La red de seguridad del Bitcoin: Evaluando el apoyo estructural en medio de una disminución en la estabilidad del sistema.

La reciente caída en el precio de Bitcoin ha sacudido la idea tradicional de que esta moneda es un instrumento fiable para protegerse contra la devaluación de las divisas. Entre el 28 y el 31 de enero, el precio de Bitcoin disminuyó significativamente.15%Un solo descenso del 10% el sábado fue suficiente para provocar una liquidación de más de 2 mil millones de dólares. Esto no fue simplemente una corrección técnica; también hizo que el precio cayera por debajo del costo promedio de los ETF de Bitcoin en el mercado al contado, que se estima en aproximadamente 84,000 dólares. Como resultado, cada vez más inversores están en situación de pérdida. Los datos de la cadena mostran que aproximadamente el 46% de la oferta total de Bitcoin está en manos de inversores que han perdido dinero. Este nivel se asocia históricamente con mercados bajistas en etapas avanzadas.

El comportamiento del mercado durante esta volatilidad destaca una posible rotación de las inversiones hacia otras opciones, en lugar de seguir utilizando el Bitcoin como herramienta para protegerse contra la devaluación. Mientras que las acciones y el oro lograron recuperarse de sus niveles más bajos durante la reciente caída de los precios, el Bitcoin no logró hacer lo mismo.Crypto se mantuvo en su nivel más bajo del día.Esta divergencia indica que, en un entorno de riesgo generalizado, Bitcoin no puede mantener su posición como refugio seguro. En cambio, se encuentra en la misma situación de escasez de liquidez que otros activos de riesgo. Esto pone en duda la tesis de que Bitcoin sea una forma única de almacenamiento de valor, aislada de las turbulencias macroeconómicas.

Esta erosión de la narrativa relacionada con la degradación del Bitcoin está respaldada por patrones históricos y riesgos negativos inminentes. Alex Thorn, jefe de investigación en Galaxy Digital, señala que el Bitcoin…Históricamente, el porcentaje de rechazos ha llegado a ser del 40%; en algunos casos, incluso hasta el 50% o más.Esto implica que los precios podrían bajar aún más, hasta alcanzar niveles cercanos a los 63.000 dólares. Se advierte que el mercado está siendo impulsado hacia bajas cotizaciones debido a una combinación de factores como la debilidad de la cadena de bloques, niveles técnicos rotos y incertidumbre macroeconómica. El precio ya ha caído un 38% desde su punto más alto en la historia. Además, con una zona de posesión muy reducida entre los 70.000 y 80.000 dólares, la demanda es vulnerable a nuevas caídas. La situación actual es tal que la teoría del soporte estructural está siendo activamente puesta a prueba, y las acciones recientes del precio sugieren que este podría seguir disminuyendo.

Prueba de la seguridad estructural del sistema: Apoyo histórico y métricas en la cadena.

La erosión de la narrativa de protección contra la devaluación del Bitcoin hace que sus niveles estructurales se conviertan en el principal candidato para servir como “red de seguridad” en caso de crisis. El mercado ahora está probando el nivel de precios más confiable a largo plazo que ha tenido en su historia: el promedio móvil de 200 semanas. Este punto técnico ha servido como punto de apoyo durante las bajas de los mercados en 2015, 2019 y 2022. En este momento, el indicador se encuentra en ese nivel.$57,926Representa un objetivo psicológico y técnico claro para que el precio siga bajando en el futuro.

Los datos en cadena nos brindan una imagen clara de la presión interna que enfrenta el mercado. Esto podría, en última instancia, fortalecer este soporte. Se está produciendo una contracción drástica en la cantidad de bitcoins que se mantienen sin obtener ningún beneficio. El número de bitcoins que no han generado ganancias ha disminuido significativamente.Alrededor de 11–12 millones de BTCSe trata de una disminución significativa en comparación con los aproximadamente 19-20 millones de BTC que se habían obtenido en agosto. Esta reducción indica que la venta masiva reciente no se limitó únicamente a los operadores que utilizaban apalancamiento o a los compradores recientes. La pérdida de rentabilidad afectó a una amplia gama de poseedores de monedas. A medida que más monedas pasan a ser parte de las pérdidas, el mercado a menudo entra en una fase de consolidación, donde la presión de venta por parte de los vendedores desesperados comienza a disminuir.

La investigación realizada por Galaxy Digital sostiene que, si Bitcoin vuelve a alcanzar estos niveles ya probados en el pasado, podrían volver a servir como puntos de entrada adecuados para los inversores a largo plazo. La empresa señala que…Precio realizado: actualmente, cerca de 56,000 dólares.La media móvil de 200 semanas, que se sitúa en torno a los 58.000 dólares, ha convergido históricamente cerca de los mínimos del ciclo económico. Esto sugiere una posible zona de soporte, donde el precio podría encontrar un punto de apoyo. Sin embargo, el camino hacia ese nivel está lleno de riesgos técnicos. El precio ya ha caído por debajo de la nube de Ichimoku, lo cual es un indicio de cambio bajista, algo que, históricamente, señala el inicio de las fases más profundas y dolorosas del mercado bajista. Este descenso, sumado a la escasa concentración de participaciones entre los 70.000 y 80.000 dólares, significa que el camino hacia los 58.000 dólares será volátil, y es probable que haya más caídas antes de que se encuentre un punto de estabilidad.

El impacto de los interesados y el camino hacia un cambio sostenible

Los recientes disturbios en el mercado han cambiado completamente la situación para todos los participantes, desde los operadores minoristas hasta los asesores institucionales. Para estos últimos, la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas de interés estables ha tenido un impacto significativo.3.5% a 3.75%Ha sido un momento crucial. La postura política, reforzada por el tono moderado de Powell, eliminó los factores que podrían impulsar una recuperación del precio de Bitcoin en el corto plazo. La probabilidad de una reducción de las tasas de interés en marzo es de solo el 16%, y en abril, es del 30%. Por lo tanto, la oportunidad para una recuperación impulsada por políticas monetarias ya se ha agotado. Esto ha afectado directamente los flujos de capital: las salidas de fondos provenientes de los ETF alcanzaron los 1.330 millones de dólares semanales, tras la reunión del Banco Federal. La demanda institucional disminuyó.

En el aspecto técnico, un indicador relacionado con la financiación sugiere que podría estar formándose un punto bajo temporal. Las tasas de financiación negativas persistentes en las principales criptomonedas indican que el mercado está sobrevendido. Los vendedores a corto plazo están pagando para mantener sus posiciones. Históricamente, tales condiciones suelen preceder a reacciones a corto plazo, ya que las apuestas bajistas excesivamente numerosas se vuelven vulnerables. Sin embargo, este es un indicador técnico, no fundamental. Para que ocurra un cambio significativo en el mercado, es necesario que haya un cambio importante en la narrativa macroeconómica.

El principal catalizador para un repunte sostenido es una reducción de las condiciones monetarias por parte de la Fed. Esto reactivaría la idea de que la devaluación del dólar es una estrategia viable para el futuro de Bitcoin. En ausencia de ese cambio, el camino que se seguirá será limitado. El mercado se encuentra en una situación de escasez de liquidez, y el sentimiento de riesgo provoca una desaceleración generalizada en los mercados. Como se vio recientemente, aunque las acciones y el oro lograron recuperar algo de valor, la situación sigue siendo complicada.El cripto permaneció en su nivel más bajo del día.Esto destaca su vulnerabilidad ante los riesgos sistémicos, así como su incapacidad para funcionar como un verdadero refugio seguro en situaciones de baja demanda.

En resumen, los niveles de soporte estructural como el promedio móvil de 200 semanas o la zona de 80,000 dólares constituyen un punto de apoyo, pero no garantizan una recuperación del mercado. Simplemente definen el rango en el que podría formarse un punto de debilidad. Para que el precio aumente significativamente, es necesario que el factor fundamental –la expectativa de mayores facilidades financieras– vuelva a surgir. Hasta entonces, el mercado permanecerá en un estado de consolidación, probando estos niveles de soporte, mientras espera el próximo indicador importante relacionado con las políticas monetarias.

Catalizadores, escenarios y puntos clave de atención

El camino hacia el futuro depende de unos pocos factores críticos y de ciertos niveles técnicos. El principal factor que podría impulsar un repunte sostenido en los precios del Bitcoin es un cambio en las políticas de la Reserva Federal. Se necesita una mayor flexibilidad en las condiciones monetarias para reactivar la teoría de que el Bitcoin puede ser utilizado como instrumento de cobertura de riesgos a largo plazo. Mientras tanto, la Reserva Federal mantiene los tipos de interés estables.Del 3.5% al 3.75%La probabilidad de que se produzca una reducción de las tasas de interés es baja; por ahora, ese “panal” ya se ha cerrado. Hasta que cambie la situación general del mercado, el mercado seguirá siendo restringido por cuestiones relacionadas con la liquidez y el sentimiento de riesgo.

Los niveles técnicos clave determinarán el escenario de combate inmediato. El mercado está probando el nivel de precios más confiable a largo plazo que se ha identificado en su historia: el promedio móvil de 200 semanas. Este punto de referencia técnico ha marcado los puntos más bajos en el ciclo económico a lo largo de los años. Actualmente, este nivel se encuentra en…$57,926Un cierre decisivo por debajo de este nivel indicaría el inicio de otra fase profunda de mercado bajista. Por el contrario, un mantenimiento o recuperación del precio podría proporcionar el apoyo estructural necesario para una inflexión cíclica en el mercado. También es importante considerar la posición del “Ichimoku Cloud”. El precio ya ha caído por debajo de este nivel, lo que indica un cambio bajista. Históricamente, esto es señal de que está comenzando una de las fases más profundas y dolorosas del mercado bajista. Un retorno por encima del Ichimoku Cloud sería una señal clave de estabilización.

El monitoreo de métricas específicas permitirá determinar si el mercado se está acercando a una fase de capitulación o de acumulación. En primer lugar, es necesario observar los flujos de fondos relacionados con los ETF. Los recientes flujos de salida han llevado a los poseedores promedio de ETF en Estados Unidos a incurrir en pérdidas no realizadas. Esta dinámica, históricamente, suprime la demanda a corto plazo. Una reversión en estos flujos, es decir, un regreso a un aumento neto de fondos, podría indicar un cambio en la actitud de las instituciones. En segundo lugar, es importante seguir las métricas de rentabilidad dentro de la cadena de bloques. El número de bitcoines que se mantienen sin obtener ganancias ha disminuido.Alrededor de 11–12 millones de BTCSe trata de una disminución pronunciada desde el mes de agosto. Esta compresión indica que la venta masiva ha afectado negativamente la rentabilidad de una amplia gama de titulares de activos. Si este indicador alcanza un punto más bajo y luego se reestablece gradualmente, eso significaría que el mercado está entrando en una fase de consolidación marcada por las pérdidas; en esta fase, la presión de venta comienza a disminuir.

En resumen, los niveles de soporte estructural como el promedio de 200 semanas proporcionan un punto de apoyo, pero no garantizan una recuperación del mercado. Simplemente definen la zona donde podría formarse un punto de fondo. Para que el precio suba significativamente, es necesario que el factor fundamental: la expectativa de una situación financiera más favorable, se haga realidad. Hasta entonces, el mercado permanecerá en un estado de consolidación, probando estos niveles de soporte mientras espera el próximo indicio importante de las políticas monetarias. Los puntos de observación son claros: el próximo movimiento de la Fed, el promedio de 200 semanas, el Ichimoku Cloud, los flujos de ETF y la rentabilidad de las cadenas de bloques.