La dinámica de liquidación de Bitcoin y riesgos de manipulación del mercado en una importante rango de precios

La acción de precios de Bitcoin en diciembre de 2025 ha sido una maestría en la volatilidad impulsada por derivados, con dinámicas de liquidez y riesgos de contracción que dominan el sentimiento del mercado. A medida que el activo oscila dentro de un rango comprimido de entre $85.000 y $90.000, la interacción entre el interés abierto, las tasas de financiamiento y tácticas manipulativas como la engañosa maniobra han creado un equilibrio frágil. Este análisis desvela la mecánica detrás de la posición actual de Bitcoin, los riesgos de las liquidaciones en cascada y la creciente amenaza de manipulación del mercado en un entorno con derivados de gran volumen.

Dinámica de liquidación: una espada de dos filos

El precio de Bitcoin se ha quedado atrapado en un rango con altas apuestas durante gran parte de diciembre de 2025, con un apoyo clave en $88,000 yResistencia cerca de $94,253Un fuerte descenso el 16 de diciembre generó más de $584 millones de cancelaciones, conposiciones largas que representan $174.3 millonesde las pérdidas. Este evento subrayó la fragilidad de las apuestas de la subida en un mercado en el que la liquidez es escasa y la exposición es concentrada.

La mayoría crítica sigue siendo de $83,185.Si Bitcoin cae por debajo de este nivel, las liquidaciones acumulativas a largo plazo podrían llegar a $1.535 billones. En contrapartida,una ruptura por encima de $ 96,250podría provocar liquideces en corto por 3 mil millones de dólares. Estas dinámicas ponen de manifiesto un equilibrio precario: cualquier movimiento que se mantenga fuera de estos niveles conlleva el riesgo de provocar una secuencia de retroalimentación de sí misma que sea un forzamiento de la venta o de la cubrición.

Volatilidad impulsada por derivados: interés abierto y tasas de financiación

El interés abierto para derivados de Bitcoin se mantuvo en 42.4 mil millones de dólaresDe diciembre a diciembre del 2025, reflejando una posición agresiva y llevada a extremos. Sin embargo, esta métrica ha mostrado un ligero descenso en semanas recientes, lo que indica una disminución del fervor especulativo. La relación de largo corto en todas las principales bolsas es casi equilibrada (50,19 % de largo y 49,81 % corto), perotasa de financiamiento cuenta otra historia. Las tasas positivas (0,0057-0,0071%) indican que los largos están pagando a los cortos, lo que sugiere una tendencia bajista. No obstante, esta dinámica cambió a finales de noviembre de 2025, cuandolas tasas de financiamiento pasaron a ser negativas, lo que indica una posible agotación entre los vendedores.

El riesgo de una estocada corta es agudo por encima de $87.000.Con cerca de $3 mil millones en posiciones cortas abiertasEl nivel de $96.250 es vulnerable a la liquidación y una ruptura podría obligar a las empresas de corto plazo que operan con apalancamiento a cubrir sus posiciones, con lo que se incrementan las presiones al alza. Este escenario se agrava porla cascada de liquidación de octubre de 2025, que destruyó un interés abierto de $20 mil millones y exponió las debilidades de la infraestructura de liquidez.

Manipulación del mercado: spoofing y contracción de liquidez

El mercado de derivados de Bitcoin se ha convertido en un terreno de batalla para las tácticas manipulativas. El spoofing (principalmente la capa y el spoofing con sensibilidad al tiempo) se ha vuelto más sofisticado, conAlgoritmos impulsados por IA que realizan órdenes engañosasdetrás de los futuros y los ETF para distorsionar las señales de precios. Los organismos reguladores como la SEC y la CFTC han incrementado los controles, peroLa detección sigue siendo un retomientras que los estafadores imitan patrones de comercio legítimos.

El volumen de negociación mensual de Bitcoin cayó a $1.19 trillonesa la vez que OKX y Bybit vieron caídas a $581 mil millones y $421 mil millones, respectivamente. Esta caída refleja una desengagement más general de los operadores con apalancamiento, dejando el mercado más susceptible a los shocks de corto plazo. Por ejemplo,una opción de $27 mil millones que expiraSe espera que modifique el régimen de volatilidad del Bitcoin, con una relación de venta de opciones a compra de opciones de 0,38 y un punto de dolor máximo en $96.000.

Rangos de precios clave y riesgos estructurales

El comportamiento de rango limitado de Bitcoin también está formado por factores estructurales.El rango de $93k-$120k tiene un exceso de oferta pesado, que pone fin a los intentos de recuperación. Mientras tanto, el cuantil del 0,75 (alrededor de $95k) yla base de coste del portador a corto plazo en $101.5kpermanece sin probar, limitando el impulso de incremento. Los indicadores fuera de la cadena, como la demanda de naves y la actividad de tesorería corporativa, son fragmentados, conno hay evidencia de una acumulación coordinada.

El sesgo de volatilidad para diciembre de 2025 sigue siendo profundamente negativo, que refleja una persistente actitud bajista. Si bien los operadores de opciones se han posicionado para una recuperación limitada (con un objetivo de 100.000 $- 118.000 $),la falta de volumen delta sostenidoY la demanda de compra al instante sugiere que el impulso hacia arriba es impulsado por la cobertura de corto plazo en vez de por una verdadera convicción creciente.

Conclusión: Navegar en un entorno de riesgo elevado

El rango de precios actual de Bitcoin es una fuselera de riesgos derivados. Las dinámicas de liquidación, combinadas con estrategias manipulativas y liquidez frágil, generan un entorno volátil en el que tan pequeños movimientos de precios pueden desencadenar efectos en cadena. Los comerciantes deben controlar de cerca el interés abierto, las tasas de financiación y los niveles clave de soporte/resistencia para anticipar las acaparamientos cortos o las capitulaciones bajistas. A medida que el mercado se acerca a umbrales críticos como $83,185 y $96,250, la línea entre la acción orgánica de precios y la manipulación artificial se volverá cada vez más borrosa.

En este contexto, la cautela es fundamental. El mercado de diciembre de 2025 no es para personas flojas de corazón, es una prueba de resiliencia, adaptabilidad y la capacidad de diferenciar entre señales y ruidos en un entorno dominado por derivados.