Bitcoin mantiene un valor de 77,000 dólares: el CPI ha demostrado que no es una herramienta para protegerse contra la inflación en este ciclo.

El precio de Bitcoin se encuentra cerca de los 77,000 dólares, una disminución del aproximadamente 38% con respecto al pico de 2026, cuando el precio fue de unos 125,000 dólares. La forma en que se describe lo que está sucediendo es que “los comerciantes se preparan para lo que pueda ocurrir en el CPI”. Pero hay algo importante: el informe del CPI de agosto llegó esta mañana a las 8:30 hora del este. La expectación ya ha terminado. La pregunta ahora es qué impacto tendrá el informe sobre la inflación en los consumidores estadounidenses en los precios de las criptomonedas. La respuesta revelará más sobre el futuro de Bitcoin que cualquier gráfico de precios de monedas.

Según los indicadores de titulares, la situación no fue muy buena. La inflación de los titulares fue del 3.4% durante el último año; no ha cambiado en comparación con julio, y está en línea con las previsiones. La tendencia mensual fue más estable, con un aumento del 0.4%, motivado principalmente por los precios del petróleo.La inflación core disminuyó a 2.4% interanual.Es la cifra más baja desde marzo de 2021… Un dato que parece buena noticia en sí mismo. Pero el problema está en los detalles mensuales.El CPI core aumentó un 0.3%, por encima del 0.2% esperado.Y los servicios fundamentales, excluyendo la vivienda, aumentaron un 0.5%. Si se elimina el impacto de la energía, la inflación sigue siendo alta en aquellas partes de la economía que tienden a persistir.

Ese es el informe que la Reserva Federal considera como su última evaluación de la inflación antes de la reunión del 15 y 16 de septiembre. Y hace casi todo su trabajo a través de las expectativas.La probabilidad de un aumento de tipos de interés en septiembre subió a aproximadamente el 85%, en comparación con cerca del 67%.Antes de los datos, las tasas de interés del Tesoro a dos años alcanzaron un máximo de 52 semanas, cerca del 4.61%. La tasa de interés a 10 años está cerca del 4.95%, y por un momento llegó a superar el 5%. La tasa de interés a 30 años está por encima del 5.4%. Para un activo de riesgo, eso significa que el precio del dinero está subiendo de nuevo.

Es esta parte la que merece ser analizada con más detenimiento, porque invierte el modo en que la mayoría de los inversores minoristas han sido instruidos a pensar sobre Bitcoin. El argumento importante que ha servido para justificar las ventas durante años ha sido el “cobertor contra la inflación” – un medio de almacenamiento de valor que protege a las personas cuando la banco central imprime moneda en exceso en tiempos de liquidez abundante. Ese enfoque tenía sentido cuando lo que ocurría era una reducción de tasas de interés y una alta liquidez, lo cual es precisamente lo que impulsó la valorización de Bitcoin hasta los 125,000 dólares. Pero este ciclo es diferente, y el informe del CPI revela cómo funciona este mecanismo. Cuando la inflación ya está por encima del objetivo, una impresión de moneda no ayuda a Bitcoin, ya que “demuestra” que existe un cobertor contra la inflación. En realidad, eso perjudica a Bitcoin, porque hace que la Fed aumente las tasas de interés, lo que eleva los rendimientos reales y reduce la liquidez disponible para las transacciones criptográficas.

Así que la misma fuerza que históricamente se presentó como motivo para poseer Bitcoin, ahora es la fuerza que amenaza con suprimirlo. El descenso del aproximadamente el 40% desde los niveles altos se debe a que el reajuste de precios ocurre en tiempo real, y no a algún error relacionado con la moneda en sí.

Lo extraño de hoy es que el Bitcoin logró superar con bastante éxito esa barrera de precio. Durante la noche, cayó a cerca de $76,500, pero luego se mantuvo en torno a $77,000.Descrito en un análisis como “más constructivo de lo que sugiere la probabilidad de un aumento de tipos de interés”.Sin una capitulación drástica, con un valor cercano a los 77,000 dólares, y una media móvil de 200 días en torno a los 60,000 dólares, eso indica que el mercado considera esto como un aumento breve y puntual, en lugar del inicio de un régimen de restricciones reales. Las salidas de fondos ETF han sido de unos cientos de millones de dólares en las últimas sesiones, y las liquidaciones han alcanzado los 386 millones de dólares, con una gran proporción en posiciones largo. Por lo tanto, el impulso a corto plazo es débil. Pero los flujos en los mercados secundarios fueron positivos, incluso cuando el precio bajó: hay dinero entrando, pero no suficiente para superar la señal de tasas.

Quiero tener cuidado con este enfoque, porque es aquí donde muchos comentarios sobre las criptomonedas se salen de control. La narrativa diaria es “El CPI aumenta los precios de Bitcoin”. Pero el tema real es una crisis de inflación causada por los precios del petróleo.El precio del crudo de Brent ha superado con creces los 100 dólares.en medio del conflicto en Oriente Medio,La gasolina aumentó un 27% en comparación con el año anterior.Se trata de un encuentro con el Banco de la Reserva Federal bajo una nueva dirección, que parece dispuesta a aumentar las tasas de interés nuevamente, después de un año sin cambios. El único dato que refleja ese tema es el porcentaje de servicios básicos, excluyendo la vivienda, que es del 0.5% en un mes. Sea cual sea el valor oficial, la presión de precios subyacente sigue existiendo, y eso es lo que hace que el aumento de las tasas sea posible.

Esa redefinición es la conclusión práctica para un inversor que decida si Bitcoin debe estar en su lista de valores relevantes en este momento. El precio no está determinado por la narrativa de adopción de Bitcoin en este trimestre; sino por las acciones del Fed. Todo depende de los rendimientos reales, del dólar y de cuán alto siga siendo el precio del petróleo, lo cual afecta la inflación. Un informe más estable habría permitido que se volvieran a considerar posibles reducciones de tipos de interés, y probablemente habría llevado el precio de Bitcoin de vuelta a los 80,000 dólares. Un informe más incertidumbre habría arriesgado una ruptura drástica del nivel de soporte. El resultado real – si coincide con los indicadores generales, pero es más estable en términos de datos clave – deja la decisión completamente en manos del Fed.

Por lo tanto, lo que hay que observar no es el nivel de precios que se muestra en los gráficos. Se trata de la decisión del 16 de septiembre, y, aún más importante, del lenguaje utilizado al respecto: si los funcionarios indican que se trata de un ajuste único o de una nueva fase de estrechamiento monetario. Si se trata de una pausa para ver cómo evoluciona la situación, entonces la percepción de Bitcoin como activo de liquidez sigue permitiendo una recuperación, una vez que los tipos de interés alcancen su punto máximo. Pero si la inflación sigue obligando a la Fed a tomar medidas, entonces la “herida por inflación” permanecerá invertida, y la caída continuará. Ese es el mecanismo en cuestión, y señala tu atención de manera mucho más útil que los gráficos diarios.