El camino del Bitcoin hacia los 100.000 dólares: El papel crucial de la conducta de los poseedores a corto plazo

El camino de Bitcoin hacia un objetivo de precio de 100,000 dólares no se debe únicamente a factores macroeconómicos o a la adopción institucional. Esto se debe, en gran medida, a las dinámicas comportamentales de los participantes en la cadena de bloques. En el cuarto trimestre de 2025, se está produciendo un punto de inflexión crítico: el comportamiento de los poseedores a corto plazo, las opiniones en la cadena de bloques y los patrones de acumulación a largo plazo se alinean para crear una combinación única de fuerzas que podría llevar a un aumento significativo en el precio de Bitcoin, hasta los 100,000 dólares.

La señal SOPR: El miedo como catalizador para la acumulación.

Los titulares a corto plazo –aquellos que poseen Bitcoin durante menos de 155 días– han dominado la percepción de la comunidad de usuarios en el cuarto trimestre de 2025. La relación entre las ganancias obtenidas por los titulares a corto plazo y el tiempo que llevan poseyendo Bitcoin ha sido inferior a 1 durante 70 días consecutivos.Indicando que las empresas de este tipo han vendido Bitcoin con pérdidas constantemente.A pesar de una tendencia alcista en los precios, este comportamiento “dirigido por el miedo” es característico de las fases de acumulación para los inversores a largo plazo. Cuando los inversores con posiciones débiles venden sus activos, transfieren la propiedad de esos activos a quienes son más fuertes y estratégicos, aquellos que son menos sensibles a la volatilidad a corto plazo.

Los precedentes históricos refuerzan este patrón.En el segundo trimestre de 2019 y en el primer trimestre de 2023.Se registraron lecturas similares en los precios, seguidas por un fuerte aumento de los mismos, a medida que la presión de venta disminuía y los compradores institucionales intervenían en el mercado. La situación actual refleja estas dinámicas: las STHs actúan como una “barrera que suprime los precios”, mientras crean un vacío en el mercado para que los poseedores a largo plazo puedan acumular activos a precios reducidos.

Hibernación en la cadena: una fachada bajista que oculta factores fundamentales alcistas.

Mientras que las STHs están vendiendo sus activos, las métricas más amplias de la cadena mostran que la red se encuentra en un estado de inactividad.Los volúmenes de transacciones diarias han disminuido en un 40%.En comparación con los picos del año 2024, las transacciones en la cadena de bloques han disminuido a 7.5 mil millones de dólares, frente a los 14 mil millones de dólares en ese año. También han disminuido los direcciones activas y los ingresos obtenidos por los mineros. Esto indica una menor participación de los minoristas y estrategias de preservación de capital por parte de las instituciones.

Sin embargo, esta actitud bajista podría ser un preludio a una ruptura en el mercado.Como se señala en un informe de BlackRock:La volatilidad del Bitcoin suele estar determinada por la interacción entre el pánico a corto plazo y las compras estratégicas a largo plazo. Cuando los especuladores salen del mercado, se reduce la presión de venta a corto plazo, lo que permite que el mercado se estabilice. Esta fase de estabilización es crucial: permite que los poseedores a largo plazo puedan acumular activos sin provocar picos de precios inmediatos, lo cual podría atraer a especuladores que buscan obtener ganancias a corto plazo.

El atractor de 100 mil dólares: Gamma, opciones y cobertura institucional

El nivel de 100,000 no es algo arbitrario; es un punto de convergencia para los costos, las opciones y las actividades de cobertura por parte de los distribuidores.Según análisis recientes…Un entorno de precio bajo, entre $95,000 y $104,000, aumenta la actividad de precios al alza, ya que los operadores intentan cubrir sus posiciones comprando activos en el mercado al contado o a través de futuros. Esto crea un ciclo autopromotor: a medida que Bitcoin se acerca a los $100,000, las demandas de cobertura por parte de los operadores aumentan, lo que a su vez impulsa aún más la demanda y el precio del activo.

Además, la desaceleración de los futuros y opciones perpetuos con apalancamiento, cerca de este nivel, contribuye a reforzar esa narrativa.Un informe de Forex.com destaca lo siguiente:Los poseedores a largo plazo comenzaron a reducir sus posiciones concentradas por valor de alrededor de $100,000 a finales de 2024, lo que generó una presión de venta gradual. Sin embargo, esta presión se ve contrarrestada por las entradas netas de fondos en los ETF de Bitcoin a corto plazo. Estos ETF se han convertido en los principales compradores. El cambio de tendencia por parte de las instituciones hacia la preservación de capital, en lugar de una expansión agresiva, indica que, una vez que se supera el umbral de $100,000, el mercado podría carecer de liquidez a corto plazo para revertir esta tendencia.

Oportunidades de acumulación: La ventaja del poseedor a largo plazo

Los titulares a largo plazo, a quienes a menudo se les llama “cabras”, desempeñan un papel crucial en esta situación. Mientras que los STHs están descargando sus activos…Los LTHs se están acumulando de manera estratégica.Esto reduce las posiciones concentradas en niveles psicológicos importantes. Este comportamiento, aunque parece negativo, es señal de la madurez del mercado. Las LTH no reaccionan a la volatilidad a corto plazo; más bien, se están preparando para un futuro en el que la utilidad de Bitcoin como reserva de valor superará su atractivo especulativo.

La proporción de bitcoins que han estado en posesión durante más de un año también ha disminuido a finales de 2024.Indicando actividades de toma de ganancias por parte de las LTHs.Esto sugiere que, mientras que algunos poseedores a largo plazo están aprovechando las ganancias obtenidas, otros aprovechan esta oportunidad para aumentar sus posiciones en el mercado. El efecto neto es una redistribución de Bitcoin entre los operadores cíclicos y los inversores estratégicos. Esto reduce la probabilidad de que se repita el mercado bajista de 2022-2023.

Conclusión: Un cambio estructural en la dinámica del mercado de Bitcoin

El camino hacia los 100,000 dólares para el Bitcoin está siendo determinado por un cambio estructural en la dinámica del mercado. Los poseedores a corto plazo temen que las cotizaciones bajen, lo que genera un punto de acumulación de criptomonedas. Por otro lado, los poseedores a largo plazo aprovechan esta situación para construir posiciones a precios reducidos. La fase de inactividad en la cadena de bloques, aunque parece negativa, es en realidad un paso necesario antes de que ocurra una ruptura en las cotizaciones.

Para los inversores, lo importante es que el mercado actual no se considera un mercado bajista en el sentido tradicional. Se trata de un período de transición en el que las condiciones del mercado y los factores fundamentales se están armonizando, lo que crea una base para un crecimiento a largo plazo. A medida que la SOPR se estabilice y los compradores institucionales continúen absorbiendo las ventas de STH, se está preparando el camino para que el precio del Bitcoin alcance los 100,000 dólares.