La divergencia en el flujo de Bitcoin: los ingresos provenientes de las cotizaciones de las criptomonedas frente a los metales preciosos en el contexto macroeconómico

Los flujos de los ETF relacionados con Bitcoin han mostrado una volatilidad extrema. Una sola entrada de 199 millones de dólares a principios de marzo interrumpió una serie de salidas que habían afectado negativamente el sentimiento del mercado. Este brusco cambio en las acciones del IBIT ETF de BlackRock es un señal importante, ya que, históricamente, este tipo de entradas siempre han precedido a aumentos en los precios del Bitcoin durante las semanas siguientes. Sin embargo, esto sigue siendo solo una sesión particular en la que el capital institucional regresa al mercado, y no una tendencia sostenida.

Por el contrario, los fondos de inversión en oro están en una fase de acumulación récord, durante varios meses seguidos. En febrero, los inversores registraron un noveno aumento mensual consecutivo en sus inversiones, con un monto de 5.3 mil millones de dólares. Esto llevó el total de activos invertidos en fondos de oro a un nuevo récord: 701 mil millones de dólares. Este flujo constante y significativo hacia los fondos de inversión en oro refleja una búsqueda continua de diversificación en momentos de riesgos geopolíticos y cambios en las condiciones macroeconómicas.

Sin embargo, los ETFs de plata han mostrado una debilidad reciente, ya que siguen las tendencias generales del mercado de metales preciosos. La semana pasada, estos ETFs bajaron casi un 4%, ya que los inversores se mostraron cautelosos antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal. Esto demuestra la vulnerabilidad de los metales más especulativos ante la incertidumbre en los tipos de interés a corto plazo. La diferencia es clara: el Bitcoin experimenta fluctuaciones en el flujo de capital, mientras que el oro sigue teniendo una demanda constante y récord.

El Macro Catalizador: Alivio de las presiones relacionadas con el petróleo y rotación de activos riesgosos

El reciente aumento del 3.29% en los precios del Bitcoin diario fue una reacción mecánica directa a una señal de alivio geopolítico. El catalizador para este aumento fue…Descenso del 12% en los precios del petróleo crudo.Tras una posible reducción en las tensiones entre Estados Unidos e Israel, se produjo una amplia movilización de capital entre las diferentes clases de activos. Este movimiento no fue resultado de una acumulación natural de activos, sino más bien de una especulación forzada. En un solo día, se liquidaron 186 millones de dólares en posiciones cortas. La evolución de los precios fue ordenada, pero la estructura de liquidez revela una cierta vulnerabilidad: hay un libro de órdenes muy reducido por encima de los 72,000 dólares, y un gran número de posiciones potencialmente liquidables por debajo de los 68,000 dólares.

La rotación de Bitcoin destaca el papel que ocupa actualmente este activo como un instrumento puramente de riesgo.La correlación con el índice S&P 500 en un período de 30 días ha aumentado a 0.55.Desde el mes de octubre, la tendencia es que Bitcoin se mueve cada vez más en paralelo con las acciones, en lugar de actuar como un instrumento de diversificación. Este cambio es crucial: Bitcoin ya no se comporta como el “oro digital”, que experimenta flujos de entrada récord. En cambio, es un indicador de la actitud del mercado macroeconómico. Por lo tanto, es susceptible a reacciones bruscas cuando disminuye el apetito por el riesgo.

Sin embargo, esta rotación no es amplia ni profunda. Mientras que los activos de riesgo aumentaron en valor, el capital institucional cada vez prefiere alternativas más seguras. La cantidad de fondos que se invierten en ETFs de Bitcoin también ha aumentado.Se redujo en un 73% en marzo.Se trata de solo 890 millones de dólares, ya que se ha producido una reasignación masiva de recursos hacia los “tesoros” en forma de tokens. Este giro estratégico por parte de las instituciones financieras, con el objetivo de obtener rendimientos y estabilidad superiores, indica que la reciente subida del valor del Bitcoin puede no contar con el respaldo institucional necesario para un aumento sostenido en el precio del Bitcoin.

El precio mínimo determinado por el flujo de datos y los niveles clave

El nivel de soporte crítico para Bitcoin ahora se considera ampliamente como los 60,000 dólares. Los analistas señalan que este sería un punto de inflexión decisivo si los metales preciosos continuaran cayendo en valor, y si el capital institucional volviera a invertir en activos de riesgo. Este nivel representa un punto psicológico y técnico importante. La pérdida del 15% en febrero, así como los cinco meses consecutivos de declive en el valor del activo, lo convierten en un punto clave para evaluar la situación actual del mercado bajista.

Recientemente, se produjo un flujo de inversión de 199 millones de dólares en el ETF IBIT de BlackRock. El precio de esa inversión fue de aproximadamente 70,500 dólares. Esto indica que hay un interés institucional a ese nivel. Este cambio positivo rompe una serie de cinco semanas de pérdidas de inversión. Se considera un signo constructivo, ya que los datos históricos muestran que el precio del Bitcoin tiende a aumentar en las semanas siguientes, cuando los flujos de inversión se vuelven definitivamente positivos después de períodos prolongados de pérdidas de inversión.

Los ETF de Bitcoin en circulación ahora representan el 6.44% del valor de mercado del activo en cuestión. Esta concentración puede servir como un punto de apoyo para los precios durante las correcciones del mercado. Esto aumenta el costo colectivo de una parte significativa de la oferta en circulación. Por lo tanto, los poseedores de estos ETF tienen menos incentivos para vender en precios bajos. Este apoyo estructural, combinado con la posibilidad de una rotación hacia metales preciosos, crea una situación clara para el futuro cercano.