Señales de los titulares mixtos de Bitcoin: ¿Rendición o reequilibrio estratégico?

La evolución de los precios del Bitcoin a finales de 2025 y principios de 2026 ha generado un debate importante: ¿Son las recientes caídas en la tasa de beneficio de los activos gastados por los poseedores a largo plazo, así como las salidas de capital de los fondos cotizados en bolsa, señales de rendición, o bien reflejan una reconfiguración estratégica por parte de los participantes institucionales y a largo plazo? Los datos sugieren una situación más compleja. La volatilidad a corto plazo oculta una resistencia estructural más profunda, basada en la adopción por parte de las instituciones, el uso reducido del apalancamiento y el comportamiento de los usuarios que muestran una actitud paciente.

Flujos de capitales negativos: ruido o señal?

El mercado de fondos cotizados en el mercado estadounidense relacionados con Bitcoin enfrentó diversos desafíos.Un descenso de $48 billones en activosBajo la gestión de Octubre de 2025, los valores subieron significativamente. Este aumento se debió en gran medida a la recuperación de los precios, más que a las liquidaciones de activos. Mientras tanto, a finales de 2025 y principios de 2026…Flujo neto de salida de $4.31 millardosEn los últimos 30 días de 2025, y además, en los tres días del inicio de 2026, estos montos representan menos del 0,1% del total de activos de los ETF.Flujos de entradas acumulativos desde el lanzamientoA principios de 2024, el valor total de estos fondos cotizados en bolsa ascendía a 57.56 mil millones de dólares. Esto destaca una tendencia estructural positiva.Analistas de JPMorgan argumentanEs posible que los peores efectos del flujo de capital ya hayan pasado. Se pueden observar señales de estabilización en los futuros perpetuos, y también un cambio en la forma en que se utiliza el capital, pasando de una rotación activa hacia una fase de consolidación.

LTH SOPR Dips: Acumulación o Distribución?

Las métricas en cadena revelan un contraste importante con la narrativa relacionada con los ETF. Los poseedores a largo plazo (aquellos que tienen BTC desde más de 155 días) comenzaron…Aumentando nuevamente a fines de 2025Se añadieron 3,784 BTC después de casi tres meses de distribución neta de activos. Este comportamiento sugiere que la presión de venta está siendo absorbida por el capital paciente, en lugar de provocar liquidaciones forzadas. La métrica SOPR, que mide la rentabilidad de los activos utilizados, disminuyó durante este período.Lo anterior está alineado con patrones históricos.Allí, los LTHs realzan el equilibrio de las carteras de inversión, antes de que ocurran cambios macroeconómicos.

Resiliencia del precio: el rol de la absorción institucional

La capacidad del Bitcoin para mantenerse por encima de los 91,000 dólares, a pesar de las salidas de activos en forma de fondos cotizados en bolsa, destaca un mecanismo clave de resistencia al precio: la absorción de la presión de ventas por parte de instituciones financieras.Volatilidad implícita en criptomonedaSe situaron en niveles históricamente bajos a finales de 2025, lo que indica una reducción en el apalancamiento especulativo y un cambio hacia una estrategia de posicionamiento a largo plazo.Analistas de JPMorgan atribuyen esta estabilidadSe trata de un “reinicio en una posición especulativa”, donde los compradores institucionales intervienen para compensar las liquidaciones temporales. Esta dinámica se ve reforzada por las características del Bitcoin.Crecente correlación con el índice Nasdaq 100.La media será de 0.52 en el año 2025. Esto refleja la integración de este activo tecnológico de alto beta en los portafolios institucionales.

Regeneración Estratégica vs. Capitulación

La distinción entre capitulación y reequilibrio estratégico depende de la intención que subyace detrás de la venta. Mientras que algunos analistas consideran que la compra de activos y la venta de LTH son señales bajistas, otros no lo creen así.CryptoQuant advierteEs posible que estas métricas se vean influenciadas negativamente por las transacciones internas. Por el contrario…el flujo de $5.95 millonesAproximadamente en una semana de octubre de 2025.la tasa de 68% de adopción institucionalLas estimaciones sobre el número de ETPs basados en Bitcoin para noviembre de 2025 sugieren que se trata más bien de una tendencia hacia una reasignación más amplia de capitales, en lugar de un pánico generalizado.