Prueba de estrés del “HODL” en Bitcoin: Liquidez vs. Convicción

El Bitcoin se negocia alrededor de…$68,251No se logró mantener los ganancias por encima de los 70.000 dólares este mes. La presión inmediata proviene de una rápida y ordenada reducción de la deuda, y no de un colapso en la confianza de los titulares a largo plazo. El indicador principal es bastante claro:El interés abierto en los futuros de BTC ha disminuido de aproximadamente 61 mil millones de dólares, hace una semana, a unos 49 mil millones de dólares hoy.Se ha producido una disminución de más del 20% en la exposición contable. Esta reducción en el uso del apalancamiento ha sido el factor clave que ha contribuido a esta disminución reciente.

La reducción del apalancamiento ha sido ordenada. Las tasas de financiación se han reducido gradualmente, en lugar de disminuir drásticamente. Esto indica que se trata de una reducción controlada de las posiciones, y no de una liquidación caótica. Aunque el movimiento fue extremadamente rápido: Bitcoin registró una caída de 6.05σ el 5 de febrero, lo que la convierte en una de las mayores caídas en un solo día de la historia. La simetría entre la disminución de los precios y la reducción del apalancamiento indica que el mercado ha eliminado riesgos significativos, sin que ocurriera un colapso clásico donde los precios sobrepasaran los límites adecuados.

La descomposición de lo que se ha dicho/escritoRango de precios: 68,000 a 70,000 dólares.La pérdida de esta zona representa un cambio técnico crucial en el mercado. La pérdida de esta zona aumenta el riesgo de que los activos se vendan en lugar de comprarse, lo que podría abrir el camino hacia niveles de soporte más bajos. Los datos en cadena sugieren que el mercado se encuentra en una fase de estrés, sin un punto claro para la caída del precio. Esto significa que la reducción de la deuda no habrá terminado aún.

Convicción en cadena: La ola de mantenimiento de las mismas criptomonedas durante más de un año.

La medida “1+ Año HODL Wave” representa el porcentaje de la oferta total de Bitcoin que no ha sido transferido de un wallet a otro durante más de un año. Este indicador es una forma directa de medir la confianza de los poseedores a largo plazo en el valor del Bitcoin. Históricamente, este indicador ha mostrado una relación inversa con el precio del Bitcoin. A medida que el precio del Bitcoin aumenta hacia los picos del ciclo económico, la proporción de monedas que han permanecido en manos de los poseedores a largo plazo durante más de un año tiende a disminuir. Esto ocurre porque los poseedores a largo plazo, quienes han estado acumulando Bitcoin durante años, comienzan a retirar parte de sus ganancias, transferiendo las monedas y saliendo de la categoría de “1+ Año”.

La acción de precios reciente ha desencadenado este patrón clásico. Después del fuerte descenso desde el rango de $70,000, la tendencia de mantener las monedas durante más de un año ha comenzado a aumentar. Este aumento indica que la presión de venta por parte de los poseedores a largo plazo está disminuyendo. El mercado se encuentra en una fase en la que las monedas se mantienen en manos de los poseedores, en lugar de ser distribuidas. Este es un indicador clave de que la reducción de deuda no está impulsada por una ola de capitulaciones a largo plazo.

Un aumento visible en las posesiones a corto plazo suele indicar que nuevos compradores están entrando al mercado. Si estas monedas pasan a ser mantenidas durante períodos más largos, eso refleja un fortalecimiento de la confianza del mercado en general. Por ahora, la tendencia de mantener las monedas por más de un año sirve como un contrapeso a la presión de precios reciente. Esto sugiere que, más allá de la volatilidad, los que creen en el mercado a largo plazo siguen manteniendo sus posiciones con firmeza.

Catalizadores y riesgos: La batalla entre la liquidez y la retención de activos

El catalizador inmediato es evidente: los precios deben volver a ser adecuados.Rango de precios: $68,000 a $70,000Esa zona, que había funcionado como un punto de referencia importante, ahora está rota. Si el precio baja por debajo de los 67,000 dólares, entonces los 65,000 o incluso los 60,000 dólares podrían volver a ser objetivos importantes. Esto indica que la reducción de las deudas reciente aún no ha terminado. El mercado se encuentra en una fase de estrés, sin un punto claro para la caída del precio. Por lo tanto, es posible que el proceso de desaceleración del mercado aún no haya terminado.

El riesgo principal es un retracción más profunda si la eliminación de deuda continúa y la Ola de Mantenimiento a Largo Plazo no funciona como un soporte adecuado. Mientras que la Ola de Mantenimiento a Largo Plazo está en aumento, lo cual indica que la confianza a largo plazo sigue existiendo, aún no se ha demostrado su capacidad para servir como soporte efectivo. Si el precio sigue cayendo y la Ola de Mantenimiento a Largo Plazo comienza a declinar nuevamente, eso confirmaría que incluso los tenedores principales están bajo presión, lo que podría desencadenar una nueva ola de ventas.

Por ahora, la batalla se libra entre la liquidez y la convicción. La caída rápida en…Derecho a operar en futuros de BTCSe puede observar que la liquidez está disminuyendo, pero el aumento en las cantidades de activos que se mantienen en el mercado indica que la confianza de los inversores aún no se ha roto. La resolución del problema depende de si el precio puede estabilizarse por encima del nivel de ruptura, permitiendo así que la tendencia de mantenimiento de activos continúe y que la reducción de deuda se considere como una fase completada.