El reequilibrio de la demanda institucional y el comportamiento en cadena de Bitcoin

El tercer trimestre de 2025 marcó un punto de inflexión fundamental en el actual ciclo alcista del mercado de Bitcoin, ya que la demanda institucional y la dinámica en cadena se alinean para señalar un cambio estructural en los flujos de capital. Después de una fuerte corrección de $100,000 a $75,000, la acción del precio de Bitcoin desencadenó un escrutinio renovado de los fundamentos de su mercado. No obstante, las métricas clave en la cadena, como el puntaje Z de MVRV y el múltiple de Días Destruyéndose el Valor (VDD), sugieren que el retroceso actual es una parte normal del ciclo, con flujos de capital institucional que refuerzan una fase de acumulación a largo plazo.Según el análisis.

Medidas en cadena: una ventana al sentimiento del mercado

El MVRV Z-Score, un indicador crítico del valor de mercado respecto del valor ejecutado, cayó a 1,43 en el tercer trimestre de 2025 después de la corrección de precios, un nivel que históricamente se asocia con fondos locales en mercados alcistasDe acuerdo con los datosDesde entonces, esta métrica se ha recuperado, lo que indica queBitcoinpermanece en un ciclo alcista salubre, la proximidad de la puntuación a 2 muy por debajo de los picos históricos sugiere que el mercado aún no está sobrecalentado, a pesar de una reducción de 507 K BTC en el suministro de detentores a largo plazo a medida que los precios se acercan a niveles récord.

Mientras tanto, el VDD Multiple, que mide la velocidad de las transacciones de Bitcoin ponderadas por el período de posesión, entró en la "zona verde".reflejando un cambio de la toma de ganancias a la acumulaciónde largo plazo. Esta tendencia se ve reforzada por el gráfico de flujos de capital del ciclo de Bitcoin, quedestaca el aumento de actividad entre los dueños de BTC de 1 a 2 añosCon frecuencia, inversores con conocimientos macroeconómicos compran a precios más bajos. Este comportamiento refleja los patrones observados en 2020 y 2021.donde el acumulado durante las bajas precedió a los repuntes del mercado alcista.

La demanda institucional de Bitcoin ha aumentado en el tercer trimestre de 2025, impulsada por importantes flujos a cuenta en fondos de efectivo (ETF) y asignaciones de tesorería corporativa. Los fondos de efectivo (ETF) globales de Bitcoin registraron una entrada neta de más de $12,5 mil millones.con instituciones estadounidenses que representan una porción significativade esta demanda. iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock domina el mercado con $50 mil millones en AUM,representando el 48,5 % de cuota de mercadoy superando a competidores como el FBT de Fidelity, y este dominio se debe a la infraestructura de clase institucional y la eficiencia de costos.hacer de los ETF un vehículo preferidopara el despliegue de capital.

Los bonos corporativos del Tesoro también han ampliado sus tenencias de Bitcoin,con más de 170 empresas públicas que poseen colectivamente1,07 millones de BTC para agosto de 2025 (5,4 % del suministro en circulación). Empresas como MicroStrategy y universidades como Harvard y Emory han incrementado sus exposiciones a Bitcoin en un 257 % y un 91 %, respectivamente.refleja una normalizaciónde Bitcoin como activo de reserva estratégica. Estas asignaciones resaltan el papel de Bitcoin como una cobertura contra la degradación fiduciaria y un diversificador en las carteras institucionalesSegún el análisis.

Contexto macroeconómico y riesgos
Aun cuando los flujos institucionales ofrecen una fuerte disparidad, el rendimiento de Bitcoin se sigue vinculando con las tendencias macroeconómicas. Correlación del activo con la renta variable de EE. UU. (0,39)Destaca su susceptibilidada los movimientos tradicionales del mercado. Una corrección del 30% en el tercer trimestre de 2025,coincidiendo con un nivel de precios de $75.000.Subraya la volatilidad similar a la renta variable de Bitcoin en medio de los cambios en la política de la Reserva Federal. Además, se ha reasignado cada vez más capital institucional entre Bitcoin y el oro.con el oro subiendo a $3534 por onza troyhace que se vendan activos de alto rendimiento. El aumento en las operaciones de la Federación de Comercio ha impulsado la demanda de energía, y el mayor gasto impuesto por el gobierno ha impulsado el mercado de semiconductores.Equilibra el potencial de crecimiento de Bitcoincon la estabilidad del oro, lo que refleja el mitigación del riesgo en un entorno volátil a escala macro.

Perspectiva: Entrosando en la fase exponencial
Los ciclos históricos de Bitcoin sugieren que el mercado está a punto de entrar en una fase alcista exponencial a finales de 2025.potencialmente alcanzará su pico máximo en el tercer o cuarto trimestre de 2025La interacción entre las entradas de ETFS de organizaciones, las asignaciones de tesorería corporativa y las métricas de acumulación en cadena demuestran una imagen de demanda sostenida. Sin embargo, riesgos como la debilidad del mercado de valores de EE.UU. y las temores de una recesión mundial podrían limitar los incrementos a corto plazoSegún el análisis.

Para los inversores, el actual panorama les brinda una oportunidad única de participar en un mercado en el que convergen la infraestructura de alto nivel y la cadena de fundamentos. A medida que Bitcoin continúa integrándose en los principales mercados de capital,Su papel como almacén de valor.Y es probable que la cobertura de inflación se solidifique, remodelando el ecosistema de activos digitales.