

ETF y la redefinición de los perfiles de riesgo-retorno

Por el contrario, los ETF de Bitcoin han surgido como una alternativa más estable. Estos instrumentos pasivos rastrean el precio del Bitcoin, sin las complejidades operativas que implica la gestión de un DATCO.Ofreciendo a los inversores una opción de inversión regulada y con baja volatilidad.Mientras que las DATCOs tienen dificultades para lograr descuentos en los costos operativos,Las cotizaciones de ETF han logrado ganar cuota de mercado.Evitando la volatilidad entre el precio de venta y el valor neto, que una vez definió al sector. Este cambio no es simplemente táctico; refleja un ajuste estructural en la forma en que el capital institucional y el capital minorista perciben el riesgo.

Las DATCO, con sus estrategias de gestión activa y generación de rendimiento, aún ofrecen ventajas únicas. Por ejemplo, empresas como BitMine Immersion Technologies han optado por utilizar sistemas de staking e infraestructuras de validadores.Generando rendimientos en la cadena de bloques que los ETF no tienen.Sin embargo, estas estrategias implican mayores riesgos operativos y de mercado. Los fondos cotizados en bolsa, que cuentan con infraestructura institucional para respaldarlos, ahora sirven como referencia para la exposición al Bitcoin. Por su parte, los fondos de inversión en criptomonedas deben justificar su mayor complejidad mediante rendimientos superiores.

Dinámica de la asignación de activos en 2026
La maduración de Bitcoin como una moneda que funciona como elemento del balance general ha complicado aún más la situación. Para el año 2026…Bitcoin ya no se considera únicamente como un activo especulativo.Pero como elementos que diversifican las carteras institucionales, los fondos cotizados han desempeñado un papel crucial en este proceso de transición, proporcionando puntos de entrada accesibles y regulados para los inversores. Mientras tanto…Las DATCOs son evaluadas cada vez más en función de su capacidad para generar rendimiento.A través de estack y innovaciones en la capa 2, en lugar de depender de los premios de equidad.

Esta divergencia destaca una tensión clave: las empresas DATCO deben adaptarse a un mundo en el que el capital ya no se atrae automáticamente por sus narrativas de crecimiento. A medida que Bitcoin se integra cada más en la construcción de portafolios, el foco ha cambiado de la apariencia especulativa hacia la utilidad sistémica. Los fondos cotizados en bolsa, con su simplicidad y claridad regulatoria, están bien posicionados para dominar este nuevo paradigma.

Conclusión: Un nuevo equilibrio

El final de la red de dinero basada en Bitcoin representa un punto de inflexión tanto para las DATCOs como para los ETFs. Para las DATCOs, el desafío radica en demostrar su valor a través de la generación activa de rendimiento y la eficiencia operativa. Para los ETFs, la oportunidad consiste en consolidar su papel como el medio predeterminado para la exposición al Bitcoin. Los inversores ahora deben considerar los equilibrios entre estos dos modelos: el potencial de mayores retornos de las DATCOs, en contraste con la estabilidad y la accesibilidad de los ETFs.

A medida que el mercado evoluciona, hay algo claro: la era de un crecimiento descontrolado de DATCO ha terminado. El futuro pertenecerá a aquellos que puedan manejar la nueva balanza entre innovación y regulación, riesgo y recompensa.