La capitulación de Bitcoin Miner y sus implicaciones para la recuperación de los precios: señales contrarrestantes y perspectivas sobre la salud financiera

La dinámica del mercado de Bitcoin a finales de 2025 y principios de 2026 ha sido determinada por una serie de factores relacionados con la cadena de bloques y las dificultades financieras de los mineros. Todo esto crea un contexto favorable para una posible recuperación de los precios de Bitcoin. La situación financiera de los mineros se ha deteriorado, lo que ha llevado a una disminución en la tasa de hashrate y a una reducción en la rentabilidad. Además, los patrones de acumulación por parte de las instituciones también indican que estamos ante un punto de inflexión crítico. Este análisis combina datos de tipo “contrarian” relacionados con la cadena de bloques con información sobre la situación financiera de los mineros, con el fin de evaluar las implicaciones que esto puede tener en la trayectoria de precios de Bitcoin.

Señales contranacionales en la cadena: Disminución de la tasa de hash y resiliencia estructural

La red de BitcoinLa tasa de hash disminuyó en un 4% en diciembre de 2025.Esto representa la caída más pronunciada desde abril de 2024, y indica una situación de crisis generalizada entre los mineros. Esta caída ocurrió al mismo tiempo que…Cierre de 1.3 GW de capacidad mineraEn Xinjiang, esto se debe a las presiones regulatorias y al cambio en la demanda de energía, que se dirige hacia la infraestructura relacionada con la inteligencia artificial. Históricamente, estas reducciones en la tasa de hash han tenido un efecto negativo.Indicadores de tipo “bullish contrarian”Pues reflejan la eliminación natural de las operaciones que no son rentables. Esa es una condición previa para la consolidación a largo plazo de la red.

El Índice de Salud Financiera del Minero (7D-SMA), una de las principales métricas en la cadena de bloques, ha demostrado…Primeros signos de recuperaciónSe está acercando a niveles neutros, después de meses de comportamiento negativo. Este índice, que equilibra los ingresos provenientes de la minería con la presión por parte de los vendedores, ha…Históricamente, estas situaciones han precedido a los aumentos de precios.Mientras tanto, el MVRV Z-Score, una medida del valor de mercado en relación con el valor realmente obtenido, tiene un valor…Se encuentra en zonas de subvaluación.Las “zonas verdes” coinciden con los patrones observados durante los picos de precios en los años 2018 y 2020. Las métricas relacionadas con el flujo de activos también refuerzan esta tendencia.Un cambio en la propiedad de BitcoinDe los poseedores a corto plazo a los que poseen el activo a largo plazo… Es una característica distintiva de las fases de acumulación.

Salud financiera de Miner: Presiones de rentabilidad y aumento de los costos

Los mineros de Bitcoin enfrentaron diversos problemas.Su peor crisis de rentabilidad en la historia de la red.Durante el último cuarto de 2025, los ingresos por petahash por segundo disminuyeron significativamente: pasaron de 55 dólares en el tercer trimestre de 2025 a 35 dólares a principios de 2026. Esto hace que los períodos de recuperación de la inversión en equipos de minería se extiendan más allá de 1,000 días, superando así el tiempo necesario para lograr la división de la cantidad de criptomonedas en dos, lo cual ocurrirá en 2028.Cayó a $0.077 en diciembre de 2025.Desde $0.12 en diciembre de 2024, las ganancias se reducen aún más.

Los costos operativos han aumentado significativamente.Los costos monetarios promedio por cada Bitcoin extraído alcanzaron los 74,600 dólares.Los costos totales (incluyendo la depreciación), ascienden a 137,800 dólares. Los gastos en electricidad, que representan entre el 50% y el 70% del total de los costos, también son significativos.Presiones competitivas cada vez mayoresFavorece las operaciones a gran escala, ya que se puede acceder a energía a bajo costo. Como respuesta, algunos mineros están cambiando sus métodos de trabajo.Otros fuentes de ingresos alternativasComo la inteligencia artificial y los sistemas de computación de alto rendimiento, aprovechando así su infraestructura existente.

Implicaciones para la recuperación de los precios: Correlaciones históricas y acumulación institucional

La historia del Bitcoin demuestra una fuerte correlación entre la rendición de los mineros y las posteriores recuperaciones en el precio del Bitcoin.Los analistas de VanEck señalan que…Esos períodos de estrés continuo por parte de los mineros, como los que ocurrieron en 2018 y 2020, siempre han precedido a periodos de aumento significativo en las tasas de hashrate. La actual disminución en la tasa de hashrate, combinada con…Se ha programado un ajuste del 4% en la dificultad del juego.El 22 de enero de 2026, se sugiere que el mercado está aproximándose a una fase de recalibración.

La acumulación institucional también ha desempeñado un papel crucial en la estabilización del ecosistema.Los activos digitales registraron un aumento de 42,000 BTC.En diciembre de 2025, fue la mayor compra que realizaron desde julio de 2025. Por otro lado, los inversores en ETP de Bitcoin redujeron sus inversiones. Esta divergencia destaca la situación actual del mercado.Un cambio en la dirección del capital hacia los titulares a largo plazo de los activos.Es una tendencia que a menudo precede a los ciclos de baja. Los desarrollos regulatorios, entre otros…La posible aprobación de los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin.Podría además catalizar la demanda, lo que contribuiría a la recuperación una vez que la presión de venta por parte de los mineros disminuya.

Conclusión: ¿Un fondo cíclico a la vista?

Mientras que la volatilidad a corto plazo y los riesgos macroeconómicos persisten, la combinación de señales contrarias en la cadena y el deterioro de la situación financiera de los mineros sugieren que está cerca un punto de inflexión cíclica. La eliminación natural de los participantes débiles, junto con la acumulación por parte de las instituciones y las correlaciones históricas entre precios, crea una base sólida para una recuperación en el año 2026. Los inversores deben monitorear el Índice de Salud Financiera de los Mineros, el puntaje MVRV Z-Score y la normalización del ritmo de hash, como indicadores clave para determinar el momento y la magnitud de la recuperación.