La “Guerra del Flujo de Bitcoin”: Ingresos de los ETF frente a la fortaleza del dólar

El principal factor que impulsa la tendencia alcista sigue siendo los fondos de inversión en Bitcoin en el mercado local de EE. UU. El lunes, estos fondos registraron…458.2 millones de flujos de entradaEste aumento continúa con el repunte observado la semana pasada. Esto se suma al total acumulado, que ahora ha alcanzado los 55,3 mil millones de dólares. La tendencia sigue siendo positiva; los fondos seguirán fluyendo hacia fuera durante cinco semanas consecutivas.

El iShares Bitcoin Trust de BlackRock es el claro líder en este sector. Solo en la segunda semana de su operación, ganó 264 millones de dólares. Esta inversión institucional no se trata simplemente de una operación especulativa.Caída en el interés abierto de CMESe sugiere que se trata de una actividad de compra prolongada, y no de una operación de tipo “basis trading”, en la cual las instituciones financieras utilizan futuros para cubrir sus posiciones en el mercado actual.

Esta ola de compras ha sido un factor clave en la resiliencia reciente del precio de Bitcoin. Esto permitió que el precio se mantuviera estable, a pesar de las tensiones geopolíticas.Los datos de flujo indican que se trata de una fase de acumulación institucional continua. El total de las inversiones en ETFs en Estados Unidos asciende ahora a 1.29 millones de BTC.

El viento en contra: El dólar que vuelve a crecer en valor

La fuerza principal que contrarresta la compra de ETF es el dólar estadounidense, que está volviendo a ganar en valor.El índice del dólar registró su mayor aumento en dos días en nueve meses.La cotización ha aumentado un 1.5%, hasta llegar a los 97.60. Este movimiento se opone directamente a la política de reducción de tasas por parte de la Fed. Esto genera incertidumbre en las políticas monetarias, lo que a su vez presiona los precios de las criptomonedas.

El conductor del banco central es un candidato cauteloso para el cargo de presidente del Fed, Kevin Warsh. Su reputación como “hawk político”, ganada durante su mandato como gobernador del Fed, ha generado temores de que sea lento en reducir los tipos de interés. Esta situación podría cambiar con el tiempo; los analistas señalan que el valor del dólar podría seguir aumentando.

Esta fortaleza del dólar aumenta el costo de oportunidad de mantener activos denominados en dólares, como el Bitcoin. Un dólar más fuerte también suele indicar un ajuste financiero, lo que disuade a las personas de tomar riesgos en los mercados. Por ahora, la situación es equilibrada; las compras institucionales se corresponden con las condiciones macroeconómicas favorables.

Los conflictos técnicos y sentimentales que surgen en la interacción entre ambos

El estado interno del mercado revela una profunda divergencia con el riesgo general. A pesar de los problemas geopolíticos, el sentimiento del mercado está en niveles extremadamente bajos. Sin embargo, los precios se mantienen estables debido a las corrientes institucionales que actúan en el mercado. Esto crea una situación en la que la debilidad técnica y el pesimismo chocan con un poderoso y persistente motor de compra.

En primer lugar, la proporción entre las ganancias y las pérdidas reales ha descendido por debajo del 1%, lo que indica un período prolongado de pérdidas. Este indicador confirma que los inversores están sufriendo más pérdidas que ganancias en el período de 90 días recientes. Históricamente, este tipo de situaciones se han mantenido durante seis meses o más antes de que se recuperara la situación normal. Esto sugiere que la actitud de los inversores seguirá siendo defensiva, y que las entradas de capital se mantendrán limitadas hasta que se produzca ese cambio.

En segundo lugar, el Índice de Miedo y Esperanza alcanzó un nivel récord de 5, lo que indica un estado de pesimismo extremo. Este nivel de miedo a menudo coincide con la capitulación de los inversores, y puede ser una señal de que hay quienes prefieren actuar en contra de la corriente general. Sin embargo, también refleja la lucha del mercado por encontrar un punto de estabilidad, ya que la presión de venta sigue siendo fuerte.

En tercer lugar, la correlación entre Bitcoin y las acciones se ha vuelto positiva. Esto significa que ahora Bitcoin se mueve junto con el mercado en general. Este cambio, que se consolidó en el año 2020, indica que Bitcoin ahora constituye una extensión de la exposición a las acciones en el portafolio de inversiones. Bitcoin amplifica los movimientos en ambas direcciones, especialmente durante períodos de estrés en el mercado. Por lo tanto, su comportamiento está más relacionado con las condiciones macroeconómicas y el nivel de apetito por el riesgo.

En resumen, el mercado se encuentra entre dos fuerzas opuestas. Por un lado, los indicadores técnicos y las percepciones del mercado sugieren una debilidad prolongada; las pérdidas son significativas y el miedo está en niveles récord. Por otro lado, la compra incesante por parte de las instituciones, a través de los fondos cotizados en bolsa, actúa como un punto de apoyo importante para el precio. El precio se mantiene estable, pero los indicadores internos sugieren que la ruta de menor resistencia sigue siendo hacia abajo, hasta que el ratio entre ganancias y pérdidas se recupere.