El cambio en los beneficios de los poseedores a corto plazo del Bitcoin: ¿Un catalizador para un impulso alcista sostenible?

La evolución del precio del Bitcoin a finales de 2025 y principios de 2026 se ha centrado en un punto de inflexión crucial: el umbral de beneficio para los poseedores a corto plazo. Actualmente, el costo base de las acciones de los STHs es de 98,300 dólares.La barrera psicológica inmediata está en los 92,000 a 92,200 dólares.El mercado se encuentra en una situación crítica, donde la determinación de los compradores será crucial para decidir el futuro del mercado. Este artículo analiza si un retorno sostenido de las STHs hacia la rentabilidad podría impulsar una tendencia alcista duradera, o si factores estructurales negativos, como la concentración de las opciones disponibles y la disminución de la liquidez, podrían socavar ese escenario.

Metricas en cadena: Rentabilidad y cambios en el comportamiento

El porcentaje de ganancias de los propietarios de tokens, una medida que indica la proporción de propietarios que venden sus tokens con beneficios, durante un período de 1 a 155 días, se ha convertido en un punto importante para los analistas del mercado.Datos recientes provenientes de CryptoQuant y Glassnode indican queEs probable que esos valores alcancen un punto crítico: si superan los 92,200, eso los llevará de nuevo a un entorno positivo, después de meses de pérdidas. Este cambio no se trata simplemente de una cuestión numérica; refleja también un cambio psicológico, de una actitud defensiva hacia una demanda constructiva. Históricamente…Estas transacciones de tipo “profit flipping” están relacionadas entre sí.Se reduce la presión de venta y aumenta la cantidad de oferentes en el mercado. Los poseedores que antes enfrentaban llamados de margen o liquidaciones forzadas, ahora se convierten en compradores netos.

El SOPR (Relación de Ganancias del Volumen de Producción Utilizado) también resalta esta dinámica.Un valor de SOPR superior a 1 indica que se está obteniendo una ganancia neta.Mientras que un valor inferior a 1 indica pérdidas. A principios de 2026, los valores de SOPR fluctuaron entre 0.98 y 1.02, lo que refleja una lucha entre la capitulación y la acumulación de activos.Un nivel de SOPR constante por encima de 1.0 confirmaría un cambio en el sentimiento del mercado. Esto reforzaría la idea de que las STHs ya no son un obstáculo para los precios, sino más bien una fuente de apoyo para ellos.

Barreras estructurales y restricciones de liquidez

A pesar de la posibilidad de que el Bitcoin pueda contribuir a estabilizar el mercado, este enfrenta importantes obstáculos estructurales. El nivel de 100,000 dólares, por ejemplo, representa un punto de liquidez importante, debido al alto número de opciones abiertas.Los creadores de mercado y los comerciantes institucionales utilizan coberturas para reducir su exposición al riesgo.Aquí, se crea un “vacío de volatilidad” que suprime las salidas bruscas del mercado. Incluso si las empresas vuelven a ser rentables…Se absorbe el suministro adicional que se encuentra entre los valores de 92,100 y 117,400.Se necesitará una presión de compra constante para lograrlo. Pero esto ha sido difícil de conseguir, dado que la profundidad del inventario está disminuyendo.

La liquidez de los libros de órdenes ha disminuido aproximadamente un 30%.Desde los niveles máximos del año 2025, la situación se ha vuelto aún más complicada, ya que es difícil procesar transacciones de gran volumen sin que ocurra un retraso desproporcionado en el procesamiento de las mismas. Este reducido nivel de liquidez aumenta el riesgo de que ocurran “false breakouts”, es decir, cuando el precio supera brevemente un determinado umbral, pero luego vuelve a caer debido a una demanda insuficiente. Para que una inversión pueda convertirse en una tendencia duradera, es necesario que el precio siga un patrón estable.Los flujos institucionales deben intervenir en esto.Para poder absorber este exceso de suministro, es necesario que las entradas de recursos se estabilicen a principios de 2026.Se mantienen por debajo de los niveles de acumulación agresiva.Se ha visto en ciclos anteriores de toros.

Dinámicas institucionales y sensibilidad macroeconómica

El comportamiento del Bitcoin en el año 2026 refleja cada vez más el de un activo macroeconómico, que está sujeto a las condiciones financieras mundiales.Los titulares de las instituciones han reducido su ritmo de distribución.En comparación con finales de 2025. Este moderado aumento sugiere una posible cambio en la estrategia, probablemente como previsión de una mayor claridad regulatoria o de recortes en las tasas de interés por parte de la Fed. Sin embargo…La ausencia de acumulación agresiva.Esto significa que el mercado sigue siendo vulnerable a shocks externos, como una inversión en la política monetaria del Fed o una caída en el mercado de valores en general.

La interacción entre el comportamiento de las empresas y la dinámica institucional es crucial. Una posible inversión en beneficios podría reducir la presión de venta a corto plazo, permitiendo que los compradores institucionales acumulen activos sin enfrentarse a resistencia inmediata. Por el otro, si las empresas no logran invertir en beneficios…La probabilidad de que se produzca un movimiento bajista adicional aumenta.La venta forzada y las llamadas de margen vuelven a causar problemas. Esto crea una situación en la que la confianza en la integridad del umbral de beneficios determina si ese umbral se convierte en un nivel de soporte o en una trampa psicológica.

Conclusión: Un catalizador insignificante.

El umbral de ganancias que permite a los poseedores a corto plazo de Bitcoin obtener beneficios representa tanto una oportunidad como una vulnerabilidad. Una caída continua por encima de los 92,000 dólares podría reducir la presión de ventas, fortalecer la oferta de compradores y señalar un cambio en la psicología del mercado. Sin embargo, los obstáculos estructurales –opciones concentradas, liquidez insuficiente y flujos institucionales cautelosos– siguen siendo problemas importantes. Para que este factor pueda generar una tendencia alcista sostenible, Bitcoin debe no solo recuperar su precio base, sino también atraer suficiente capital para cubrir los costos de suministro. Hasta entonces, el mercado se encuentra en una situación delicada, donde el resultado depende de si esta oportunidad resulta ser un punto de inflexión o simplemente un alivio temporal.