La liquidez oculta del Bitcoin se está agotando: retiros institucionales y la desdolarización geopolítica

La demanda institucional está disminuyendo, lo que representa un obstáculo directo para los precios. Los fondos cotizados en la bolsa de Estados Unidos relacionados con Bitcoin registraron una cuarta semana consecutiva de salidas netas de capital.360 millones retirados la semana pasada.Esta presión constante para vender coincide con un apetito de riesgo muy bajo. El Índice de Miedo y Gula de CryptoQuant registró solo 10 puntos sobre 100 el lunes, lo que indica un estado de “miedo extremo”.

La evolución del precio de Bitcoin refleja la debilidad general de los mercados de valores. Esto confirma su papel como un indicador de alto riesgo. El valor de Bitcoin cayó hasta un 1,7%, llegando a los 67,658 dólares el martes. Este descenso se debe a la caída de los futuros del índice Nasdaq 100, que bajó un 0,9%. Esta correlación con la percepción de riesgo general es uno de los factores clave que explican la actual consolidación del mercado.

La situación actual se caracteriza por una dinámica de movimiento sostenido en dirección descendente. Dado que los flujos de negociación son negativos y el sentimiento del mercado es de temor, la ruta más fácil para el mercado es la de bajar. Como señaló un analista, el mercado carece de esa “sensación de rendición total” que se observaba en los picos negativos de los ciclos pasados. Esto lo hace más vulnerable a nuevas caídas, si la incertidumbre geopolítica o macroeconómica aumenta.

Señales en cadena: El camino hacia un nivel estructural de baja.

El mercado está mostrando señales clásicas de bajada en la cadena de bloques. La métrica crítica…Suministro de Bitcoin: ganancias versus pérdidasSe trata de un proceso de convergencia: se obtienen ganancias por valor de 11.1 millones de BTC, mientras que las pérdidas ascienden a 8.9 millones de BTC. Históricamente, este tipo de situación representa niveles de baja definitivos en el mercado. Si esto ocurre con las tasas de cambio actuales, significa que el nivel de soporte estará cerca de los 60.000 dólares. El precio del Bitcoin actualmente está un poco por encima del mínimo alcanzado a principios de febrero.$60,132.75Esta posición indica que el mercado está probando una zona de soporte histórica importante. La reciente disminución en la volatilidad implícita…52%El hecho de que el nivel haya bajado desde un máximo del 6 de febrero, cercano al 100%, indica que las ventas impulsadas por el pánico han disminuido. Esto es una condición necesaria para lograr la estabilización del mercado.

Sin embargo, la falta de impulso es evidente. A pesar de la disminución del miedo, los mercados de derivados no muestran ningún interés en realizar operaciones de apalancamiento agresivas. Las tasas de financiación están justo por encima de cero. Esto indica que el mercado se encuentra en un estado de equilibrio cauteloso, y no en una fase de recuperación. Para alcanzar un verdadero punto de estabilidad, probablemente sea necesario no solo lograr una convergencia entre las ganancias y las pérdidas, sino también un cambio en la percepción del mercado, lo que permitiría crear una presión de compra que vaya más allá de la simple estabilización.

Fuerzas ocultas: La desdolarización geopolítica y los catalizadores a largo plazo

La actual caída en los precios carece de esa sensación de “capitulación total” que caracterizó las caídas anteriores. Esto indica que se trata de un fenómeno estructural, y no cíclico. La presión que se ejerce en este contexto proviene de factores geopolíticos a largo plazo, y no únicamente de factores relacionados con las percepciones a corto plazo. El catalizador principal de esta situación es la escalada de las presiones geopolíticas.Tensiones entre Estados Unidos y ChinaEstos esfuerzos se están acelerando en los círculos económicos y académicos chinos. No se trata de una discusión política pasajera; se trata de un cambio fundamental en la arquitectura financiera mundial. Esto podría generar una demanda masiva y oculta por un activo digital escaso y no soberano, como el Bitcoin.

Este viento geopolítico cuenta con un contexto macroeconómico favorable para su desarrollo. La disminución de los rendimientos reales reduce el costo de oportunidad que implica poseer activos que no generan ingresos. La reciente caída del precio del Bitcoin…Volatilidad implícita del 52%Casi el 100% de las señales indica que la fase de reducción de deuda, motivada por el pánico, está llegando a su fin. Esta estabilización, combinada con el cambio estructural hacia formas de pago diferentes al dólar, prepara el camino para una reevaluación más tardía pero efectiva. El mercado se encuentra actualmente en un estado de equilibrio cauteloso, esperando que estas fuerzas profundas se hagan realidad.

En resumen, la actual consolidación no representa una reversión del mercado. Las salidas de capitales por parte de las instituciones y el sentimiento de temor están suprimiendo las acciones de precios en el corto plazo. Sin embargo, las fuerzas estructurales a largo plazo –la desdolarización geopolítica y las políticas monetarias favorables– siguen operando en el fondo. Cuando estas fuerzas se alineen con un cambio en el sentimiento del público, podrían impulsar a Bitcoin a nuevos niveles, convirtiendo los actuales problemas de liquidez en un catalizador para el futuro.