El short squeeze del Bitcoin y las entradas de fondos en forma de ETF: ¿Un catalizador para un nuevo ciclo alcista?

El mercado de criptomonedas a finales del año 2025 ha sido testigo de una combinación de factores técnicos y estructurales que podrían indicar el inicio de un nuevo ciclo alcista para Bitcoin. La combinación de la dinámica de las operaciones cortas, las entradas de fondos de tipo ETF de nivel institucional, y los datos de la cadena de bloques han creado un entorno único, en el cual la cotización de Bitcoin refleja cada vez más las características de los activos financieros tradicionales. Este análisis explora cómo estos factores –la volatilidad a corto plazo, la demanda estructural y la alineación macroeconómica– se combinan para determinar la trayectoria de Bitcoin.

Dinámica del Short Squeeze: Un factor que genera volatilidad inmediata

El crecimiento del precio del Bitcoin en diciembre de 2025 se dio gracias a una presión de descenso, impulsada por la posición negativa y las acciones de derivados. A mediados de diciembre, la tasa de financiamiento negativa en los futuros perpetuos de Binance fue deIndicaba que las posiciones cortas dominaban el mercado.Los comerciantes pagaban tarifas por las posiciones de largo. Esto iba acompañado por un aumento en el número de posiciones abiertas, ya que el precio de Bitcoin disminuía. Esto indicaba que se estaban abriendo nuevas posiciones cortas. Este es un claro indicio de que podría producirse una serie de liquidaciones si los precios volvieran a subir.

El escenario se materializó cuando el Bitcoin subió por encima de $93,000,Desencadenando compras forzadas desde la actividad de cubrir cortoY también las entradas de fondos en los ETF institucionales. Los analistas atribuyeron este repunte a factores tanto técnicos como estructurales: una disminución en la tasa de hashrate (un indicador que tradicionalmente es positivo).Compras estratégicas de BTC por parte de los tesoros digitales (Digital Asset Treasuries).Mientras que la incertidumbre macroeconómica y el comportamiento variable de los inversores mantuvieron al mercado en una situación de “espera”, la situación de corto plazo generó un aumento en la volatilidad, lo cual destacó la sensibilidad de Bitcoin a las posiciones bajistas.

Ingresos de ETF: Demanda estructural y adopción institucional

El papel de los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin en Estados Unidos en la determinación del ritmo de crecimiento de Bitcoin no puede ser subestimado. A pesar de las salidas netas de 1.1 mil millones de dólares en diciembre de 2025, las entradas acumuladas desde 2024 han generado una demanda estructural que supera con creces la dinámica tradicional del suministro. Para finales del año, los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin ya habían logrado un impacto significativo en el mercado.absorbidas más de dos veces la producción diariaSe trata de nuevos Bitcoins. Solo en el año 2025, un único fondo de inversión ha atraído unos 25 mil millones de dólares en flujos netos de inversión.Los analistas predicen que habrá un flujo neto de más de 50 mil millones de dólares.En el año 2026, se espera que haya más de 100 nuevos fondos cotizados en la bolsa relacionados con criptomonedas. Esto contribuirá aún más a la participación institucional en este sector.

Esta demanda estructural se reforzó con las criptomonedas dedicadas a emisiones de la corporación, por ejemplo, las acciones de la compañía NASDAQ denotan que el valor de las criptomonedas de Strategy alcanzaron los 672,497 monedas.valorado en más de $58 mil millonesEsto indica un interés estratégico a largo plazo en el Bitcoin como activo de tesorería. Los desarrollos regulatorios, como la Ley CLARITY de los Estados Unidos y la ley relacionada con la stablecoin GENIUS, también han creado un marco para una integración financiera más profunda.Se proyecta que la circulación de stablecoins alcanzará los 1 billones de dólares.Para el año 2026, estos factores harán que Bitcoin se convierta en un activo de colocación y referencia principal en los mercados basados en tokens. Esto desdibujará las líneas entre la financiación tradicional y la criptográfica.

Metricas en cadena: Acumulación y consolidación

Los datos de la cadena brindan información crítica sobre el impulso estructural del Bitcoin. El indicador del Crecimiento de la Posición en el Neto de los HodlerResultó positivo en diciembre de 2025.Al mismo tiempo, las bolsas de monedas de Bitcoin con más de 155 días de vida comenzaron a acumularse, agregando aproximadamente 3,784 monedas después de meses de distribución neta. Esta acumulación se corresponde con el hecho de que el Bitcoin se está estabilizando en una fase de consolidación en una plataforma alta entre $87k-$88k, lo que indica un interés institucional sostenido y una compra defensiva.

La relación MVRV (Valor de mercado al valor realizado), un indicador clave en la cadena,También indica un cambio en las condiciones de sobrevaluación.a una etapa de digestión del mercado. Si bien la relación bajó de niveles extremos, se mantuvo elevada, lo que refleja ganancias no realizadas sustanciales entre los propietarios. Mientras tanto, el indicador NUPL (Net Unrealized Profit/ Loss)Mostró una disminución significativa, lo que reforzó la idea de que…de una fase de corrección potencial. Estas métricas sugieren que el Bitcoin está navegando por un período de consolidación, similar a ciclos históricos en 2017 y 2021, donde los movimientos laterales preceden a correcciones por doquier.

Alineación macroeconómica: Bitcoin como activo de alto riesgo

La respuesta del bitcoin a factores macroeconómicos en la última mitad de 2025 se desvió de su tradicional narrativa de protección contra la inflación. A pesar de los descensos de tasas de la Fed en diciembre de 2025, con tasas de referencia de 3,5% -3,75%El precio del Bitcoin se mantuvo estancado en torno a los 92.000 dólares., sin recuperarse de su máximo de $126,000 de octubre. Esta reacción contenida pone de relieve la evolución de la identidad de Bitcoin en cuanto a un activo de alto beta, más sensible a condiciones de liquidez y al apetito de riesgo que a las tasas de interés reales.

Los cambios en la política monetaria de la Fed y la inflación persistente (3% a diciembre de 2025) han creado un entorno mixto para el Bitcoin. Aunque las reducciones de tipos de interés generalmente impulsan los activos de riesgo,El comportamiento de Bitcoin se ha parecido al de las acciones de tecnologíaReacciona a los sentimientos macroeconómicos, en lugar de funcionar como un instrumento independiente para contrarrestar la inflación. Este alineamiento con el riesgo de las acciones destaca la integración de Bitcoin en los sistemas financieros tradicionales, donde su precio está cada vez más influenciado por las dinámicas del mercado en general.

Conclusión: ¿Un nuevo círculo de buenas noticias en la órbita?

La interacción entre la dinámica de las situaciones de “short squeeze”, la demanda estructural impulsada por los ETF y el alineamiento macroeconómico sugiere que el Bitcoin se encuentra en una etapa crucial. Aunque sigue habiendo volatilidad inmediata y procesos de consolidación, los factores subyacentes –la adopción institucional, los avances regulatorios y la acumulación de criptomonedas en la cadena de bloques– indican que el mercado está listo para un nuevo ciclo alcista.

No obstante, los riesgos continúan. Los riesgos de la rentabilidad de los mineros, la incertidumbre macroeconómica y el comportamiento mixto de las ballenas podrían retrasar una salida definitiva. Por el momento, el comportamiento de precios de Bitcoin refleja una batalla entre fuerzas alcistas a corto plazo y tendencias alcistas estructurales.Los inversores deben monitorear los niveles clave.Ejemplos del $90k y el punto de control dentro del rango actual de consolidación, para señales de un breakout sostenido.

A largo plazo, el papel del Bitcoin como activo de alto riesgo, así como su integración en los portafolios institucionales, sugieren que el próximo ciclo alcista podría estar impulsado no por la especulación, sino por la demanda estructural y los factores macroeconómicos favorables. A medida que el mercado de criptomonedas madure, las fronteras entre los activos tradicionales y los digitales seguirán desvaneciéndose, lo que definirá nuevamente las reglas del juego.