Compañías que gestionan fondos en Bitcoin y riesgos relacionados con la inclusión en los índices financieros: Reevaluación de la exposición a largo plazo en un entorno posterior a la decisión de MSCI

La reciente decisión de MSCI de mantener a las empresas dedicadas al manejo de activos digitales en sus índices globales de acciones ha causado un gran impacto en el ecosistema de Bitcoin. Este anuncio se hizo en diciembre de 2025.Evitó una crisis inmediata.Para empresas como Strategy (anteriormente MicroStrategy), que poseen más de 60 mil millones de dólares en bitcoins. Aunque la alivio a corto plazo es evidente, las implicaciones a largo plazo para los índices y los flujos de capital pasivos requieren un análisis más detallado. Los inversores ahora deben adaptarse a un entorno en constante cambio, donde la demanda estructural de bitcoins está evolucionando desde un modelo basado en índices hacia uno más flexible y discrecional.

Consulta amplia de MSCI: Un nuevo marco para las compañías que no operan en el sector financiero.

La decisión de MSCI de retrasar la exclusión de las empresas de la categoría DATCO no constituye un apoyo permanente, sino más bien una pausa estratégica. El proveedor del índice ha optado por hacerlo así.Iniciar una consulta más amplia.Sobre cómo tratar a las empresas que no están en funcionamiento en diferentes industrias, con especial atención al desarrollo de criterios de elegibilidad basados en los estados financieros. Este enfoque indica una posible cambio en la forma en que MSCI define qué constituye una “empresa en funcionamiento”, lo cual podría llevar a umbrales más estrictos para las empresas que no están en funcionamiento en el futuro. Por ejemplo, métricas como la diversificación de ingresos, la composición de activos o el flujo de caja operativo podrían convertirse en elementos importantes en este proceso.Indicadores claveEspañol:

El proceso de consulta, que concluyó el 31 de diciembre de 2025.Se culminará en conclusiones finales.Hasta enero de 2026. Este cronograma significa que empresas como Strategy seguirán incluidas en los índices MSCI hasta al menos febrero de 2026. Sin embargo, la incertidumbre relacionada con los futuros criterios sigue existiendo. Los inversores deben monitorear este proceso de cerca, ya que cualquier nueva regulación podría redefinir los requisitos para que las empresas relacionadas con el dinero en efectivo de Bitcoin sean consideradas como tales, lo que podría provocar volatilidad en el mercado.

El fin de los ciclos de financiación basados en índices pasivos

Una de las cambios estructurales más importantes tras la decisión de MSCI es la congelación de los indicadores relacionados con el número de acciones de las empresas DATCO. Este ajuste tiene como efecto, en realidad…Se detiene el mecanismo automático de compra.Que anteriormente respaldaba los modelos de captación de capital utilizados por las empresas que operaban con Bitcoin. Para empresas como Strategy, que dependían de las entradas de capital provenientes de índices bursátiles para financiar futuras compras de Bitcoin, este cambio significa un paso hacia el uso de capital discrecional.Los analistas estiman que…Esa exclusión de los índices MSCI podría haber llevado a una venta forzada de entre 3 mil millones y 9 mil millones de dólares solo en relación con la empresa Strategy. Pero el bloqueo actual limita tales riesgos, al mismo tiempo que reduce la demanda automática que, de otro modo, habría amplificado los movimientos de precios del Bitcoin.

Este cambio refleja una tendencia más general: la demanda estructural de Bitcoin está pasando de mecanismos pasivos relacionados con índices a fuerzas de mercado directas. Aunque esto podría hacer que el activo sea más resistente a los impactos relacionados con los índices, también significa que las empresas que gestionan los fondos de Bitcoin tendrán que competir por el capital en un entorno de mercado más activo.

Contexto histórico: Exclusión en el índice y flujos de capital pasivos

La historia nos brinda ejemplos que sirven como advertencias sobre los efectos de la inclusión o exclusión de ciertos índices. Por ejemplo…Los analistas de JPMorgan proyectaron que…La exclusión de las empresas de este grupo podría haber causado una pérdida de capital de 2.800 millones de dólares. Estos escenarios ponen de manifiesto la vulnerabilidad de estas empresas frente a las reglas aplicadas por los índices bursátiles, los cuales suelen estar diseñados para empresas tradicionales que operan en el mercado, y no para entidades orientadas hacia la inversión. La decisión de MSCI de mantener a las empresas de este grupo en el índice, refleja un reconocimiento de este riesgo. Pero también indica que el proveedor del índice no está exento de la presión ejercida por los inversores.Miedo de que los DATCO se asemejen a fondos de inversión.Español:

El ecosistema más amplio de las compañías que gestionan los fondos de Bitcoin

Aunque la estrategia es el tema principal de las noticias, está lejos de ser el único actor en el sector relacionado con Bitcoin. Compañías como MARA Holdings (50,000 BTC, 5.9 mil millones de dólares), Twenty One Capital (43,514 BTC, 5.15 mil millones de dólares) y Bitcoin Standard Treasury Company (30,021 BTC, 3.56 mil millones de dólares) también participan en este ámbito.Realizaron asignaciones significativas de Bitcoin.Incluso empresas tecnológicas tradicionales como Tesla (11,509 BTC, 978 millones de dólares) y Block (8,000 BTC, 758 millones de dólares) también han…Entró en la lucha.Estas empresas consideran que el Bitcoin es una forma estratégica de protegerse contra la inflación y un medio para diversificar los activos del tesoro corporativo.

Sin embargo, la decisión de MSCI plantea preguntas sobre la sostenibilidad de esta tendencia. Si en el futuro los criterios excluyan a las empresas como DATCO, estas podrían enfrentar problemas de liquidez o verse obligadas a reestructurar sus balances financieros. Por ejemplo, Trump Media & Technology Group (TMTG), que invirtió 2 mil millones de dólares en Bitcoin y otros valores relacionados con él…Se podría decir que su valoración está bajo presión.Si los flujos basados en índices se detienen.

Conclusión: Equilibrar riesgos y oportunidades

El entorno posterior a MSCI presenta tanto riesgos como oportunidades para las empresas que gestionan activos relacionados con Bitcoin. Por un lado, la congelación de las cifras de acciones y las consultas más amplias reducen la amenaza inmediata de ventas forzadas. Por otro lado, el cambio hacia los mercados de capitales discrecionales significa que estas empresas deben depender ahora de la demanda activa de los inversores, una fuente de financiamiento menos predecible.

Los inversores deben mantenerse alerta. La próxima consulta en enero de 2026 probablemente redefinirá las reglas del juego. La demanda estructural de Bitcoin podría enfrentar nuevos obstáculos si MSCI adopta criterios de elegibilidad más estrictos. Sin embargo, el creciente número de empresas que gestionan activos relacionados con Bitcoin, desde pequeñas empresas hasta gigantes del sector, sugiere que el papel de este activo en los fondos de las empresas seguirá existiendo. El desafío ahora es adaptarse a un mundo en el que la inclusión de Bitcoin en los índices ya no es algo obvio, y donde la propuesta de valor de Bitcoin debe justificarse no por flujos algorítmicos, sino por una demanda real.