Reversión del flujo de Bitcoin: Ingresos de los ETF frente a salidas del mercado

El Bitcoin se negocia a un precio cercano a…$67,474Se ha producido una disminución del 47% con respecto al pico alcanzado en octubre. El volumen diario de transacciones, de 19.2 mil millones de dólares, confirma que existe liquidez suficiente para las operaciones. Sin embargo, la evolución de los precios está determinada por una clara división entre las acciones de los inversores institucionales y los minoristas. Mientras el mercado sigue cayendo, el Índice de Miedo y Deseo sobre Criptomonedas ha descendido significativamente.Una lectura “agradable” de los 12.Es el nivel más bajo que ha tenido desde el colapso de octubre. Este miedo extremo en el sector minorista crea una situación típica de “contrarianismo”.

El riesgo técnico inmediato consiste en que el precio caiga por debajo de un nivel estructural importante. Los analistas advierten que perder ese nivel podría ser muy peligroso.$63,700 en la zonaEsto podría provocar un descenso aún más profundo hacia los 57.000 dólares. Se trata de una situación de alto riesgo, donde la resiliencia del precio será puesta a prueba. Sin embargo, el precio ha mantenido su nivel actual, lo que indica que existe alguna fuerza que está apoyando este nivel de precio.

Parece que esa fuerza se debe a la acumulación institucional, y no a las opiniones de los consumidores. Los datos en cadena muestran que los titulares de criptomonedas a medio y largo plazo han aumentado significativamente sus posiciones netas. En los últimos 30 días, ese aumento ha sido del 650%. Al mismo tiempo, el número de direcciones de grandes usuarios que poseen al menos 1,000 BTC también ha ido en aumento. Esta compra institucional silenciosa constituye un contrapeso importante frente al miedo extremo, proporcionando liquidez y demanda necesarias para evitar una crisis.

Decodificando los flujos de efectivo reales

La información presentada en el titular de los ETF sobre Bitcoin es engañosa. Los ETF relacionados con Bitcoin en Estados Unidos han experimentado cinco semanas consecutivas de salidas netas de fondos. Recientemente, se registraron aproximadamente 315.9 millones de dólares en salidas netas cada semana. Pero esto se debe, en gran medida, a factores externos.40% más, además de una disminución en el precio.No necesariamente se trata de situaciones en las que los inversores salen del fondo. Cuando el precio del activo subyacente disminuye, el valor total de los activos gestionados por el fondo también disminuye en términos monetarios, incluso si no se redenten ningunas acciones. Este efecto de mercado puede hacer que parezca como si miles de millones de dólares estuvieran abandonando el fondo, cuando en realidad las posesiones de Bitcoin del fondo podrían haber cambiado apenas.

Compare esto con el flujo de fondos en Solana, donde se han registrado ingresos. Esto demuestra que hay una rotación de capital dentro del sector criptográfico, y no un desplazamiento masivo de activos digitales. La verdadera cuestión es el cambio en la dirección en la que se mueve el dinero, y no el colapso del interés institucional. La métrica clave es el saldo denominado en BTC, lo cual muestra que la situación sigue siendo compleja.1.285 millones de BTCIncluso después de las salidas de capital. Ese es el verdadero indicador de la exposición subyacente.

Los datos en cadena confirman que el sentimiento bajista está impulsando el precio de las acciones, y no una pérdida de confianza por parte de los inversores. Las ganancias realizadas han disminuido significativamente.Alrededor del 57 por ciento de la cantidad total de bitcoines se encuentra en forma de ganancias.Se trata de una situación de mercado bajista histórica, que generalmente precede a un descenso aún más profundo. La tendencia de salida de capitales distrae la atención de esta presión fundamental, que en realidad es lo que está causando el descenso de los precios.

Catalizadores y niveles clave que deben tenerse en cuenta

La configuración técnica inmediata en el gráfico de cuatro horas es un patrón bajista de tipo “cabeza y hombros”. El precio cayó brevemente por debajo del límite inferior del patrón.$65,600Antes de que se pueda recuperar ese nivel, la estructura del mercado permanecerá intacta. Si se confirma una caída por debajo de ese nivel, se espera que el precio ceda un aproximadamente 10%. Este patrón indica una disminución en el impulso alcista, incluso mientras el mercado se recupera de las recientes caídas.

Otras fuerzas macroeconómicas podrían poner a prueba la capacidad de resistencia del mercado en breve. El precio ya ha demostrado cierta resiliencia, recuperándose de los niveles anteriores.Menor valor en una semana: 65,500 dólares.Después de una disminución del 2%, causada por un aumento en los precios del petróleo. Esta reacción sugiere que el mercado está bien posicionado, y que las posiciones longas con apalancamiento ya han disminuido en gran medida. El próximo punto de soporte importante es los 64,000 dólares; una caída por debajo de ese nivel podría abrir la puerta a un nuevo nivel de precios, situado en los 61,000 dólares. En el lado positivo, los 68,000 dólares representan un punto de resistencia inmediato, que debe ser tenido en cuenta para detectar cualquier cambio en el momentum del mercado.

La perspectiva a más largo plazo es cada vez más negativa. Los mercados de predicciones ahora consideran que el precio de Bitcoin es muy bajo.Hay un 1% de probabilidad de alcanzar los 150.000 dólares para finales de marzo.Esto se enmarca dentro de un ciclo clásico de cuatro años; Bitcoin está entrando en una fase históricamente volátil. La situación actual del precio y el bajo nivel de apalancamiento en los derivados sugieren que cualquier declive adicional podría ocurrir de forma gradual, y no de manera repentina.