El flujo de Bitcoin frente al shock del petróleo: una prueba de liquidez

La tensión en el mercado inmediato es causada por…Los precios del petróleo aumentaron en un 40% en un período de tres semanas.Con el precio del crudo de Brent ahora por encima de los 100 dólares por barril, este golpe no es simplemente un titular en los medios de comunicación; se trata de una pérdida directa y grave de liquidez. El impacto es especialmente agudo en los sectores que requieren mucha energía para su operación. En estos sectores, los precios del combustible para aviones se han duplicado casi completamente, lo que obliga a las aerolíneas a aumentar los precios de los billetes y a soportar cientos de millones en costos adicionales. Esta es la primera consecuencia tangible de una interrupción en el suministro de recursos, que ahora amenaza con afectar al conjunto económico en general.

La presión se está trasladando directamente hacia los valores de renta variable. Goldman Sachs ha emitido una advertencia contundente, pronosticando que…El S&P 500 podría caer a casi 5,400.Este año, se trata de una disminución de aproximadamente el 19% con respecto a los niveles actuales, en un escenario de shocks severos en el mercado petrolero. JPMorgan ya ha revisado su objetivo oficial para el final del año a un nivel más bajo.7,200Se menciona el riesgo de que la demanda se reduzca drásticamente. Ambas empresas destacan un mecanismo crítico: cuando el precio del petróleo aumenta más del 30%, los consumidores comienzan a disminuir su liquidez, lo cual puede perjudicar las ganancias y las acciones de las empresas. Esto crea un obstáculo importante e inmediato para los activos tradicionales.

Visto a través de una lente de flujo económico, esto representa un choque de liquidez clásico. El aumento en los precios del petróleo obliga a una rápida reasignación del poder adquisitivo de los consumidores, que pasa de ser utilizado en gastos discrecionales a cubrir los costos relacionados con la energía. Esto ejerce una presión directa sobre la demanda de los consumidores y las ganancias de las empresas. En cuanto a las acciones, este efecto es más inmediato y directo que el efecto de la inflación, que a menudo se menciona como causa de este choque de liquidez. La situación sugiere que, en un entorno con restricciones de liquidez, la reacción del mercado a este choque de demanda causado por el petróleo será más severa e inmediata que su reacción ante el mismo nivel de inflación.

La resiliencia del flujo de Bitcoin

La evolución del precio del Bitcoin durante el shock petrolero fue una prueba de la validez de su teoría sobre su rol como refugio para las liquideces financieras. El valor del activo cayó significativamente.Midos los 60.000 añosJunto con las acciones, se puede decir que no está inmune a los movimientos de riesgo generalizados. Sin embargo, logró encontrar un punto de estabilidad, cerca de los 70,000 dólares. Esta resiliencia contrasta con la fuerte caída en los mercados tradicionales.

Los datos relacionados con el flujo institucional revelan una situación más detallada. En las últimas dos semanas, los ETF de Bitcoin en mercado actual han experimentado un aumento sostenido.Un período de dos semanas, con un monto total de aproximadamente 1.47 mil millones de dólares en asignaciones nuevas.Esta tendencia al aumento de las inversiones marca una clara inversión en comparación con las retiradas anteriores. Esto sugiere que la demanda institucional se ha estabilizado. Algunos participantes del mercado ahora consideran que el Bitcoin es una forma de cobertura geopolítica transfronteriza, disponible las 24 horas del día. Esto podría explicar su fortaleza relativa durante los períodos de turbulencia causados por los precios del petróleo.

Los datos en cadena revelan la tensión subyacente en el mercado. En el período de corrección, se intercambiaron casi 600,000 BTC, con un valor entre $60,000 y $70,000. Esto generó un grupo numeroso de tenedores que compartían una base de costos comunes, lo cual podría servir como apoyo para el mercado. Sin embargo, la señal de demanda es precaria. La proporción de la oferta de Bitcoin que se utiliza para obtener ganancias ha disminuido alrededor del 57%, nivel históricamente relacionado con condiciones de mercado bajista. Esto indica que, aunque los flujos de negociación están estabilizándose, la mayoría de los tenedores todavía están en situación de pérdida, lo que hace que el mercado sea vulnerable a nuevas presiones de venta.

La división en cuanto a liquidez y los catalizadores

La diferencia fundamental es clara. Mientras que las acciones relacionadas con el petróleo enfrentan un ciclo de retroalimentación negativo debido a la disminución de la demanda, los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin, por su parte, muestran una demanda institucional constante. Esta dinámica crea una marcada división en cuanto a liquidez: una clase de activos está eliminando capital, mientras que otra lo atrae hacia sí.

El principal factor que podría influir en las condiciones económicas en el corto plazo es la reapertura geopolítica del Estrecho de Ormuz. Si los precios del petróleo disminuyen significativamente desde sus niveles actuales, eso podría aliviar la presión sobre las políticas monetarias del Banco Federal. Los mercados ya han tenido en cuenta una menor cantidad de recortes de tipos de interés debido al shock petrolero. Pero una solución positiva podría restaurar expectativas más favorables para las acciones, y esto beneficiaría directamente a las acciones en comparación con Bitcoin. El punto clave es si se logra superar continuamente el rango de 70,000 a 71,000 dólares. Si no se logra mantener ese nivel, podría indicar que el soporte de liquidez de Bitcoin está disminuyendo, a pesar de las entradas de fondos en forma de ETF.