La dinámica cambiante de los largo plazo de Bitcoin: continuación bulla o agotamiento bearish?

El mercado de Bitcoin a finales del año 2025 se encuentra en un punto de inflexión crítico. Este punto está determinado por el comportamiento en la cadena de bloques, la adopción institucional y la claridad regulatoria. Una pregunta importante para los inversores es si la reducción en la actividad de venta por parte de los titulares a largo plazo, quienes a menudo son llamados “OGs”, indica una continuación alcista de la acumulación de bitcoins, o bien, un proceso descendente debido a la agotamiento de las reservas disponibles. Al analizar las tendencias de las operaciones de venta realizadas por los titulares a largo plazo, los patrones de venta en la cadena de bloques y la aumentada demanda de fondos cotizados, este artículo evalúa las implicaciones que esto tiene para la estabilidad del mercado y las oportunidades estratégicas para los inversores.

LTH SOPR Trends: Rentabilidad y mentalidad de HODLing

La métrica LTH SOPR, que mide la rentabilidad de las transacciones realizadas con bitcoins que han permanecido guardados durante al menos 155 días, ha mostrado un cambio significativo en el año 2025.Según las analíticas de la cadena de GlassnodeLos que mantienen sus activos a largo plazo lo hacen con el objetivo de obtener ganancias. Una gran parte de estos inversores todavía no ha realizado las ganancias esperadas. Esta tendencia refleja una mentalidad de “mantener los activos a largo plazo”.Las LTHs están priorizando la acumulaciónDistribución excesiva, incluso en medio de la volatilidad de los precios.

El incremento de la LTH SOPR se alinea con el sentimiento general del mercado.A finales del año 2025El ratio MVRV (Market Value to Realized Value) (Valor de Mercado a Valor Ejercido) indica que la mayoría de la oferta de Bitcoin está en beneficio, sugiriendo una transformación estructural hacia el retención de valor a largo plazo. Esta dinámica contrasta con los ciclos anteriores, en donde la presión de venta de LTH suele coincidir con correcciones de mercado de descenso. Sin embargo, el entorno actual se parece más a un enfoque paciente, acusado de acumulación por parte de los poseedores de OG.

Patrones de venta en cada cadena: La reducción de la presión y las dinámicas de absorción

Los datos de plazas revelan una reducción significativa de la presión de venta de LTH en 2025.La métrica “Beneficio Realizado (7D-SMA)” de Glassnodecayó a $183,8M por día a finales de 2025, una marcada disminución en relación con los picos anteriores. Esta reducción indica que el mercado está absorbiendo eficazmente la oferta de inversores experimentados,Potencialmente, puede indicar un cambio en la situación.Desde la fase de distribución hasta la fase de absorción.

Sin embargo, el reciente aumento de los precios, hacia los rondos de 96,000 a 97,000 dólares, se debe más a factores relacionados con los derivados que a una demanda real de los productos en sí.Más liquidaciones cortas y un volumen de futuros diminutoLos movimientos de precios han aumentado, mientras que el volumen de transacciones en futuros sigue estando por debajo de los niveles de 2025. Los poseedores a largo plazo, quienes acumularon sus inversiones durante el segundo trimestre de 2025, siguen siendo una fuente potencial de presión sobre el lado vendedor, en caso de que los precios superen los niveles importantes del mercado.Estos titulares actualmente están obteniendo aproximadamente 12.800 BTC por semana.En ganancias netas, un descenso comparado con los picos anteriores de distribución.

La prueba crucial para la estabilidad del mercado radica en la capacidad de Bitcoin para mantenerse por encima del precio base de los poseedores a corto plazo, que es de aproximadamente $98,300.a land that was previously owned by the stateEsta zona marcó la transición de las fases correctivas a tendencias de alcance duradero. Por el momento, el mercado sigue afectado por las alteraciones de liquidez.Cada rebote contra la zona de oferta de 93,000 a 110,000 dólares.Encontrando una renovada presión de la parte de la venta.

Demanda de ETF y flujos institucionales: una nueva era de legitimidad

La aparición de una mayor demanda de fondos mútuos de Bitcoin (ETF) en 2025 ha funcionado como un cambio de juego para la estabilidad del mercado.Las entradas de inversión institucional alcanzaron los 29,4 mil millones de dólares.hasta agosto de 2025, con el iShares Bitcoin Trust (IBIT) reportando un 28.1% de renta anual hasta la fecha.Avances regulatorios, incluyendo la Ley GENIUS de los Estados Unidos.Y el consentimiento por parte de la SEC para las creaciones y la redención de activos en especie han simplificado las operaciones de los ETF y acaparado más de $156 mil millones en activos en 76 ETP de criptografía en el mercado spot y futuros.

Estos desarrollos han transformado a Bitcoin de un activo especulativo en una clase de inversión legítima.Creación de una Reserva Estratégica de BitcoinsAdemás, las órdenes ejecutivas que fomentan el uso de activos digitales en los planes de retiro destacan aún más la confianza que tienen las instituciones en este ámbito.En enero de 2026, los ETFs spot de bitcoin registraron una cantidad de $ 116,89 millones de dólares en ingresos.Es impulsado por los tesoros corporativos, que compran Bitcoin en transacciones a gran escala. Por ejemplo…una empresa agregó 13,600 de bitcoin en una sola transacciónSus activos ascienden ahora a 687,400 BTC.

claridad reguladora brindadaLa abolición de la normativa SAB 121 y la expansión de las infraestructuras relacionadas con los activos digitales han facilitado también la entrada de instituciones en este sector. Por ejemplo, las licencias regulatorias que posee BitGo en Alemania y Dubái han contribuido a esto.Con más de USD 3 billones en capital institucional potencialAl estar listo para entrar en el mercado, el papel del Bitcoin como herramienta estratégica para obtener retornos ajustados a los riesgos y como medio para protegerse contra la devaluación del dinero fiduciario se va afianzando cada vez más.

Oportunidades de Entrada Estratégicas: Equilibrar el Acumulador y el Riesgo

La interacción entre el comportamiento de LTH, la demanda de ETF y las condiciones regulatorias favorables, crea un entorno muy complejo para las estrategias de ingreso al mercado.La presión de ventas de LTH reducida y el aumento de los precios de los bonos de los operadoresSe sugiere una continuación de la acumulación de activos en dirección alcista, especialmente si los precios se mantienen por encima del precio base de STH. Al mismo tiempo, las entradas de fondos de ETF y la adopción por parte de instituciones contribuyen a estabilizar la demanda, reduciendo así el riesgo de una situación de bajada en los precios.

Sin embargo, los inversores deben mantenerse prudentes.La dependencia de los mecanismos de derivados en la manifestación recienteresalta la vulnerabilidad del mercado a la rotación de liquidez. Además, los accionistas a largo plazo continúan teniendo una oferta significativa por encima de $93k, yUno avance decisivo en esta zona.Puede reiniciar la presión de la venta. Los puntos de entrada estratégicos deberían priorizar la consolidación del precio arriba de los umbrales clave, apoyada por flujos sostenidos de entradas de ETN y una reducción en las actividades de distribución de LTH.

Conclusión

Las dinámicas de mercado del Bitcoin en 2025 reflejan un ecosistema maduro donde los poseedores a largo plazo, los inversores institucionales y los marcos reguladores convergen para estabilizar el activo. La reducida presión de ventas de los OGs, junto con la demanda impulsada por los ETFs y la claridad regulatoria, apunta a una continuación alcista de la acumulación. Sin embargo, la sensibilidad del mercado al flujo de liquidez y los aglomerados de suministro deberían ser manejados con cautela. Para los inversores, el secreto estriba en alinear las estrategias de entrada con las señales on-chain, como las tendencias del SOPR y los niveles básicos de costo de STH, al tiempo que aprovechan las crecientes infraestructuras institucionales para navegar la volatilidad.