La estructura de ganancias del Bitcoin sigue siendo débil. ¿Está cerca el punto más bajo?

La estructura de ganancias del Bitcoin en los años 2025-2026 está determinada por una interacción delicada entre las dinámicas del mercado a corto plazo y la percepción de los inversores institucionales. A pesar de las entradas récord de capital en los ETF de cotización directa y de los avances regulatorios, el rendimiento del precio del Bitcoin ha estado por debajo de las expectativas. Los indicadores de cadena y las condiciones macroeconómicas negativas generan dudas sobre una posible recuperación en el futuro cercano. Este análisis examina si el mercado ya ha alcanzado su punto más bajo, centrándose en el comportamiento de los inversores institucionales, los indicadores técnicos y los cambios estructurales en la psicología de los poseedores de Bitcoin.

Dinámica del mercado a corto plazo: una historia de realización de ganancias débiles

La estructura de ganancias a corto plazo del Bitcoin sigue sufriendo presiones, como lo demuestra el ratio de ganancias provenientes de los recursos utilizados a corto plazo, es decir, el SOPR.Se ha mantenido por debajo de 1 durante 70 días consecutivos.A partir de septiembre de 2025. Este indicador, que mide si las empresas tecnológicas obtienen ganancias o pérdidas, indica que los inversores minoristas están perpetuando sus pérdidas, incluso durante períodos de aumento de precios. Este comportamiento está relacionado históricamente con…Fases de acumulación para los actores institucionalesAquellos que aprovechan la liquidez desplazada en el sector minorista.

El entorno negativo prolongado de SOPR refleja barreras psicológicas y narrativas contradictorias. Esto incluye altas fluctuaciones en los precios y incertidumbre macroeconómica. Por ejemplo, el precio del Bitcoin…La volatilidad realizada en un período de 30 días en el año 2025 fue, en promedio, del 20% al 30%.Estos niveles son típicamente observados durante los períodos de bajada del mercado, y no durante los picos del mismo. Esta volatilidad reducida, combinada con las ventas por parte de las empresas en situación de pérdidas, indica que el mercado se encuentra en una fase de transición: ni está en una fase de baja completa, ni en una fase de crecimiento significativo.

Sentimiento institucional: Flujos de ETF y claridad regulatoria

Los flujos institucionales han sido una espada de doble filo durante finales de 2025 y principios de 2026. Mientras que…Los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin en los EE. UU. aumentaron en 457 millones de dólares.Solo en diciembre de 2025, en el cuarto trimestre de ese año, ocurrió una fuerte caída en las ventas.La salida de capitales en forma de ETF ascendió a 1.1 mil millones de dólares.Entre las preocupaciones macroeconómicas, como las dudas relacionadas con las tarifas impuestas por China y las liquidaciones financieras derivadas de ellas, esta dualidad destaca la fragilidad de los movimientos de precios causados por el uso del apalancamiento, así como la creciente influencia de los posicionamientos institucionales en el mercado.

La claridad en las regulaciones también ha desempeñado un papel crucial.La aprobación de los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin que cuentan con el respaldo completo de las autoridades reguladoras.El desarrollo de una reserva estratégica de Bitcoin en los Estados Unidos ha demostrado la confianza de las instituciones en este activo. Por su parte, la Ley CLARITY y la ley relativa a la stablecoin GENIUS tienen como objetivo integrar los activos digitales en el sistema financiero regulado. Esto podría aumentar la utilidad de Bitcoin como colateral y activo de referencia. Sin embargo…Estos desarrollos aún no se han traducido en un aumento sostenido de los precios.Dado que Bitcoin sigue estando por debajo de su media móvil a lo largo de 365 días, que es de 101,448 dólares.

¿Está el fondo a la vista? Indicadores técnicos y relacionados con la cadena de bloques

El precio del Bitcoin a principios de enero de 2026 se estabilizó alrededor de los 95.000 dólares, después de una fuerte corrección desde los máximos alcanzados en 2025.Las entradas de capital en los ETF han inversado temporalmente las tendencias de salidas de capital.Sin embargo,Las nuevas salidas de fondos a mediados del mes sugieren una posición táctica.En lugar de una asignación a largo plazo, los indicadores técnicos clave, como las Bandas de Bollinger, indican una posible volatilidad en el mercado.Falta de sesgo direccional..

Las métricas en cadena agregan matices a la situación. Los poseedores a largo plazo han mostrado signos de distribución de sus activos.Un índice de inflación del 1.9 indica que se trata de un ciclo de bolsa maduro.Se está acercando el momento del agotamiento de las reservas de monedas antiguas. El aumento en el flujo de monedas que se encuentran en estado de inactividad y el volumen de monedas ya utilizadas indican que los LTH están obteniendo ganancias.Podría aumentar la presión de venta.Sin embargo, la acumulación de valores cercana al rango de 90,000 a 95,000 dólares indica que las ventas forzadas han disminuido.Ofreciendo un atisbo de esperanza para una fase de consolidación..

Obstáculos macroeconómicos y psicología del mercado

La correlación del Bitcoin con los activos tradicionales, en particular el Nasdaq 100 (con una media de 0.52).Subraya su papel en constante evolución como una plataforma tecnológica de alto riesgo.En lugar de ser una cobertura macro independiente, esta relación aumenta la exposición a los cambios en las políticas del Banco Federal de los Estados Unidos y a las tendencias de inflación mundial. Por ejemplo…Aumento de la inflación en Japón y AustraliaEsto, junto con un relajamiento más lento de las políticas monetarias, genera incertidumbre para el año 2026.

La psicología del mercado sigue siendo frágil. Aunque los flujos institucionales y los avances en las regulaciones proporcionan un marco estructural para el mercado, las bajas rentabilidades de Bitcoin en los últimos 12 meses, así como los problemas que aún no han sido resueltos, hacen que la situación sea inestable.Podemos denominar a este reciente rally como “un rebote en el mercado de los “osos”.Las tensiones geopolíticas y las estrategias de tesorería corporativa probablemente determinarán el clima de mercado a corto plazo.Los ETF actúan como un respaldo contra posibles caídas adicionales..

Conclusión: Un equilibrio delicado

La estructura de ganancias del Bitcoin en los años 2025-2026 refleja un mercado que se encuentra entre el optimismo institucional y el pesimismo de los minoristas. Aunque las entradas de fondos de inversión y la claridad regulatoria ofrecen un contexto constructivo, los bajos indicadores de SOPR, las dificultades macroeconómicas y la distribución de las ganancias sugieren que aún no se ha alcanzado el punto más bajo del mercado. Los inversores deben mantenerse atentos a niveles técnicos como el soporte de $92,000 y el promedio móvil de 100 días, que se encuentra en $99,500.Junto con las señales en cadena relacionadas con la acumulación de LTH.La maduración de los activos tokenizados y las innovaciones relacionadas con DeFi podrían, con el tiempo, redefinir el marco de valoración de Bitcoin. Pero, por ahora, es prudente mantener la paciencia y la cautela.