Las ganancias del Bitcoin y TrumpRx: Una batalla narrativa macroeconómica por el capital

El reciente avance del Bitcoin ha sido algo realista. Después de una subida impresionante que llevó el precio de la moneda a más de 80,000 dólares, el mercado experimentó una caída drástica.Se trata de una inversión de aproximadamente $64,000 a $65,000.Se trata de una caída brusca que duró un solo día, con un rango de entre el 11% y el 13%. Esto no es simplemente un retroceso menor; se trata de una ola de preocupación y desconfianza dirigida directamente hacia la comunidad de usuarios de criptomonedas. Esta situación se refleja claramente en los flujos de compra y venta de ETFs.Los ETF de Bitcoin que cotizan en bolsa en Estados Unidos experimentaron una salida neta de aproximadamente 272 millones de dólares el 3 de febrero.Eso es una señal muy clara de que las personas están perdiendo la calma y que la actividad de venta relacionada con la gestión de riesgos está tomando el control, en lugar de la fiebre del “FOMO” anterior.

Pero, dentro de toda esa burocracia, existe una clara señal de que hay personas poderosas interviniendo en el mercado. Mientras que compañías como FBTC y GBTC perdieron miles de millones de dólares, iShares Bitcoin Trust ETF registró unos 60.03 millones de dólares en entradas netas ese mismo día. Se trata del típico “juego de whales”: cuentas con gran capacidad de inversión que aprovechan este momento para hacer entradas en los activos más baratos y escalables, cuando la volatilidad aumenta. Es una señal de consolidación, no de rendición.

El contexto del mercado en general es crucial. No se trata de un evento exclusivamente relacionado con criptomonedas. La caída de los precios coincidió con una fuerte desaceleración en las acciones de empresas de software en Estados Unidos, lo que generó nuevos temores sobre la posibilidad de que la inteligencia artificial represente una amenaza para este sector. En ese contexto, Bitcoin se comporta como un activo macroeconómico de alto riesgo, y no como un instrumento defensivo para almacenar valor. La salida de 272 millones de dólares del fondo de inversión relacionado con Bitcoin es una manifestación de ese cambio en las preferencias de inversión. Sin embargo, las entradas continuas en fondos de inversión relacionados con criptomonedas demuestran que el capital no está huyendo hacia efectivo, sino que está siendo reutilizado de manera selectiva. Los fondos de inversión relacionados con Ether y XRP registraron entradas netas, lo que indica que los inversores están manteniéndose dentro de la categoría de criptomonedas, en lugar de abandonarla completamente.

En resumen, se trata de una batalla entre diferentes narrativas. Por un lado, los mensajes de desconfianza y la baja liquidez están haciendo que el precio del BTC disminuya, lo cual pone a prueba la determinación de los nuevos poseedores de BTC. Por otro lado, las instituciones que tienen activos en el mercado de diamantes están buscando oportunidades para comprar BTC cuando el precio baje. Esto es simplemente una cuestión de reestructuración del capital, no una crisis estructural. La liquidez sigue siendo alta, y las opciones para los poseedores a largo plazo siguen intactas.

La narrativa de TrumpRx: un catalizador macro para el capital

Mientras que el sector cripto estaba en declive, la narrativa macroeconómica se desplazó hacia el mundo real. El jueves, el presidente Trump lanzó…TrumpRx.govEs un sitio web que promete descuentos en la compra de medicamentos de marca. No se trata simplemente de una actualización en las políticas comerciales; se trata de un elemento de gran importancia, utilizado en medios de comunicación para llamar la atención y desviar la atención de los activos riesgosos como el Bitcoin.

Esta iniciativa forma parte de un proyecto más amplio.Plan de precios de “Nación más favorecida”El objetivo es reducir los precios de los medicamentos. La Casa Blanca presenta esto como un cambio histórico, con descuentos que van desde el 33% hasta el 93% en relación a los precios originales de 40 medicamentos de empresas como Pfizer y Eli Lilly. La narrativa es clara: Estados Unidos finalmente obtiene los precios más bajos del mundo desarrollado, lo que significa que los estadounidenses podrán pagar menos por sus medicamentos. Para el mercado, esto representa una oportunidad para combatir la inflación, lo cual podría ayudar a reducir los costos para los consumidores y las empresas.

Desde la perspectiva de quienes son nativos del mundo cripto, esto representa un cambio clásico en la narrativa. Cuando ocurre un catalizador macroeconómico de tal magnitud, especialmente cuando involucra a un presidente en funciones y afecta directamente un elemento importante relacionado con los costos de vida, eso atrae la atención y genera liquidez. El evento en sí, con figuras de alto perfil como Mehmet Oz y Joe Gebbia, es un verdadero incentivo para los medios tradicionales y los inversores minoritarios. Esa atención es capital que, de otra manera, podría estar siendo invertido en activos digitales con grandes potencialidades.

El momento en que ocurrió también es importante. El lanzamiento coincidió con una situación de ventas impulsada por el sector tecnológico, así como con una reevaluación general de los retornos del gasto en AI. En ese contexto, una política tangible y populista relacionada con el ahorro de dinero en medicamentos representa una alternativa interesante. Ofrece un enfoque “de la economía real” que puede competir con otros enfoques para atraer la atención de los inversores, y posiblemente, también para atraer flujos de capital. Aunque el impacto directo en los precios de las criptomonedas puede ser indirecto, el cambio en el sentimiento macroeconómico y la atención que reciben los medios de comunicación son factores que pueden disminuir el interés en los riesgos y fomentar la búsqueda de seguridad o ahorros tangibles. En resumen: TrumpRx es un acontecimiento macroeconómico que tiende a desviar la atención de los activos especulativos hacia políticas orientadas al ahorro por parte de los consumidores.

La rotación interna de Crypto: Manos diamantinas vs. Manos “de papel”

La verdadera historia en los mercados criptográficos no es un “fuga hacia el efectivo”, sino que se trata de un juego completo de rotación de activos. Mientras que los ETF relacionados con Bitcoin experimentaron un aumento significativo…272 millones en salidas netas el 3 de febrero.La capital no desapareció. Se dispersó hacia otros rincones del ecosistema, lo que demuestra que, por ahora, la convicción de que las criptomonedas son una clase de activos sigue intacta. Este es un movimiento típico: quienes tienen activos en forma de papel venden BTC para reducir sus pérdidas, mientras que aquellos que tienen activos reales ven el descenso de los precios y pasan a invertir en otros activos con diferentes perspectivas o valores percibidos.

La división en los flujos de ETF es la clave para entender todo esto. Mientras que los ETF relacionados con BTC tuvieron un gran volumen de ingresos negativos, los ETF relacionados con Ether lograron aproximadamente 14 millones de dólares en ingresos netos. Por otro lado, los productos relacionados con XRP atrajeron casi 20 millones de dólares. Esto no es algo aleatorio; se trata de una reubicación estratégica de los activos. A medida que el precio de Bitcoin se ve afectado por las noticias macroeconómicas y el estrés en el sector tecnológico, los inversores seleccionan cuidadosamente qué activos financieros consideran más rentables o con mejor relación riesgo/recompensa. La narrativa actual pasa de ser una búsqueda pura de valor de reserva a una búsqueda de valores relativos y casos de uso diferenciados.

Al analizar más detalladamente los ETF relacionados con Bitcoin, se puede observar que se trata de una fase de consolidación. La salida de 272 millones de dólares se debe a que las grandes cuentas están reduciendo su exposición al riesgo, y no a una salida completa del activo en sí. Un ejemplo destacado es el iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), que registró aproximadamente…60.03 millones de ingresos netosEn el mismo día en que tokens como FBTC y GBTC vieron cómo se retiraban miles de millones de dólares de sus criptomonedas, eso es lo que se llama un “movimiento de whales”: utilizar la volatilidad como una oportunidad para acumular capital en un vehículo que sea más sencillo de manejar y que permita una mayor escalabilidad. Esto confirma que las salidas de capital se deben a actividades de desapalancamiento y a la reducción de posiciones, no al abandono total del BTC.

En resumen, se trata de una batalla de convicciones dentro de la tribu de los inversores. La desvalorización generalizada y la escasa liquidez han llevado al precio del BTC a un nivel más bajo, lo que pone a prueba la determinación de los nuevos inversores. Pero las entradas continuas en los ETF de criptomonedas no relacionadas con el BTC indican que el capital no está huyendo de ese sector, sino que se está reubicando en otros activos. Esta rotación es señal de que el mercado está madurando; los inversores buscan diferenciar los activos según su utilidad y su valor narrativo, no solo según su precio. Por ahora, los inversores están cambiando sus activos, pero no huyendo del sector.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta para el próximo paso

Las líneas de batalla ya están definidas. Para quienes operan en el mercado criptográfico, la pregunta clave es si este retracción actual representa una oportunidad de compra, o si es el inicio de un declive aún más profundo. Todo depende de algunos factores críticos y niveles de soporte.

En primer lugar, hay que observar la señal en cadena que ha servido como punto de referencia para identificar los momentos de bajada de precios: la convergencia de la oferta de ganancias y pérdidas. En este momento…11.1 millones de BTC representan un beneficio, mientras que 8.9 millones representan una pérdida.Históricamente, cuando estas dos cohortes se equilibran, eso marca un punto de inflexión definitivo. Si esa convergencia ocurre en los niveles actuales de costos, eso implicaría que el precio de mercado estaría cerca de los 60.000 dólares. Ese es el señal clásico de rendición: un punto en el que las últimas posiciones débiles son obligadas a salir del mercado, abriendo paso para una nueva fase de acumulación. Preste atención a este indicador; su movimiento hacia el equilibrio es el principal catalizador para un posible nivel de estabilidad.

Eso nos lleva al propio comportamiento del precio. La zona de 60,000 a 64,000 dólares es ahora el nivel de soporte principal. No se trata simplemente de un número aleatorio; esta es la área donde se encuentra la mayor cantidad de monedas disponibles. Se trata de una zona de alta probabilidad de ventas, donde la presión de ventas podría ser absorbida. Un salto decisivo por debajo de este nivel sería un señal de alerta importante, ya que podría provocar un aumento en las llamadas de margen y forzar más desapalancamiento, lo que prolongaría la tendencia bajista. Por ahora, el mercado está luchando para mantener esta zona.

En última instancia, el precio de Bitcoin no es algo fijo. Se determina por la percepción del mercado en general y por los datos macroeconómicos. La reciente caída en el precio de las acciones tecnológicas y la escasa liquidez del mercado han demostrado cómo se comporta Bitcoin como un activo de alto riesgo. Como se señaló en el análisis rápido del mercado…Criptomonedas débiles, con activos de riesgo.Los sentimientos de los inversores siguen siendo frágiles. Cualquier tipo de recuperación en las cotizaciones probablemente sea solo una corrección temporal, y no un cambio significativo en la tendencia general, hasta que la demanda real vuelva a aumentar. Los principales factores macroeconómicos que deben tenerse en cuenta son el informe sobre empleo de Estados Unidos y la reevaluación de los retornos del gasto en tecnologías de IA. Si el apetito por asumir riesgos sigue siendo bajo, la capacidad de Bitcoin para encontrar un nivel sostenible de cotización se verá seriamente puesta a prueba. En resumen, el camino más fácil para Bitcoin es seguir bajando, hasta que veamos alguna señal de convergencia en la cadena o un claro cambio en las percepciones macroeconómicas que pueda fortalecer a los activos de riesgo.