El cambio en la liquidez del Bitcoin: Flujos de ETF frente a acumulaciones por parte de “whales”

El principal motivo de la reciente recuperación del precio de Bitcoin, del 20%, desde su nivel más bajo en febrero, fue una decisiva inversión en el flujo de capital institucional. En las últimas dos semanas, los fondos cotizados en la Bolsa de Valores de EE. UU. relacionados con Bitcoin han experimentado un aumento significativo en sus valores.1.47 mil millones de dólares en ingresos netosSe ha producido un cambio completo en la situación: durante cinco semanas consecutivas, hubo una disminución en las cantidades de dinero que salían del mercado. Este cambio representa una señal clara de que hay presión por parte de nuevas compras en el mercado.

La magnitud de este movimiento es evidente. En una sola sesión, el 4 de marzo, los ingresos totales en forma de fondos cotizados en bolsa alcanzaron los 461.77 millones de dólares, en todos los emisores. Se trató de uno de los días más significativos para las asignaciones institucionales desde que los productos comenzaron a operar. Ese día, la cartera iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) absorbió por sí sola 306.60 millones de dólares, lo que representa aproximadamente dos tercios de los ingresos totales de esa sesión. Esto demuestra el papel dominante que esta cartera desempeña en el proceso de recuperación.

Glassnode documentó que la tendencia de flujo neto durante los últimos 14 días se volvió definitivamente positiva, ya que el precio de Bitcoin recuperó los 70,000 dólares. Este cambio redujo directamente la presión en la distribución del capital en el mercado. El aflujo de capital institucional constituye un contrapeso directo a las ventas que causaron que los precios bajaran. Esto proporciona la liquidez necesaria para el comportamiento actual de los precios.

Acumulación de ballenas: la apuesta a largo plazo.

La inversión en el flujo institucional está siendo complementada por un cambio significativo en la cadena de bloques. Durante la última semana, las carteras que poseen más de 1,000 bitcoines han acumulado aproximadamente…53,000 monedasSe trata de una actividad de compra masiva, que representa más de 4 mil millones de dólares en total. Esto marca el período más agresivo de acumulación desde noviembre, y indica un cambio decisivo en la forma en que los grandes poseedores distribuyen sus activos.

Uno de los factores clave que contribuyeron al problema fue la enorme cantidad de fondos que se retiraron de Bitfinex en un solo día. El 4 de marzo, la bolsa de valores experimentó una gran pérdida de capital.31,900 BTCSe trata de una salida diaria considerable, la mayor desde junio de 2025. Los análisis indican que tales picos en las salidas se deben a compras en el mercado a gran escala. Los activos comprados se transfieren luego a depósitos seguros. La salida total de casi 48,000 BTC durante esa semana indica una acumulación sostenida de activos, lo que reduce la presión de venta en los exchanges.

Esta compra está concentrando la oferta de Bitcoin. El número de personas que poseen más de 10,000 BTC ha disminuido desde los 121 casos en el punto más bajo del año 2022, hasta solo 88 casos actualmente. Cada vez son menos las personas que poseen grandes cantidades de Bitcoin; esto es un claro indicio de que se aproxima un ciclo alcista, donde la liquidez reducida potencia los movimientos de precios.

El mercado se encuentra en una situación de bajada clásica: una recuperación controlada, pero con un volumen de negociaciones en disminución. A pesar del cambio en la dirección de los flujos de entrada de fondos en los ETF, la tendencia sigue siendo frágil. El 6 de marzo, los ETF relacionados con Bitcoin en el mercado real registraron…227.83 millones de dólares en salidas netasSe ha terminado una serie de tres días de aumentos en las cotizaciones del activo. Este retroceso diario, junto con un flujo de salida semanal de 917.28 millones de dólares, indica que la presión de compra por parte de los inversores institucionales aún no es dominante. El precio se mantiene por debajo de los 71.000 dólares, lo cual es un patrón típico de antes de una caída final.

Uno de los principales riesgos es la alta concentración de posiciones abiertas en un rango de precios entre 71,000 y 72,000 dólares. Esto crea una situación peligrosa: si el precio cae por debajo de ese nivel, podría desencadenarse una serie de ventas forzadas, acelerando así la tendencia bajista. Los analistas han advertido que Bitcoin está en proceso de llegar al punto más bajo del mercado bajista, y esta configuración técnica respeta esa teoría. El mercado no se recupera debido a la falta de confianza, sino debido a la extenuación, lo que lo hace vulnerable a una reversión brusca.

Esta fase representa una situación de “trampa narrativa”. El reciente aumento en el precio del Bitcoin ha sido impulsado por el agotamiento de las reservas de criptomonedas, y no por una nueva tesis alcista. Como señala I/O Fund, el Bitcoin a menudo se revierte en comparación con la narrativa generalmente prevalente. La actividad actual del mercado, con precios por debajo de los puntos de resistencia clave, junto con flujos mixtos de ETF y un alto nivel de apalancamiento, es una característica típica de un mercado bajista. Es posible que el precio alcance un nuevo máximo, pero si el volumen de transacciones disminuye, esto podría preparar el terreno para una caída aún más profunda antes de que aparezca un verdadero punto de equilibrio.