Los ingresos provenientes de la reserva de Bitcoin son lentos: acumulación por parte de las empresas, frente a salidas de fondos por parte de los ETF.

El punto clave de los datos es la marcada diferencia entre la acumulación de capital por parte de las empresas y las ventas en el mercado en general. Strategy Inc. (MSTR) ha aumentado sus activos.3,015 bitcoines, por un valor de 204.1 millones de dólares, la semana pasada.Es una señal clara de que las compañías siguen realizando compras de activos financieros. Sin embargo, esta actividad se ve completamente contrarrestada por una masiva y continua caída en el mercado de ETFs. Desde noviembre, los ETFs relacionados con Bitcoin y Etherum han registrado…Más de 9.1 mil millones de dólares en salidas acumuladas..

Esto genera un flujo neto cero o negativo para el segmento de tesorería de la empresa. Mientras que las cuentas bancarias aumentan…7,800 BTC en febreroEsas compras fueron completamente compensadas por las ventas y reducciones en las inversiones de las empresas. El resultado es una situación neutral para el sector en general, incluso cuando empresas como MSTR continúan expandiendo sus activos. Por su parte, las salidas de capital de los ETF representan un drenaje continuo de capital desde la capa institucional del mercado.

En resumen, se trata de un mercado en rotación, no de una situación de retracción. Las cuentas de tesorería corporativas están comprando activos, pero lo hacen frente a una tendencia de redención de fondos de ETF. Este desequilibrio en el flujo sugiere que, aunque algo de capital institucional se está canalizando hacia los balances de las empresas, el canal de ETF, que es más líquido y transparente, está sufriendo una presión de venta significativa.

Rotación de capital y la estrategia corporativa

La divergencia se define en función de un costo específico. Strategy Inc. (MSTR) está construyendo su posición a un precio promedio de…En total, aproximadamente 75,985 por moneda.Esto crea una demanda a largo plazo, menos líquida, que está anclada en los tesoros de las empresas. La estrategia es clara: el capital se transfiere del canal de ETFs líquidos a los balances corporales poco líquidos, con el objetivo de protegerse contra la inflación.

Esta transición es una especie de cambio en el mercado. Mientras que las cotizaciones de los ETFs siguen mostrando salidas continuas de capital, los compradores corporativos como MSTR financian sus compras a través de la venta de acciones, lo que permite retener el capital durante años. Su precio promedio de compra está muy por encima del precio actual en el mercado, lo cual crea un punto de referencia psicológico y financiero. Esto indica que se está pasando de activos especulativos a reservas de tesoro estratégicas.

El riesgo principal es el ralentizamiento en las compras por parte de las empresas. Si esta demanda constante y a largo plazo cesa, se eliminará una de las principales fuentes de apoyo para el mercado, ya que continuarán las salidas de fondos de los ETF. En ese caso, el mercado dependería únicamente de flujos a corto plazo y volátiles provenientes de los grandes inversores y mineros. Esto podría llevar a una mayor inestabilidad de los precios.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia el siguiente paso

El nivel técnico inmediato que es importante observar es si se logra una ruptura continua por encima de cierto nivel.$117,000El precio actualmente está probando el rango inferior de la banda de Bollinger. Se necesita un movimiento por encima del rango medio para que haya confirmación de una tendencia alcista. Este comportamiento limitado, entre los 111.000 y los 117.000 dólares, refleja que el mercado se encuentra en una fase de consolidación, esperando algún factor que pueda cambiar la dirección del mercado.

Una métrica clave que indica la presión subyacente es el promedio acumulado de los flujos de ETF en un período de 90 días. Este valor se ha vuelto negativo.– 2.18 mil millonesEste raro indicio de presión de venta continua por parte de las instituciones señala que el canal de liquidez de los ETF está drenando capital. Esto dificulta que los aumentos en los precios se mantengan sin una nueva demanda.

El principal catalizador potencial es la consolidación de las cuentas de tesorería de las empresas.La disminución de los precios de los activos hace que el valor de las acciones de muchas empresas sea inferior al valor de sus activos digitales.Las empresas que generan efectivo están en una mejor posición para adquirir o fusionarse con aquellas que operan con un valor inferior al valor neto de sus activos. Esto podría crear una nueva fuente de demanda concentrada. Pero se trata de un proceso estructural, que no genera un impacto inmediato en los precios de las acciones.