El retraso en la liquidez del Bitcoin: El saldo del Fed de 6,5 billones de dólares y el indicador M2 a lo largo de 10 semanas

La reciente evolución del precio de Bitcoin confirma que se ha superado una prueba técnica importante. El activo cayó brevemente por debajo de cierto nivel.$70,000La semana pasada, se produjo una rotura en uno de los elementos de seguridad que ha estado en funcionamiento desde noviembre de 2024. Aunque la situación se recuperó rápidamente, esta rotura indica una pérdida de impulso alcista y abre la puerta a un posible descenso más significativo. Algunos analistas señalan que el rango de precios posibles sería entre $70,000 y $60,000.

Esta debilidad en el precio ocurre junto con una disminución significativa en la volatilidad del mercado, lo que indica un período de consolidación. En los últimos 30 días, el valor de Bitcoin…La volatilidad en los últimos 30 días disminuyó en un 29%, hasta llegar a un valor de 27.En el último año, los niveles de este indicador han descendido hasta situarse justo por debajo del 13% del rango normal. Este entorno de baja energía sugiere que los operadores están tomando un descanso, esperando nuevos factores que puedan influir en las condiciones del mercado antes de decidir hacia dónde se dirigirán.

El señal más importante en este contexto es el cambio en la cantidad de capital institucional. Después de meses de salidas de capital, los fondos cotizados en la bolsa relacionados con Bitcoin experimentaron un flujo de entrada de 440 millones de dólares en los últimos 30 días. Este es un marcado cambio en comparación con el período anterior, cuando había una pérdida de 1.3 mil millones de dólares. Este cambio en los flujos netos, junto con el regreso de comportamientos positivos en los precios, sugiere que existe una posibilidad de que las instituciones vuelvan a participar en el mercado, lo cual podría impulsar el mercado una vez que la volatilidad vuelva a aumentar.

Contexto de expansión de la liquidez del sistema financiero

La base de las condiciones actuales del mercado radica en una expansión masiva de la liquidez del banco central. Entre los años 2005 y 2025, el saldo del Banco de la Reserva aumentó de aproximadamente 800 mil millones de dólares a unos 6.5 billones de dólares. Este cambio creó un “regimen de reservas adecuadas”, lo que cambió fundamentalmente la forma en que se proporciona liquidez al sistema bancario.

Esa liquidez ha fluido hacia la economía en general. El suministro de dinero, medido en términos de M2, alcanzó un nivel récord.22.4 billones de dólares en diciembre de 2025La cantidad aumentó en comparación con los 22,2 billones de dólares que existían en septiembre. Este crecimiento sostenido indica que las reservas disponibles están circulando, lo que proporciona una base amplia de financiamiento.

El saldo del sistema bancario de la Fed ahora ha alcanzado un nivel constante, cerca de su nivel elevado anterior. Los datos semanales de enero de 2026 muestran fluctuaciones menores, cercanas a los 6.5 billones de dólares. El total de activos sigue siendo…6,582 billones de dólaresDurante la semana que terminó el 14 de enero, esta estabilidad indica que la era del alivio cuantitativo agresivo ha finalizado. Sin embargo, el sistema sigue teniendo un exceso de reservas.

Relación de clientes de tipo M2, de 10 semanas

La diferencia de tiempo entre el aumento en la oferta de dinero y el precio del Bitcoin es un factor importante que ayuda a comprender las dinámicas actuales del mercado.Bitcoin vs M2: Gráfico de tendencias a 10 semanasSe sugiere que el precio de Bitcoin suele responder a los cambios en la liquidez global con un retraso de aproximadamente 10 semanas. Este tiempo refleja cómo el exceso de capital proveniente del aumento en la oferta monetaria, M2, se transfiere gradualmente de los mercados tradicionales hacia activos digitales escasos como Bitcoin.

Este retraso constituye, en realidad, una especie de “esponja de liquidez”. Cuando el M2 aumenta, como ocurrió en este caso, eso significa que la liquidez también aumenta.22.4 billones de dólares en diciembre de 2025El capital suele buscar lugares seguros donde pueda invertir, sin riesgos relacionados con las partes involucradas en la transacción, y donde el suministro de activos sea fijo. El Bitcoin, con su límite de emisión, puede captar este flujo de liquidez excesiva, especialmente cuando otros activos parecen estar sobrevaluados. La ventana de 10 semanas representa el tiempo que tarda esta liquidez excesiva en pasar por el sistema y llegar a los mercados de criptomonedas.

La fase de consolidación actual coincide con este retraso. Después de un reciente aumento en el precio, el valor de Bitcoin sigue manteniéndose en una situación de estabilidad.La volatilidad en los últimos 30 días disminuyó en un 29%, hasta llegar a 27.Indica una pausa en el mercado. Este entorno de baja energía sugiere que el mercado está procesando los cambios en la liquidez ocurridos anteriormente, esperando a que llegue la próxima ola de capitales. La situación actual se prepara para un movimiento futuro, ya que el interés abierto en los derivados de Bitcoin es de 32.4 mil millones de dólares. Esta actividad apalancada puede amplificar los movimientos de precios cuando la liquidez retrasada finalmente fluya hacia el mercado.

Niveles clave y factores que merecen atención

El catalizador inmediato es una posible inversión en el patrón de balance del Fed, que alcanza los 6.5 billones de dólares. El sistema se encuentra ahora en una fase de estabilidad, pero cualquier contracción podría afectar directamente la liquidez del sistema. Los datos semanales muestran fluctuaciones menores; el total de activos sigue siendo…6.582 billones de dólaresEn la semana que terminó el 14 de enero, se observó una disminución continua en el nivel de los activos. Un descenso tan significativo indicaría que las reservas del banco central están disminuyendo, lo cual representa un obstáculo directo para los activos de riesgo como el Bitcoin, que dependen de una financiación abundante.

El monitoreo del crecimiento de la masa monetaria también es de suma importancia. La oferta monetaria alcanzó un nivel récord.22.4 billones de dólares en diciembre de 2025Pero la tendencia a largo plazo es de alrededor de 21,2 billones de dólares. Una desaceleración en el crecimiento, especialmente si este cae por debajo de esa línea de tendencia, indicaría que la liquidez general que impulsa este proceso de 10 semanas está disminuyendo. Esto rompería el patrón establecido y probablemente prolongaría la consolidación actual.

Técnicamente, el nivel de 70,000 dólares constituye un punto de referencia crítico para el precio de Bitcoin. La caída del precio debajo de ese nivel la semana pasada fue la primera desde noviembre de 2024. Si el precio no logra mantenerse por encima de ese nivel, el movimiento a la baja podría acelerarse, lo que pondría en peligro la tesis de liquidez a largo plazo. El mercado se encuentra en una fase de baja volatilidad, procesando los acontecimientos ocurridos hasta ahora. El próximo movimiento del precio estará determinado por si la liquidez finalmente llega o si las condiciones financieras generales comienzan a empeorar.