El problema de liquidez del Bitcoin y la divergencia en el flujo de criptomonedas para el consumo masivo

La caída del precio de Bitcoin es una corrección típica causada por la falta de liquidez en el mercado. El precio ha bajado considerablemente.El 50% de esa cantidad proviene de su nivel récord, que fue de 126,251 dólares.Con la mayor caída diaria desde el colapso de FTX, este día marcó el peor día para este activo desde ese momento. Este desastre ha eliminado todos los ganancias que había obtenido el activo desde la elección de Donald Trump. De esta manera, se puso fin a esa tendencia positiva hacia las criptomonedas, que había llevado al aumento del mercado en su conjunto.

El indicador de flujo de mercado muestra una contracción severa en la profundidad del mercado. La profundidad promedio del mercado para el Bitcoin, que mide la liquidez disponible para absorber las transacciones, ha disminuido de más de 8 millones de dólares en el año 2025, a algo cercano a…$5 millonesEsta reducción en el volumen de órdenes significa que, incluso las transacciones de pequeña magnitud ahora causan fluctuaciones de precios desproporcionadamente grandes. Esto aumenta la volatilidad y dificulta la recuperación del mercado.

La consecuencia es un mercado con menor resiliencia. El crackeo en octubre, provocado por amenazas arancelarias, destruyó la liquidez y el poder de negociación del mercado, y esa liquidez aún no ha vuelto. Con los fondos cotizados en las bolsas de EE. UU. experimentando tres meses consecutivos de salidas netas de capital, una de las principales fuentes de apoyo institucional se está agotando. Esto crea un entorno volátil y inestable, donde las acciones de precios están determinadas más por la liquidez disponible que por las narrativas fundamentales.

Diferencia en el flujo de ventas minoristas: Volumen de búsqueda vs. Flujos de capital

Los señales minoristas están enviando mensajes contradictorios. Por un lado, la curiosidad del público está aumentando constantemente. El volumen de búsquedas en Google relacionadas con “Bitcoin” ha alcanzado un nivel muy alto.Máximo en 12 mesesA principios de febrero, coincidiendo con la caída de los precios por debajo de los 60.000 dólares. Este aumento en los precios se considera, a menudo, una señal de que las ventas minoristas podrían volver a aumentar. Los analistas lo consideran una posible señal de que los inversores contrarios podrían tener razón.

Por otro lado, el capital real está huyendo. En los últimos 10 días, las principales criptomonedas ETF han visto una disminución significativa en su valor.Salida neta de 1,484.2 BTCLas mayores cantidades de capital reembolsado provienen de IBIT y FBTC. Solo en el caso de IBIT, se registraron salidas de más de 282 BTC en un solo día. Esto representa una clarísima huida de capital institucional y de los inversores minoristas sofisticados, lo cual va en contra de la tendencia del volumen de búsquedas.

La divergencia es más evidente en el caso de los precios premium de Coinbase. El índice, que mide el precio de las transacciones con Bitcoin en Coinbase en comparación con el mercado en general, muestra una clara diferencia entre ambos.Resultó positivo.Esto indica un cambio en las prácticas de venta y compra en ese intercambio específico. Sin embargo, esta actividad de compra no se traduce en ingresos de capital en los ETFs. Esto sugiere que el capital se mueve entre diferentes plataformas minoristas, en lugar de ingresar al mercado en general.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que vigilar a continuación

El riesgo principal es que los precios puedan seguir disminuyendo, si la liquidez sigue siendo escasa y las tensiones geopolíticas continúan reduciendo el interés de los inversores en invertir.Se espera que la liquidez se mantenga baja en el corto plazo.Incluso una presión de venta moderada puede provocar caídas excesivas en el precio de las monedas digitales. Este contexto se ve agravado por las tensiones mundiales que favorecen a los activos seguros como el oro, en lugar de los activos digitales más riesgosos. Esto crea un obstáculo para la recuperación del precio de Bitcoin.

El factor clave que hay que tener en cuenta es la política monetaria de los Estados Unidos. En particular, es importante observar la postura del nuevo presidente de la Fed respecto a la reducción del balance general del banco central. La reacción del mercado reciente fue causada directamente por el nombramiento de Kevin Warsh como próximo presidente de la Fed. Se espera que Warsh pueda reducir el balance general del banco central y, así, disminuir la demanda por Bitcoin. La reacción del mercado ante este nombramiento muestra cuán sensible es el precio de Bitcoin a los cambios en la política de balance general del banco central.

Para que se pueda formar un posible mínimo, son necesarios dos señales que coincidan entre sí. En primer lugar, los flujos de ETF deben invertirse, ya que han estado en una tendencia de salida durante los últimos tres meses.La mayor sequencia de éxitos desde que comenzaron su actividad.En segundo lugar, hubo un aumento en el volumen de búsquedas en el sector minorista.Máximo en 12 mesesSe necesita que los flujos de capital sean de tipo sostenido, en lugar de ser solo intereses especulativos. Un cambio en este tipo de flujos indicaría un cambio en la asignación del capital entre los diferentes sectores, y proporcionaría una base para un aumento más firme de los precios de las acciones.