Bitcoin en un punto de decisión histórico: ¿Es esta corrección una oportunidad de compra o un preludio de bajada de precios?

La actual evolución de los precios del Bitcoin presenta similitudes claras con los puntos de inflexión cruciales que ocurrieron en ciclos anteriores. Los indicadores relacionados con la red muestran signos de fragilidad estructural y exceso de oferta, lo que genera una situación de desánimo en los inversores. Mientras el mercado lucha contra el aumento excesivo de la oferta y la disminución del interés por invertir, los inversores se enfrentan a una cuestión crucial: ¿Es esta corrección un oportunidad de compra motivada por la rendición, o es un preludio negativo para un descenso aún más profundo?

Métricas de Riesgo en la Cadena: Un Equilibrio Frágil

El análisis en cadena realizado por Glassnode revela que el mercado se encuentra al borde del colapso.Base de costos para el poseedor a corto plazo (Short-Term Holder – STH)Se mantiene firmemente por encima del precio actual de 87,800 dólares, en 101,500 dólares. Este nivel sigue siendo un umbral que aún no ha sido alcanzado para lograr un impulso positivo a largo plazo.De acuerdo con el análisis de Glassnode.Mientras tanto, los españoles…Promedio de mercado verdadero (True Market Mean, TMM)– Una medida del nivel de precios en el cual el mercado está en equilibrio – ha descendido a 81.100 dólares, lo que genera una creciente brecha entre el valor real y las estructuras de costos relacionadas con la cadena de bloques.Como informó Glassnode.Esta divergencia indica un equilibrio frágil; cualquier mayor deterioro en el apetito de riesgo podría desencadenar procesos de liquidación en cadena.

Los españoles…Suministro en caso de pérdida.La cantidad de BTC en circulación ha alcanzado los 6.7 millones de unidades, lo que representa el nivel más alto de este ciclo. El 23.7% de la oferta total de BTC se encuentra “bajo el agua”, es decir, no está disponible para su uso por parte de quienes lo poseen. Cabe destacar que el 13.5% de esta cantidad “bajo el agua” está en manos de poseedores a corto plazo, quienes, históricamente, tienden a ceder sus activos durante períodos de baja liquidez.De acuerdo con el análisis de Glassnode.Diario.Volumen de pérdida realizadoHa aumentado hasta los 300 millones de dólares, un nivel que no se había visto desde la quiebra de FTX en 2022.Como informa GlassnodeDestacando la gravedad de la situación de desastre en que se encuentran los inversores.

Exhaustión del mercado y debilidad estructural

Los indicadores fuera de la cadena de suministro refuerzan la percepción de agotamiento.Flujos de ETFEl mercado ha caído de manera decisiva hacia la zona negativa. IBIT registra una sexta semana consecutiva de retiros de activos en el mercado, mientras que la actividad del mercado al contado se ha deteriorado, como se puede observar en los datos históricos.Delta de volumen acumulativo (CVD) Según CoinDeskLos mercados de futuros están reduciendo significativamente el riesgo, ya que el volumen de operaciones abiertas ha disminuido en más del 45% desde finales de 2025, debido a la expiración de las opciones.Como informa GlassnodeEsta reducción en las posiciones especulativas refleja una falta de confianza, y no una eliminación forzada de deuda. Sin embargo, esto elimina una fuente clave de apoyo estructural.

Los españoles…Mercado de opcionesEsto destaca aún más un régimen de baja volatilidad, en el cual las posiciones defensivas dominan, ya que los operadores acumulan volatilidad a corto plazo y buscan protección contra posibles caídas.De acuerdo con el análisis de Glassnode.Este comportamiento contrasta marcadamente con las apuestas alcistas agresivas que se observaron durante las fases de acumulación anteriores, lo que indica que el mercado se enfoca más en la mitigación de riesgos que en la apreciación del capital.

Paralelismos históricos y puntos de inflexión clave

El entorno actual refleja las condiciones del inicio de 2022, cuando la oferta de Bitcoin fue inferior al 25%, y los aumentos en las pérdidas no gestionadas indicaron una transición hacia un mercado bajista.Como informa CoinDesk.El grupo de precios densamente concentrado entre los 93,000 y 120,000 dólares actúa como un “anclaje gravitacional”, limitando los intentos de recuperación del precio y forzando que el precio teste las cotas de soporte críticas.0.75 cuantil (~95,000 dólares)Y el español:Base de costos de STHSe mantienen intactos, lo que hace que el mercado sea vulnerable a los shocks macroeconómicos o problemas relacionados con la liquidez.De acuerdo con el análisis de Glassnode.Español:

Una prueba crucial será si Bitcoin puede defenderse.TMM cerca de $81,300Sin provocar una caída por debajo de los 85,600 dólares, donde la presión de venta en la cadena de bloques ha aumentado.Como informa Glassnode.El fracaso en mantener estos niveles podría acelerar la liquidación de los titulares de short-termes que tienen posiciones en mercados subyugados, lo que generaría una espiral bajista que se cumpliría por sí misma.

Implicaciones estratégicas para los inversores

Para los inversores a largo plazo, la corrección actual ofrece un punto de entrada disciplinado.Solo si.Los umbrales clave se mantienen y los riesgos estructurales disminuyen. Sin embargo, la ausencia de una acumulación coordinada por parte de las corrientes de tesorería institucionales o corporativas, junto con la maduración de los suministros que implican pérdidas en grupos de titulares a largo plazo, sugieren que es probable que haya más presión por parte del lado vendedor.De acuerdo con el análisis de Glassnode.Español:

Por su parte, los operadores a corto plazo deberían dar prioridad a estrategias defensivas, como la captación de volatilidad a corta plaza o la protección contra pérdidas mediante opciones, dado el alto riesgo de contracciones del rango de precios. Se espera que el 45% de las opciones en poder de los operadores sean liquidados para enero de 2026.Como informa Glassnode.Puede que esto facilite la comprensión de las expresiones de riesgo actuales, pero hasta entonces, el mercado sigue siendo un campo minado de vulnerabilidades estructurales.

Conclusión

Bitcoin se encuentra en un punto de decisión histórico, donde las métricas dentro y fuera de la cadena de bloques indican una situación de extenuación y vulnerabilidad estructural. Aunque los indicadores proporcionan un marco de estabilidad a corto plazo, la ausencia de compras coordinadas y la persistencia de una oferta insuficiente sugieren que esta corrección es más un preludio negativo que una oportunidad para comprar. Los inversores deben actuar con cautela, priorizando la gestión del riesgo en lugar de apostar de forma especulativa, hasta que el mercado vuelva a tener bases de costos adecuadas y el soporte estructural vuelva a aparecer.