Los descensos matutinos del precio de Bitcoin: ¿Es eso un inventario de un operador del mercado o una advertencia macroeconómica?

Los datos muestran un claro ritmo diario en las cotizaciones del Bitcoin. Desde principios de noviembre, el precio del Bitcoin ha bajado durante la primera hora de negociación en Estados Unidos.Más del 60% de las sesionesEsto no es una situación de pánico en el mercado minorista; se trata de mecanismos institucionales en acción. El aumento en el volumen de transacciones en los Estados Unidos y las operaciones de cobertura algorítmicas, especialmente en lo que respecta a los flujos de ETFs, crean una situación de alta presión entre las 9:30 y las 10:30 de la mañana, hora del Este. En ese momento, las fuerzas financieras globales chocan con las criptomonedas.

La teoría de que “Jane Street 10 a.m. dump” es un mecanismo para liquidar las posiciones largas y comprar de nuevo activos a precios más bajos, no tiene base empírica. Los datos indican lo contrario.No hubo una venta repentina o anormal a las 10:00 de la mañana, hora del este de los Estados Unidos.En cambio, las caídas bruscas suelen ocurrir más tarde. Lo más importante es que el interés en los futuros de Bitcoin se mantuvo bastante estable, lo cual indica una reducción del riesgo, y no una venta agresiva de activos. El verdadero culpable son las cadenas de liquidación, y no una reducción coordinada en las reservas de los operadores del mercado.

Este patrón ahora se ajusta a una lucha macroeconómica más amplia. Bitcoin es…Luchando por mantenerse por encima del nivel más bajo que había tenido a principios de febrero.Un nivel que se ha convertido en un importante campo de batalla técnica.La reciente venta de activos, que puso fin a la estabilización temporal de enero, ocurrió en un contexto de ajuste de las condiciones financieras mundiales. A medida que los rendimientos de los bonos aumentaron y la aversión al riesgo creció, la sensibilidad del Bitcoin al estado de ánimo general del mercado se hizo evidente. Esto convirtió un flujo diario predecible en una señal de presión más profunda en el mercado.

La revisión de la realidad macroeconómica: ¿Por qué los activos de riesgo están bajo presión?

Un estratega de alto nivel ha emitido uno de los pronósticos más extremos relacionados con las criptomonedas. Según él, existe la posibilidad de que las criptomonedas experimenten una caída en su valor.$10,000Mike McGlone, el estratega de materias primas de Bloomberg Intelligence, describe este período como un ciclo de deflación posterior a la inflación. En este contexto, los activos especulativos son los primeros en sufrir presiones. El factor que lo impulsa directamente es la rotación del capital hacia “opciones relacionadas con la inteligencia artificial”, lo cual reduce la liquidez de los activos de riesgo en general.

La restricción macroeconómica es clara. Las condiciones financieras siguen siendo restrictivas.Rendimientos reales elevadosEsto constituye un obstáculo importante que restringe las tasas de valoración y disminuye el apetito especulativo. No se trata de un problema menor; se trata de un cambio fundamental que hace que activos de alto beta como el Bitcoin sean más vulnerables. Cuando la solidez de las acciones disminuye, como ha ocurrido con las preocupaciones relacionadas con la disruptividad en el área de la inteligencia artificial, todo el grupo de activos que busca aumentar su valor puede verse afectado negativamente.

La estrecha relación de Bitcoin con las acciones tecnológicas se ha convertido en una verdadera carga para el mercado. Su correlación con las acciones, que en el pasado fue un factor positivo, ahora actúa como un obstáculo. Si la preocupación relacionada con la inteligencia artificial presiona al mercado de Nasdaq, entonces Bitcoin también se verá afectado, independientemente de sus propios fundamentos en la cadena de bloques. Esto crea una doble vulnerabilidad: la liquidez macroeconómica se está reduciendo, y su correlación con el mercado principal se está volviendo negativa.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta para lograr un breakout.

El nivel técnico inmediato es claro.El nivel clave del Bitcoin es de $64,000.Un giro decisivo hacia abajo por debajo de este umbral probablemente aceleraría el impulso bajista, abriendo las puertas a un descenso aún más profundo, como advierten algunos estrategas. El mercado está probando este nivel de soporte crítico; las acciones de precios en los últimos días indican que hay una lucha para mantenerse por encima de este nivel.

Las métricas de demanda indican una falta de confianza por parte de los inversores. Los fondos cotizados en la Bolsa de Valores de EE. UU. relacionados con el Bitcoin han experimentado una disminución en sus valores.Se registró una salida neta de 677.98 millones de dólares este mes.Se trata de una serie de tres meses de período de recuperación para los precios de los activos. En general, los mercados de derivados muestran una falta de actividad en cuanto a la refinanciación de los activos. Las tasas de financiación siguen estando justo por encima de cero, lo que indica una tendencia alcista leve, pero no hay presión institucional para impulsar un rali sostenido.

El principal factor que podría impulsar un posible cambio en la situación actual es un cambio en los rendimientos reales de las inversiones. Una disminución en los rendimientos reales reduce la desventaja relativa de los activos que no generan rendimientos, como el Bitcoin. Los datos recientes muestran que el rendimiento ajustado por la inflación de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha descendido al 1.8%, su nivel más bajo desde diciembre. Esta tendencia, causada por una inflación más baja, representa una posibilidad positiva. Si los rendimientos reales continúan disminuyendo, esto podría aliviar la presión sobre los activos de riesgo y proporcionar un punto de apoyo para el precio del Bitcoin.