Las posiciones cortas en Bitcoin están demasiado sobrecargadas. Existe la posibilidad de un “pre-short squeeze” antes de la Pascua.

El precio de Bitcoin sigue estando dentro de un rango entre $60,000 y $70,000. La demanda al contado absorbe la presión de ventas, pero no es suficiente para impulsar un movimiento alcista sostenido. Se estima que entre 8 y 9 millones de BTC están en poder de personas que los tienen a un costo superior al precio actual. Esto crea resistencia al impulso alcista del precio de Bitcoin.Los titulares que han mantenido sus acciones durante mucho tiempo, aún están sufriendo pérdidas.En niveles elevados, esto indica que la fase de redistribución del material sigue en curso.

Los mercados de derivados presentan tasas de financiación negativas durante la mayor parte del primer trimestre. Esto significa que los operadores que mantienen posiciones cortas han tenido que pagar un precio adicional para poder seguir manteniendo sus posiciones. Este desequilibrio aumenta el riesgo de una situación de “short squeeze” en caso de que se produzca un impulso alcista en el mercado. Los analistas de Bitfinex señalan que esta dinámica podría seguir aumentando si el mercado reacciona favorablemente a los factores positivos que puedan surgir.

La actividad en el mercado de opciones ha disminuido. La volatilidad implícita también ha disminuido, y la desviación entre los precios está orientada ligeramente hacia un nivel de protección contra riesgos. Esto indica que los inversores están intentando cubrir sus riesgos, en lugar de prepararse para una ruptura del precio del Bitcoin. La liquidez del Bitcoin se encuentra actualmente alrededor de los 69.000 a 70.100 dólares en el lado alcista, y los 65.500 dólares constituyen un nivel de soporte importante.

¿Qué está provocando el riesgo de un short squeeze?

El entorno de mercado actual se caracteriza por una gran cantidad de posiciones cortas. Los operadores están pagando una alta renta para mantener dichas posiciones cortas. Esto podría llevar a una situación de apretura en el mercado si el precio de Bitcoin sigue aumentando. Los analistas de Bitunix han denominado esta fase como “destrucción de la cadena de suministro”. Las interrupciones en el suministro de energía y metales industriales están influyendo en la transmisión de la inflación.

Un analista de Bitfinex señaló que una mayor tendencia bajista podría provocar una situación de sobrecompra, si se produjera un impulso alcista. Dado que gran parte de la oferta está por debajo del nivel óptimo, el mercado se encuentra en una fase de transición. Esta situación aumenta el riesgo de una reversión brusca, especialmente si los vendedores short se ven obligados a cubrir sus posiciones.

¿Qué predicciones hacen los analistas para el futuro cercano?

Dan Morehead, de Pantera Capital, estima que Bitcoín podría tardar otros 6 a 8 meses en alcanzar su punto más bajo. Sin embargo, señala que el activo ha alcanzado una “velocidad de escape”, y la participación institucional es prácticamente nula. Los analistas de K33 sugieren que los operadores ingresan al período de Pascua con una actitud “cautelosa pero agresiva”. Esto podría indicar un aumento en las posiciones de inversión antes de los datos macroeconómicos clave.

La próxima ronda de ventas de bonos, si realmente ocurre, podría ser impulsada por una mayor adopción del producto en el mercado. Sin embargo, los factores macroeconómicos siguen siendo un problema importante. El mercado está reaccionando ante la posible escalada de conflictos en Oriente Medio, lo que podría acelerar la venta de activos riesgosos como acciones y bonos corporativos. Es probable que los inversores eviten asumir riesgos antes del largo fin de semana de Pascua, ya que se han visto sorprendidos por acontecimientos inesperados en el pasado.

En general, el mercado sigue en un estado de equilibrio, donde la demanda instantánea y las posiciones cortas contribuyen a mantener un equilibrio frágil. Los analistas están observando atentamente cualquier señal de que se produzca una ruptura en este equilibrio. Por ahora, Bitcoin continúa en una fase de consolidación, mientras los comerciantes se preparan para las vacaciones de Pascua.