Reajuste de precios del Bitcoin: Flujos de ETF contra señales en cadena

La actividad de precios del Bitcoin en los últimos tiempos ha sido bastante violenta. El valor del activo ha disminuido significativamente.El 29% en los últimos 30 días.Esta drástica caída ha llevado a los principales indicadores de sentimiento bursátil a la zona de “ansiedad”. El índice de Ganancias/Perdidas No Realizadas (NUPL) superó el umbral de “miedo” durante los momentos más intensos de venta. La caída eliminó aproximadamente 20 mil millones de dólares en activos de ETF, lo que refleja un período de intenso presión de venta y una disminución en las especulaciones.

La inversión crítica ocurrió en forma de flujos de entrada. Después de cinco semanas consecutivas de salidas netas de fondos, los ETF de Bitcoin en el mercado actual en Estados Unidos registraron…1.1 mil millones de dólares en ingresos netos, durante tres días consecutivos.Este brusco cambio, de ventas continuas a un fuerte aumento en las compras, es el evento más significativo desde mediados de enero. Las entradas de capital están lideradas por la cartera iShares Bitcoin Trust de BlackRock; esta cartera representó aproximadamente la mitad del total de entradas de capital durante los tres días considerados.

Esta inversión en el flujo de precios ha contribuido directamente a un repunte en los precios del Bitcoin. El precio del Bitcoin ha subido desde los 64,000 dólares hacia los 68,000 dólares. Este movimiento coincide casi exactamente con el aumento en la demanda de ETFs. La calidad de esta oferta parece ser mejor, ya que la disminución en el interés de las posiciones abiertas de los futuros de CME indica que las compras se realizan con el objetivo de obtener una exposición al alza, y no como operaciones especulativas.

Fundamentos de la cadena: Un aumento en la oferta

Los datos de la cadena de bloques revelan que la presión de venta está disminuyendo, incluso mientras los precios bajan. La distribución de las unidades entre los titulares de la criptomoneda, quienes generalmente venden para obtener ganancias, ha disminuido significativamente en el último mes. Este es un signo clásico de que las oportunidades de venta se han agotado.Al mismo tiempo, la oferta de minería se está reduciendo, ya que la tasa de hash ha disminuido aproximadamente un 14% en los últimos 90 días, debido a las difíciles condiciones económicas para la minería. Esta combinación de reducción en las ventas y restricciones en la nueva oferta crea una situación fundamentalmente favorable.

La disminución en el número de acciones no negociadas de los futuros de CME confirma aún más la naturaleza de las recientes entradas de fondos en los ETF. A medida que el número de acciones no negociadas disminuyó…107,780 BTCEsto indica que las compras se realizan con el objetivo de mantener posiciones largas, y no como operaciones especulativas. Las instituciones están abriendo posiciones largas, sin necesidad de cubrirlas con futuros cortos. Esta característica de la demanda es algo muy positivo para el mantenimiento de un comportamiento de precios sostenido.

Por último, la energía del mercado se ha desvanecido. La volatilidad de Bitcoin en los últimos 30 días ha disminuido.29%Esto significa que el nivel de volatilidad es muy bajo, algo que suele ocurrir antes de un movimiento importante en el mercado. Esto indica que el mercado se encuentra en una fase de estabilización y consolidación. Esto prepara el camino para el próximo movimiento del mercado, ya sea hacia arriba o hacia abajo.

Resumen: Escenarios y factores que impulsan el proceso

El aumento reciente en las entradas de capital en los fondos cotizados es una señal importante de recuperación, pero el punto más bajo aún no está confirmado. El mercado ha logrado revertir la situación anterior.Con una cinta adhesiva débil, se puede crear un reborde limpio.Pero esto se produce después de un período de reducción significativa en los activos de las carteras de fondos de inversión. La serie de cinco semanas de salida de capitales ha causado una pérdida de aproximadamente 20 mil millones de dólares en los activos netos de estas carteras. El reciente flujo de capital de 1.1 mil millones de dólares representa un intento de recuperar esos activos perdidos, pero no es una estrategia de “caza” en etapas avanzadas. La calidad del mercado es mejor; BlackRock’s IBIT actúa como el elemento que garantiza la liquidez en este mercado. Pero el patrón de flujo de capital sigue siendo frágil.

El camino hacia una situación confirmada depende de dos factores. En primer lugar, hay que prestar atención a las corrientes semanales de entrada de fondos en los ETF, con el objetivo de compensar las salidas netas mensuales. La semana recién concluida…787 millones en flujos netos positivos.Fue un rebote fuerte, pero el mes completo terminó en situación negativa. Se necesitan resultados semanales consistentemente positivos para poder reconstruir la base de activos del asset. En segundo lugar, la volatilidad debe mantenerse baja. La volatilidad de Bitcoin en los últimos 30 días ha disminuido.29%Llegar a niveles justo por debajo del 13º percentil es un signo clásico de agotamiento. Este estado de baja energía favorece la consolidación de los resultados obtenidos, pero también prepara el terreno para el siguiente paso importante: una ruptura requiere un catalizador.

El riesgo principal es que la lógica de ciclo no funcione correctamente cuando se reduce a la mitad. Aunque el director ejecutivo de VanEck cree que…Formación del fondo localDentro del ciclo tradicional de cuatro años, los analistas están divididos en diferentes grupos. La estructura del mercado puede haber cambiado; ahora, factores institucionales y macroeconómicos como la fortaleza del dólar estadounidense o los cambios regulatorios son los que determinan las acciones de precios, en lugar de los eventos de oferta ya definidos de antemano. Si ese cambio es real, el rebote actual podría ser solo una pausa temporal en una tendencia bajista generalizada, y no el inicio de un nuevo período de mejoras.