La divergencia en el flujo de Bitcoin: Entradas de fondos de ETF frente al colapso del precio

El Bitcoin se está negociando a un precio muy inferior al nivel de demanda real del mismo. El precio ha bajado.El 48% de su nivel más alto en toda la historia.Se trata del peor desempeño mensual desde el año 2018. Sin embargo, las compras institucionales a través de los ETFs en mercados cotizados en EE. UU. han continuado sin cesar. Durante más de tres días consecutivos a principios de este mes, estos fondos registraron…1.1 mil millones de dólares en ingresos netosUn aumento tan grande que detuvo una serie de flujos semanales negativos.

Esta divergencia es bastante evidente. Las entradas de capital indican una fuerte demanda por parte de los principales actores financieros. El volumen de fondos que proviene de BlackRock representa aproximadamente la mitad del total de las entradas durante los tres días considerados. Sin embargo, el indicador relacionado con la actitud de los minoristas domésticos cuenta una historia diferente.El índice de Bitcoin Premium de Coinbase ha sido negativo durante 40 días seguidos.Es la mayor sequía de ventas por debajo de cero en años, desde el año 2023. Esto indica una participación débil del sector minorista estadounidense, además de un sentimiento de escepticismo entre los consumidores.

En resumen, existe una clara desconexión entre el precio de mercado y el precio real del Bitcoin. Mientras que el precio al contado sigue estando un 45% por debajo del récord registrado en octubre, las cantidades de Bitcoin que poseen las instituciones han aumentado hasta los 1.29 millones de BTC. Esto indica que el mercado está tomando en consideración los temores y los obstáculos macroeconómicos, mientras que el dinero real proviene de las instituciones. Actualmente, el valor del Bitcoin se encuentra muy por debajo del valor que implicarían esos flujos institucionales continuos.

Señales de la cadena que indican el momento en que se alcanza el mínimo del precio.

La presión de venta está mostrando signos de agotamiento. La medida clave es la convergencia entre el volumen de suministros y las ganancias o pérdidas. Actualmente…11.1 millones de BTC se encuentran en estado de ganancia.Mientras que se pierden 8.9 millones de BTC. Cuando estas dos cifras se equilibren, esto indicará históricamente el inicio de una tendencia bajista en el mercado. Si esta convergencia ocurre con la cotización actual, eso significaría que el precio al contado estaría cerca de los 60.000 dólares.

Esta capitulación también se refleja en las pérdidas en papel que son muy abundantes. El indicador de Ganancias/Operaciones No Realizadas netas ha caído a la “zona de ansiedad”. La media móvil de los últimos 30 días ahora es…0.33La caída ha sido considerablemente mayor en comparación con el año pasado. A nivel diario, NUPL ha superado brevemente la zona de “miedo”, cayendo hasta 0.12 durante el reciente declive de los precios. Esto indica que la mayor parte del mercado se encuentra en una situación desfavorable.

La fuente de ventas también está cambiando. Aunque la distribución de las monedas que tienen entre 1 y 5 años sigue siendo la principal fuente de ventas, el volumen de ventas de monedas con más de un año de antigüedad ha disminuido significativamente durante el último mes. Esto sugiere una posible transición de la actividad de venta hacia la acumulación de monedas, algo típico antes de que se forme un punto de equilibrio en el mercado.

Catalizadores y riesgos para marzo

El área de batalla inmediata es la zona de soporte que abarca los valores de 58,000 a 60,000 dólares. El precio de Bitcoin se está acercando a su media móvil de 200 semanas, que se encuentra cerca de los 58,500 dólares. Si el precio cae por debajo de este nivel, es probable que se produzca un retroceso más profundo, lo que podría indicar que se ha alcanzado el punto de rendición identificado anteriormente. Esta zona representa el primer teste importante para la divergencia entre el precio actual y las tendencias previstas.

El factor que determina el resultado de esta situación es si las corrientes de entrada de capital en los ETF actuales pueden establecer un nivel sostenible de precios, o si se trata simplemente de una raliación fallida. El precio está atrapado en un rango muy estrecho, sin poder superar los límites de resistencia que van desde los $68,000 hasta los $70,000. Este grupo incluye la media móvil de 200 semanas, el valor máximo alcanzado en 2021, y el nivel psicológico de $70,000. Para que la narrativa alcista tenga éxito, Bitcoin necesita cerrar las semanas con un precio superior a la media móvil de $68,330. De lo contrario, cualquier reacción positiva hacia este nivel probablemente sea una oportunidad para vender.

Es crucial monitorear el índice premium de Bitcoin de Coinbase. El índice ha sido negativo durante 40 días consecutivos, lo que representa la mayor tendencia a la baja desde el año 2023. Esto indica una debilidad persistente en la demanda en los Estados Unidos. Una tendencia positiva continuada sería una señal clara de que la confianza de los minoristas en Estados Unidos está volviendo a aumentar. Esto podría ayudar a reducir la brecha entre las corrientes institucionales y las acciones del mercado. Por ahora, la divergencia sigue existiendo.