El cambio soberano del Bitcoin: Análisis del flujo de las 23 inversiones en el sector estatal

La tendencia dominante en el uso del Bitcoin como moneda soberana es de carácter político, y no es una acción especulativa. Los Estados Unidos poseen la mayor reserva gubernamental de criptomonedas que se conoce.Aproximadamente 325,000–328,000 BTCSe trata de una reserva estratégica de Bitcoin, acumulada a través de las incautaciones realizadas por las autoridades encargadas de hacer cumplir la ley. No se trata de una apuesta en el mercado; se trata de una reserva formalizada, que marca un claro cambio hacia una gestión a largo plazo del activo por parte del estado.

Dicho esto, la situación general de 23 naciones que poseen Bitcoin es más compleja. La mayoría de estas posesiones no son reservas estratégicas, sino bienes confiscados, productos de minería controlados por el estado o bienes bajo control gubernamental. Por ejemplo, los aproximadamente 190,000 BTC que posee China provienen de confiscaciones en gran escala. En cambio, los aproximadamente 6,000 BTC que posee Bután provienen de la minería financiada por energía hidroeléctrica. Esto significa que Bitcoin fluye hacia manos estatales, pero las intenciones y la clasificación de dichas posesiones varían mucho.

Este flujo soberano contrasta con la adopción a nivel popular, que se mide mediante el volumen de transacciones en la cadena. Mientras que las naciones acumulan Bitcoins, la verdadera historia de la penetración de las criptomonedas se describe a través de los datos de las transacciones. Por ejemplo, el Índice Global de Adopción de Criptomonedas de Chainalysis clasifica a los países según…Valor de las criptomonedas recibidas por los servicios centralizados.Ese indicador refleja el flujo diario de dinero que pasa por los servicios relacionados con las criptomonedas. Esta es una dinámica que las posesiones soberanas no reflejan directamente.

Impacto de los precios y liquidez

El valor de mercado de Bitcoin ha disminuido significativamente. Actualmente, su valor es de…1,294 billonesHasta ayer, el precio bajó un 4.4% en un solo día. Esta presión de venta reciente es una reflección directa del sentimiento de riesgo. El precio cayó más del 5%, hasta quedarse por debajo de cierto nivel.$64,000Ocurrió a principios de esta semana. Este movimiento fue provocado por las crecientes tensiones geopolíticas. Se considera que esta caída es un intento de reducir el riesgo asociado a los activos volátiles, y no un impacto específico relacionado con las criptomonedas.

La liquidez profunda del mercado, que se mide mediante unVolumen de negociación las 24 horas del día: 26.76 mil millones de dólaresProporciona un amortiguador contra la volatilidad extrema. Este alto volumen de transacciones permite que los pedidos grandes sean absorbidos sin que ocurra ningún deslizamiento en los precios. Esto contribuye al papel del activo como importante instrumento financiero. Sin embargo, esta liquidez también significa que el mercado es muy sensible a los cambios en el apetito por riesgo, como se puede ver en la rápida reacción del mercado ante las noticias relacionadas con aranceles.

Crucialmente, los flujos de capitales soberanos que se mencionaron anteriormente no afectan directamente las acciones diarias de los precios. La Reserva Estratégica de los Estados Unidos, que posee aproximadamente 325,000 BTC, representa un flujo a largo plazo, sin ningún efecto en las operaciones comerciales. Sus tenencias no constituyen una fuente de presión para la venta de dichos activos; son simplemente una cantidad estática, y no un flujo dinámico. Los verdaderos factores que determinan los precios son la competencia entre el volumen de transacciones en la cadena y las percepciones macroeconómicas. Los activos soberanos actúan como un factor independiente, influenciado por políticas específicas.

Catalizadores y riesgos de flujo

El principal factor que puede cambiar el flujo soberano de Bitcoin es la política. Cualquier cambio en el marco de las reservas estratégicas de Bitcoin en Estados Unidos, o cualquier acción por parte de otros países para declarar oficialmente tal política, puede influir en este proceso.Reserva estratégica criptográficaEsto supondría un cambio significativo en las instituciones del país. La reciente anunciación por parte de Pakistán de su intención de crear tal institución es un pequeño paso, pero representa un claro cambio en la política del país, en comparación con las naciones del G7. Esto sería una señal importante para el mercado.

El principal riesgo estructural es que estas tenencias siguen siendo una parte pequeña y no líquida del suministro total. Las reservas de Estados Unidos, que suman aproximadamente 325,000 BTC, son un stock estático, no un flujo dinámico. Incluso si se agregaran las tenencias de los 23 países, todavía serían una fracción del suministro en circulación. Esto limita su impacto directo en el precio, ya que no constituyen una fuente de presión de venta ni de demanda en el mercado diario.

Por lo tanto, los flujos de mercado más amplios seguirán dominando las acciones de precios a corto plazo. Los verdaderos factores que influyen en los precios son la lucha diaria entre el volumen de transacciones en la cadena y la percepción macroeconómica del mercado.Volumen de negociación las 24 horas del día: 26,76 mil millones de dólaresProporcionan liquidez para estos movimientos. Las tenencias soberanas añaden un elemento de estabilidad basado en políticas gubernamentales, pero no cambian las dinámicas inmediatas que determinan el precio de las cosas.