Economía del minero de Bitcoin después de la eliminación de las recompensas: Cómo lograr ingresos sostenibles y garantizar la seguridad de la red

El modelo económico de la red de Bitcoin está experimentando una transición crítica, ya que las recompensas por cálculo de bloques disminuyen con cada reducción en su cantidad. Con esta reducción en 2024, los subsidios por cálculo de bloques se reducirán a 3.125 BTC por bloque. Los mineros ahora enfrentan una realidad difícil: su supervivencia depende de adaptarse a un futuro en el que los costos de transacción y otros fuentes de ingresos alternativos deben reemplazar los ingresos inflacionarios que han sido la base de sus operaciones durante mucho tiempo. Este análisis explora las dinámicas económicas de la minería de Bitcoin, los riesgos para la seguridad de la red, y las posibilidades de innovación para superar la brecha entre la rentabilidad y la descentralización.

La subvención por el “bloque que se encoge” y el dilema de los costos

Los mineros de Bitcoin obtienen actualmente el 99% de sus ingresos de los subsidios relacionados con las transacciones de bloques. Las tarifas de transacción contribuyen con menos del 1%.Un promedio de 300,000 dólares al día.A partir de finales del año 2025. La recompensa por cada bloque, que actualmente es de 3.125 BTC por bloque, genera aproximadamente 45 millones de dólares en ingresos diarios.Este número seguirá disminuyendo.Hasta que llegue a cero para el año 2140. Mientras tanto…Los costos de transacción han alcanzado su nivel más bajo en 12 meses.Destacando la dependencia de la red en las recompensas basadas en la inflación.

Este desequilibrio crea una situación precaria. A medida que las recompensas por la participación en el sistema disminuyen, los mineros deben depender cada vez más de las comisiones para poder mantener sus operaciones. Sin embargo, el mercado de comisiones en Bitcoin es inherentemente volátil, y su volatilidad está determinada por la demanda de los usuarios durante períodos de congestión en la red. Por ejemplo, en 2020, las comisiones promedio por transacción fueron de 2.86 dólares, pero representaron solo 5 mil millones de dólares en ingresos anuales.Una pequeña parte de los 120 mil millones de dólares.En ese año, los ingresos provenientes de las subvenciones se vieron reducidos. Sin una estructura de tarifas adecuada, los mineros corren el riesgo de operar con pérdidas, especialmente en regiones donde los costos de electricidad son altos o donde el equipo utilizado está desactualizado.

El Manual de Supervivencia: Diversificación y Cobertura de Riesgos

Para mitigar estos riesgos, los mineros están buscando modelos de ingresos alternativos. Una estrategia importante consiste en utilizar su infraestructura para trabajos relacionados con la inteligencia artificial y el procesamiento de datos de alta performance. Los mineros de Bitcoin ya cuentan con centros de datos a gran escala, sistemas eficientes en términos energéticos, y acceso a energía a bajo costo.Activos que se ajustan a la creciente demanda.Para obtener más capacidad de computación en el entrenamiento de la inteligencia artificial y el aprendizaje automático.

Sin embargo, este proceso de transición no está exento de desafíos. LosASICes especializados utilizados para el funcionamiento del Bitcoin no pueden ser reutilizados para tareas relacionadas con la inteligencia artificial.Requeriendo inversiones costosas.En las GPU y en otro tipo de hardware. Por ejemplo, se espera que el contrato de alojamiento de 12 años entre Core Scientific y CoreWeave genere miles de millones en ingresos.Requiere un capital inicial significativo.Y la complejidad operativa, que incluye sistemas de enfriamiento avanzados y conectividad a Internet redundante.

Otra forma de abordar el problema es utilizar estrategias de cobertura para estabilizar los flujos de efectivo. Los mineros que cuentan con un fuerte respaldo financiero…Adoptar contratos de futuros.Y otros derivados para garantizar los precios de Bitcoin y reducir la exposición a la volatilidad del mercado. Estas tácticas proporcionan alivio temporal, pero no abordan la necesidad a largo plazo de una sostenibilidad basada en comisiones.

Seguridad en redes en juego: La centralización y la dinámica de la tasa de hash

Las presiones económicas sobre los mineros afectan directamente la seguridad de Bitcoin. La tasa de hash, es decir, la capacidad computacional total utilizada para proteger la red, está estrechamente relacionada con la rentabilidad de los mineros. A medida que las recompensas por alcanzar nuevos bloques disminuyen…Un descenso en los ingresos de las minas podría tener consecuencias negativas.A una menor participación en la tasa de hash, lo que aumenta el riesgo de ataques del tipo “51%” u otras vulnerabilidades.

La reducción a la mitad para el año 2024 ya está en marcha.Provocó una disminución del 35%.En términos de ingresos provenientes del hash, esto obliga a muchos mineros a cerrar sus operaciones o vender su equipo. Este éxodo aumenta los riesgos de centralización, ya que los operadores más pequeños abandonan el mercado.Dejando que las entidades más grandes tengan un control desproporcionado.Por ejemplo, los mineros que tienen acceso a electricidad a bajo costo (por debajo de 0.06 dólares/kWh) y equipos eficientes están en mejor posición para sobrevivir, lo que podría llevar a una consolidación del mercado.

La diversificación hacia el área de la inteligencia artificial y los sistemas de procesamiento de grandes datos podría agravar esta tendencia.Si los mineros redirigen los recursos computacionalesCon el aumento de los tipos de trabajo alternativos, la tasa de hash de la red de Bitcoin podría disminuir aún más, lo que debilitaría sus garantías de seguridad. Mientras que el algoritmo de ajuste de la dificultad ayuda a mantener los tiempos de creación de bloques al ajustar la complejidad del proceso de minería…No puede compensar una caída continua.En términos de tasa de hash.

El camino a seguir: la economía de las tarifas y la innovación en los protocolos

Para que Bitcoin mantenga su seguridad y descentralización, el mercado de comisiones debe evolucionar. Una estructura de comisiones sólida incentivaría a los mineros a seguir activos, incluso cuando las recompensas por la creación de bloques disminuyan. Esto requiere que los usuarios acepten pagar comisiones más altas durante períodos de alta demanda, así como el desarrollo de soluciones en la capa 2 (por ejemplo, la Red Lightning), con el fin de reducir la congestión en la cadena de bloques.

Las innovaciones a nivel de protocolo también podrían desempeñar un papel importante. Por ejemplo, mecanismos de tarifas dinámicos o mejoras en los límites de tamaño de los bloques podrían aumentar la previsibilidad de las tarifas. Sin embargo, tales cambios enfrentan resistencia por parte de la comunidad de Bitcoin, que prioriza la descentralización y la escasez sobre la escalabilidad.

Conclusión: Un equilibrio difícil de lograr.

Los mineros de Bitcoin se encuentran en un momento decisivo. La era posterior a la recompensa post-block requiere un cambio de un modelo de ingresos basado en la inflación a un modelo de ingresos diversificado y basado en comisiones. Aunque la IA y el HPC ofrecen opciones prometedoras, implican altos costos y riesgos de centralización. Mientras tanto, la seguridad de la red depende del mantenimiento de una tasa de hash adecuada, lo cual a su vez depende de la rentabilidad de los mineros.

Los inversores deben considerar estos factores con cuidado. Los mineros que cuenten con acceso a energía de bajo costo, equipos eficientes y fuentes de ingresos diversas, probablemente tengan un rendimiento superior al de sus competidores. Sin embargo, la viabilidad a largo plazo de la red Bitcoin depende de una economía de tarifas sostenible y de innovaciones en el protocolo que alineen los incentivos de los mineros con la seguridad de la red. A medida que continúa el ciclo de reducción de la cantidad de bitcoins, la próxima década pondrá a prueba si Bitcoin puede adaptarse sin comprometer sus principios fundamentales.