La “Guerra del Flujo de Bitcoin”: Salidas de fondos de ETF contra entradas de dinero por parte de “whales”.

La lucha por el control de la situación es inminente. El 3 de febrero, las cotizaciones de los ETFs relacionados con Bitcoin en Estados Unidos disminuyeron.Alrededor de 272 millones en salidas netas.Se trata de una estrategia de distribución que se extiende a varios tipos de activos. Esta venta coincidió con un marcado cambio en los precios del Bitcoin, que fluctuó entre aproximadamente $73,000 y $76,000. Sin embargo, esta distribución no implica una salida total de los criptoactivos por parte de los inversores. El mismo día, los fondos cotizados relacionados con Ether recibieron unos $14 millones en ingresos netos, mientras que los productos vinculados al XRP atrajeron casi $20 millones. Esto indica que los inversores siguen manteniendo su participación en este tipo de activos, en lugar de abandonarlos completamente.

Al mismo tiempo, los datos en cadena indican una fuerte presión de venta por parte de los grandes tenedores.La proporción de ingresos provenientes de ballenas en Binance alcanzó un nivel récord en dos años, en febrero.El promedio de los siete días alcanzó su nivel más alto en más de dos años. Esta actividad, relacionada con transferencias significativas desde un “wallet” conocido de whales, indica que los grandes poseedores están transfiriendo BTC a las bolsas de valores, lo que aumenta la oferta disponible para la venta. El riesgo es que esta presión de venta pueda sobrepasar la liquidez existente, especialmente si la demanda no logra absorber esa cantidad de BTC.

A pesar de las salidas de capital de los fondos cotizados en EE. UU., la capacidad de recuperación de los inversores en general se está demostrando en otros mercados.Los flujos de criptomonedas europeas en los fondos cotizados fueron positivos durante las últimas dos semanas.Se trata de una recuperación después de una tendencia negativa que ocurrió al principio del mes. Esta divergencia indica que las ventas en Estados Unidos se deben más a una estrategia de reducción de riesgos o a rotaciones de inversiones, y no a una pérdida generalizada de confianza en la situación actual. La batalla está entre la distribución a corto plazo y la retención de activos a largo plazo; el precio actual permanece en un estado de equilibrio.

El Señal de Acumulación

Los datos en cadena revelan una poderosa contra-narración a las ventas a corto plazo. Las direcciones de los titulares a largo plazo han acumulado una cantidad asombrosa de tokens.Más de 372,000 BTCSe trata de un aumento significativo, comparado con los apenas 10,000 BTC que existían en septiembre de 2024. No se trata de operaciones especulativas; estos son compradores con grandes capitales y pacientes, quienes están construyendo posiciones en el mercado. La escala de esta acumulación crea una posible “base” para el precio del Bitcoin, ya que estos abones no han mostrado ningún signo de venta.

Esta presión de compra se encuentra en un mercado que cuenta con un fuerte apoyo a corto plazo. La lista de órdenes de Bitcoin muestra el mayor desequilibrio entre ofertas y demandas en más de dos años: hay aproximadamente 596 millones de dólares en ofertas, que representan entre 0 y 2.5% del precio del Bitcoin. En contraste, las demandas son de 297 millones de dólares. Este desequilibrio de casi 2:1 indica una demanda agresiva, lo cual puede evitar caídas bruscas y fomentar una recuperación si se mantiene durante un tiempo.

Crucialmente, esta acumulación ocurrió mientras que los propios poseedores a largo plazo vendían cada vez menos. La cantidad de BTC transferida en un plazo de 30 días por parte de los poseedores a largo plazo cayó por debajo de los 100,000 dólares, lo cual representa una caída drástica en comparación con los promedios de más de 1 millón de dólares en noviembre. Esta reducción en las ventas por parte de los poseedores principales compensa, en parte, las entradas de capital provenientes de los “whale”. Esto indica que la oferta subyacente del mercado se está reduciendo.

Catalizadores y riesgos

La batalla depende de dos niveles de precios críticos y de una señal clave que indica el flujo de información. En primer lugar, hay que observar…Nivel de soporte: 70,800Una ruptura confirmada por debajo de este umbral podría provocar más liquidaciones y prolongar la tendencia bajista. Esto indicaría que el sesgo de oferta agresivo ya no es suficiente para mantener la tendencia bajista. La hoja de órdenes actual muestra un fuerte soporte a corto plazo. Sin embargo, una caída decisiva por debajo de este nivel haría que el riesgo inmediato se desplazara hacia el lado negativo.

En segundo lugar, la siguiente gran resistencia se encuentra en el gap que ocurrirá a principios de febrero.$80,000-$84,000Este nivel técnico no alcanzado se presenta como un objetivo claro para una posible recuperación del mercado. Dado que nueve de cada diez de las brechas en el precio ya han sido cubiertas desde agosto de 2025, es posible que el mercado vuelva a este rango para “llenarlo”. Esto podría permitir que el precio vuelva a testear niveles más altos, siempre y cuando la demanda de acumulación siga existiendo.

Por último, es necesario monitorear los flujos de ETF en Estados Unidos, a fin de garantizar que haya un aumento constante en las entradas de capital. Mientras que los flujos en Europa han mejorado, las continuas salidas de capital en Estados Unidos indican que la distribución de fondos por parte de las instituciones sigue siendo un problema. Un claro cambio hacia un aumento neto en las entradas de capital sería una señal clara de que el sentimiento de las instituciones está cambiando, lo cual podría ser el catalizador necesario para romper el actual rango de precios.