La narrativa de que el Bitcoin sirve como cobertura contra la inflación ha sido testada mediante datos concretos y el riesgo relacionado con Irán.

La principal presión macroeconómica sobre la narrativa de Bitcoin como instrumento para contrarrestar la inflación proviene del crecimiento constante de su precio. La tasa de inflación en enero fue…Un 2.8% en comparación con el año anterior.Se cumplen las expectativas, pero no se observa una tendencia clara hacia la disminución de la inflación. El índice PCE, que es el objetivo del Fed, fue aún más alto, con un porcentaje del 3.1%. Esto indica que los presupuestos relacionados con los servicios y los salarios siguen siendo elevados.

Esta tendencia a la adhesión se ve reforzada por las expectativas de futuro. Las expectativas de inflación para el próximo año se han mantenido estables.3.2%Esto indica que las familias esperan que los precios sigan aumentando. Lo que es aún más importante, las proyecciones de la Fed de Cleveland indican que la inflación PCE se acelerará en el futuro.3.50% para abrilLa tasa de desinflación ha descendido del 3.28% en marzo. Esto indica que la situación de desinflación está estancándose.

En resumen, los datos sobre la inflación no indican que se esté acercando al objetivo del 2% establecido por la Fed. Tanto las mediciones actuales como las proyecciones a corto plazo indican que la inflación seguirá siendo elevada, e incluso podría aumentar aún más. Por lo tanto, la premisa fundamental para una estrategia de protección contra la inflación está sujeta a presión directa.

Reacción del mercado: Las criptomonedas bajan de precio debido a las expectativas hawkistas del Banco Federal y los riesgos relacionados con Irán.

La reacción inmediata del mercado fue una fuerte venta al contado. Después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, advirtiera que…La guerra hará que la inflación aumente aún más.Los operadores de cripto rápidamente perdieron todo valor de las acciones relacionadas con las reducciones de tasas. Las probabilidades de que no se hagan reducciones esta año aumentaron al 35%. Este giro hacia políticas más restrictivas provocó un movimiento generalizado hacia la reducción de los riesgos.

El Bitcoin fue el que causó la caída del precio de las monedas en general.Más del 5%La capitalización de mercado del sector criptográfico ha disminuido en más del 2%, llegando a los 2.36 billones de dólares. Esta caída coordinada en importantes activos como Ethereum y las altcoins muestra que el mercado sigue siendo muy sensible a las señales relacionadas con la liquidez macroeconómica.

Esta venta es un reflejo de una brecha en la identidad del Bitcoin. El 29 de enero, el precio del Bitcoin cayó drásticamente.15%A pesar de las señales contradictorias, las acciones se han movido en dirección contraria, cuando en realidad deberían haber sido un refugio seguro. La caída reciente confirma que, cuando los temores a la inflación y las políticas de tipo “hawkish” entran en conflicto, el papel del Bitcoin como cobertura financiera suele ser el primero en romperse.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia un nuevo equilibrio

El catalizador inmediato para la narrativa de protección del Bitcoin es la resolución del conflicto con Irán. Una guerra prolongada llevaría la inflación en el PCE a más del 3%, lo cual contradice directamente la idea de una disminución de la inflación, necesaria para que se pueda reducir los tipos de interés. Esto retrasaría las medidas de relajación monetaria por parte de la Fed y mantendría los rendimientos reales elevados, lo que presionaría a los activos de riesgo como las criptomonedas.

Un riesgo secundario es que la adopción institucional de estos activos ya ha alcanzado su punto máximo. El auge de las empresas dedicadas a la gestión de activos digitales, que poseen grandes cantidades de Bitcoin, podría haber agotado las posibilidades de crecimiento en este sector. Si estas empresas han alcanzado su nivel de asignación estratégica de recursos, eso elimina una posible fuente de demanda sostenida, dejando así al mercado más expuesto a las fluctuaciones macroeconómicas.

El dato de importancia en el corto plazo es la publicación de los datos del PCE el 9 de abril. Este dato confirmará si las proyecciones del Cleveland Fed son correctas.La inflación PCE se acelerará hasta el 3.50% para abril.Es preciso tener en cuenta que una cantidad de impresiones mayor de lo esperado podría reforzar la teoría de la inflación persistente. Esto, probablemente, hará que las posibilidades de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés sean más bajas. Esto, a su vez, pondrá aún más a prueba el papel del Bitcoin como refugio seguro.