Bitcoin como activo de reserva a nivel estatal: La iniciativa estratégica de Florida y sus implicaciones para la adopción institucional

En diciembre de 2025, los legisladores de Florida reanudaron su esfuerzo por establecer una reserva estatal de bitcoines. Para ello, presentaron el Proyecto de Ley 1039 como parte de la sesión legislativa de 2026. Esta iniciativa, que logró superar los obstáculos del año 2025, tiene como objetivo crear la Reserva Estratégica de Criptomonedas de Florida: un fondo gestionado por el director financiero del estado y operado fuera del Tesoro Estatal. Al centrarse exclusivamente en las criptomonedas con una capitalización bursátil mínima de 500 mil millones de dólares en los últimos 24 meses (un umbral que el Bitcoin actualmente alcanza), el proyecto de ley…Posiciona a Bitcoin como un activo estratégico.Para la diversificación y la cobertura de riesgos macroeconómicos. La decisión de Florida se enmarca en una tendencia general entre estados y naciones que exploran al Bitcoin como activo de reserva, lo que refleja un reconocimiento cada vez mayor de su potencial para contrarrestar las presiones inflacionarias y los riesgos geopolíticos.

Diversificación estratégica: Una nueva oportunidad para los portafolios estatales

La justificación para que Florida mantenga una reserva de Bitcoin se basa en la diversificación estratégica. Las tesorerías estatales tradicionales, que dependen en gran medida de las monedas fiat y los bonos gubernamentales, enfrentan riesgos derivados de la inflación, la devaluación monetaria y la inestabilidad geopolítica. La cantidad fija de Bitcoin, de 21 millones de unidades, y su naturaleza descentralizada representan un contraste marcado con los sistemas monetarios tradicionales, lo que lo convierte en un candidato atractivo para la diversificación.Como señalaron los inversores institucionales.La capitalización de mercado del Bitcoin, que en noviembre de 2025 alcanzaba los 1.65 billones de dólares, ha consolidado su estatus como el “oro digital”.El 86% de los inversores institucionalesYa sea que se mantenga o planee asignarlos a activos digitales en el año 2025.

El enfoque de Florida es similar al de Texas y Nuevo Hampshire, que también han introducido legislaciones para explorar el uso del Bitcoin como activo de reserva. Estos esfuerzos no son aislados.La orden ejecutiva del gobierno federal de los Estados Unidos, de marzo de 2025La orden dirigida al Tesoro para que establezca una reserva estratégica de Bitcoin proveniente de las criptomonedas confiscadas demuestra aún más la creciente legitimidad de este activo. Al separar las inversiones en Bitcoin en una reserva dedicada, Florida busca mitigar los riesgos de volatilidad asociados con la asignación directa de fondos, al mismo tiempo que aprovecha el potencial del activo para la preservación de su valor a largo plazo.

Bitcoin como herramienta de cobertura macroeconómica: Evidencias del período 2024-2025

La idea de que Bitcoin pueda ser una herramienta para la cobertura de riesgos macroeconómicos ha ganado importancia en los últimos años. Durante el período 2024-2025, marcado por la inflación persistente y las tensiones geopolíticas, Bitcoin demostró características similares a las de los activos tradicionales considerados “refugios seguros”. Por ejemplo…Sus retornos aumentaron después de los shocks inflacionarios positivos.Alineándose con el comportamiento del oro. Aunque la correlación entre Bitcoin y el oro se estabilizó cerca de cero en algunos períodos…Mostró una relación consistentemente negativa con el Índice del Dólar Estadounidense.Sugiriendo su potencial como herramienta para contrarrestar la devaluación de las monedas.

Sin embargo, la eficacia de Bitcoin como herramienta de cobertura macroeconómica sigue siendo condicionada.Los estudios indican que su rendimiento depende del régimen en el que se encuentre.Con una eficacia reducida durante períodos de contracción de la liquidez, como las subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en 2025. Los análisis comparativos también destacan las características de seguro de refugio del oro durante crisis como la conflictividad entre Rusia y Ucrania.Bitcoin presentó una buena diversificación, pero menos estabilidad.A pesar de estas limitaciones, el papel del Bitcoin en la gestión de carteras está evolucionando.La adopción institucional, impulsada por la aprobación de fondos cotizados relacionados con Bitcoin a principios de 2024, ha mejorado su liquidez.Y también reduce el riesgo de reputación, lo que le permite funcionar como un activo sistémico, en lugar de ser simplemente un activo específico para una situación particular.

Adopción institucional y catalizadores regulatorios

La legitimación del Bitcoin como activo de reserva está estrechamente relacionada con los avances regulatorios y la infraestructura institucional.La abolición de la SAB 121 en el año 2024Las regulaciones que restringían la contabilidad de las criptoactivos, así como la Circular Interpretativa 1188 del Oficio del Contralor de Monetarios (que permitía a los bancos realizar transacciones relacionadas con criptoactivos), han eliminado los principales obstáculos para la adopción de estas tecnologías. Estos avances, sumados a otros factores…El lanzamiento de fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin, como el IBIT de BlackRock.Han proporcionado a los gobiernos y a las instituciones herramientas conocidas para integrar el Bitcoin en sus carteras.

La ley HB 1039 de Florida refleja este cambio institucional. Al otorgar al director financiero la discreción sobre las decisiones de asignación de recursos y al exigir informes periódicos, el proyecto de ley equilibra la flexibilidad con la responsabilidad. Este marco se asemeja a las estrategias corporativas, como las de Tesla y MicroStrategy.Bitcoin acumulado en sus balances como cobertura de riesgos.Contra el riesgo de inflación y de cambio de moneda. El enfoque del estado también se alinea con las tendencias mundiales.Más de 100 compañías públicas ahora poseen Bitcoin.Y naciones como El Salvador y Nigeria han experimentado con el Bitcoin como activo de reserva.

Desafíos y consideraciones

A pesar de su atractivo estratégico, la adopción de Bitcoin como activo de reserva no carece de riesgos. Su volatilidad, agravada por los cambios macroeconómicos y las limitaciones de liquidez, plantea desafíos para aquellos estados que buscan rendimientos estables. Por ejemplo…La cancelación de las operaciones de tipo “carry trade” con el yen en el año 2025Esto ha llevado a una fuerte caída en el mercado, lo que ha puesto a prueba la resiliencia de Bitcoin como instrumento de cobertura. Además, la incertidumbre regulatoria persiste, y los cambios en las regulaciones en Estados Unidos y en otros países generan posibles riesgos de cumplimiento normativo.

La decisión de Florida de excluir a los fondos de pensiones de su reserva de bitcoines destaca la necesidad de ser cautelosos. Al limitar la exposición a esta reserva especial, el estado reduce el riesgo de que la volatilidad a corto plazo afecte las obligaciones públicas importantes.Este enfoque está en línea con las mejores prácticas observadas en los cuentros corporativos.Allí, el Bitcoin se considera a menudo como un activo estratégico a largo plazo, y no como un instrumento de inversión a corto plazo.

Conclusión: Un experimento audaz en la innovación financiera

La iniciativa de reserva de Bitcoin en Florida representa un experimento audaz en la gestión financiera pública. Al tratar a Bitcoin como una herramienta estratégica para diversificar los activos y como medio de cobertura contra riesgos macroeconómicos, el estado se posiciona en la vanguardia de este cambio mundial hacia los activos digitales. Aunque todavía existen desafíos, la creciente institucionalización de Bitcoin, evidenciada por las cotizaciones en fondos de inversión, las participaciones corporativas y la claridad regulatoria, indica que su papel en los portafolios de reservas aumentará en 2026 y más allá.

Mientras que otros estados y naciones observan los avances de Florida, las implicaciones para la adopción de este modelo son profundas. Si tiene éxito, el modelo de Florida podría impulsar una aceptación más amplia del Bitcoin como activo de reserva legítimo, transformando así el panorama de las políticas macroeconómicas y la gestión de activos en la era digital.