Desconexión en el precio de Bitcoin: Flujos hacia ETF contra acumulación por parte de los “whales”

La anomalía principal es evidente: el capital institucional está huyendo, pero el precio de Bitcoin no sigue ese patrón. Desde principios de 2026, los 12 fondos cotizados en la bolsa de EE. UU. relacionados con Bitcoin han registrado…6 mil millones en retiros netosEsto representa la mayor tendencia negativa desde que se autorizaron las acciones. Esto constituye un cambio drástico en comparación con los ingresos recordados de años anteriores. Indica además que el mercado está en etapa de maduración, y que la valoración inicial de las acciones ya ha sido cubierta por completo.

Sin embargo, la evolución del precio de Bitcoin cuenta una historia diferente. Después de un declive brusco, el precio de Bitcoin llegó a un mínimo.Menos de 85,000 en diciembreEl activo ha experimentado una recuperación notable recientemente; su precio ha superado los 90.000 dólares. Este desajuste es el verdadero problema. Las salidas de capital son reales y continuas, pero no se reflejan en una disminución proporcional del precio del activo.

Las pruebas indican un cambio en la demanda marginal. La sensibilidad del mercado a los flujos institucionales es evidente.1.7 mil millones de dólares en ingresos en tres días, durante el mes de enero.Esto hizo que el precio de Bitcoin llegara a los 97,000 dólares. Esto demuestra que, cuando el capital se mueve, sigue siendo capaz de influir en los precios. La situación actual sugiere que, aunque la salida de fondos de las cotizaciones de ETF está disminuyendo la liquidez en un canal específico, otras fuentes de demanda –posiblemente provenientes de grandes poseedores de activos no cotizados en ETF, o de estructuras de mercado alternativas– están interviniendo para absorber la presión de ventas y mantener el precio estable.

Actividad de las ballenas y comportamiento del titular a largo plazo

La salida de los fondos cotizados en el mercado ETF es una clara señal de retirada por parte de las instituciones financieras. Desde principios de 2026, los 12 fondos cotizados en Estados Unidos relacionados con Bitcoin han experimentado una salida neta de capital.Aproximadamente 4,595 BTCEsto representa un cambio drástico en comparación con los casi 40,000 BTC que se retiraron durante el mismo período del año pasado. Se trata de la mayor tendencia negativa desde que se autorizó esta actividad.

Sin embargo, el cambio en la propiedad de las monedas nos permite entender una historia más detallada. Mientras que los poseedores a largo plazo (monedas mantenidas durante más de un año) han sido vendedores netos, probablemente aprovechando la oportunidad que ofreció el mercado en 2025, otro grupo de personas ha estado acumulando monedas. Los datos muestran que los poseedores a medio plazo (monedas mantenidas entre uno y seis meses) han sido compradores netos. Esto sugiere que la presión de venta causada por las salidas de capital institucional está siendo absorbida por un grupo de inversores minoritarios y especuladores, quienes buscan obtener beneficios a largo plazo.

Lo que esto implica es la posibilidad de que se forme un nivel de precios más bajo. A medida que el impulso generado por la adopción institucional disminuye, el mercado encuentra apoyo por parte de aquellos inversores que no son muy sensibles a los cambios de precios a corto plazo. Este cambio en los patrones de acumulación, desde una estrategia a largo plazo basada en mantener las acciones hasta una estrategia a medio plazo, indica que el proceso de determinación de precios se está volviendo más fragmentado y menos dependiente de los flujos de ETFs.

Posicionamiento de las derivadas y niveles de soporte clave

El mercado de futuros de Bitcoin está mostrando una clara retirada de las actividades especulativas excesivas. El interés abierto ha disminuido.En decliveEsto indica una reducción en las posiciones apalancadas. Esta contracción en el uso de derivados sugiere que el mercado está eliminando las apuestas arriesgadas. Esto suele ocurrir antes o junto con períodos de menor volatilidad y menos fluctuaciones en los precios.

El nivel técnico más importante es el rango de 86,000 a 90,000 dólares. Este nivel representa un punto de apoyo crítico; si el precio cae por debajo de él, podría indicar que se está produciendo una tendencia de bajada más profunda, lo que llevaría a los inversores a buscar refugios seguros, como el oro. La caída reciente del precio a 86,000 dólares, y la posterior recuperación a 88,000 dólares, demuestran cuán frágil es este nivel de apoyo. El futuro de los precios depende ahora de si este nivel se mantiene o no.

El camino hacia un interés institucional renovado sigue estando vinculado a ciertos factores determinantes. Es importante estar atentos a las entradas continuas de fondos en los ETF y a los acontecimientos regulatorios importantes, como el retraso en la implementación de la ley CLARITY. Estos eventos podrían indicar un regreso del capital en el mercado. Hasta entonces, la estabilidad del mercado dependerá de si los inversores pueden seguir acumulando activos y compensar las salidas de fondos de los ETF, así como mantener los precios por encima de esos niveles técnicos clave.