La extrema escasez de Bitcoin: Un sistema basado en el flujo de transacciones

La métrica de flujo central que indica la posible extenuación del sistema es el Ratio de Sharpe a corto plazo. Este valor ha disminuido considerablemente.-38.38Un nivel que los mercados rara vez ven. Este nivel extremo significa que los inversores han sufrido pérdidas considerables, en comparación con la volatilidad del mercado.

Históricamente, esta condición ha sido un indicador fiable de tendencias contrarias. La métrica ha alcanzado niveles tan extremos solo en cuatro ocasiones en la historia de Bitcoin. Cada uno de esos casos ocurrió en momentos de grandes bajas, en los años 2015, 2019 y finales de 2022. En cada uno de estos casos, esos momentos de gran tensión y sentimiento negativo fueron seguidos por recuperaciones significativas.

La configuración sugiere que la presión de venta puede llegar a ser excesiva. Cuando el Ratio de Sharpe es negativo, eso indica un período de rendición, en el cual los operadores han sufrido pérdidas significativas en un entorno volátil. Este patrón suele preceder a un cambio en el sentimiento de los inversores, como lo hemos visto en el pasado, cuando estas condiciones coincidían con periodos de aumento del precio de las acciones.

Flujo de precios actuales y principales indicadores

El Bitcoin se negocia en torno a un precio determinado.$69,438La caída en precios ha sido del 27% desde el inicio del año, y del 2.6% ayer. Esta presión de ventas constante ha llevado a que los precios bajen considerablemente.$65,700Esto sugiere que gran parte del declive inmediato podría deberse a este factor. Sin embargo, el mercado sigue siendo vulnerable, y existe todavía un riesgo adicional de caídas.

La medida que más se debe observar es el ratio de Sharpe a corto plazo. Este indicador ha caído hasta los -38.38. Este nivel extremadamente negativo señala que las pérdidas recientes han sido significativas, en comparación con la volatilidad del mercado. Históricamente, este tipo de situaciones ha precedido a oportunidades de compra importantes, como ocurrió en 2015, 2019 y finales de 2022.

La percepción del mercado sigue siendo muy escéptica. Los mercados de predicciones muestran un pesimismo extremo.El 10% de los apostadores en Polymarket…Se espera que este año haya un rebote hasta los 150.000 dólares. Esta creciente incertidumbre coincide con los datos de flujo de negocios, lo que indica que la capitulación podría estar cerca de completarse.

Catalizadores y confirmación del flujo

La tesis de la extenuación se basa en un cambio de estrategia: pasar de la venta a un enfoque de acumulación de activos. La estimación extremadamente baja de Sharpe sugiere que la capitulación está cerca. Pero para obtener confirmación, se necesitan factores catalíticos a corto plazo y datos sobre el flujo de activos. La prueba inmediata es la acción de los precios en ese contexto.$65,700Se encuentra en un nivel donde la disminución del 50% registrada recientemente con respecto al pico alcanzado en octubre parece haber encontrado cierto apoyo. Si se produjera una caída continua por debajo de este rango, eso invalidaría el escenario actual, lo que indicaría una presión de ventas aún mayor.

Los datos clave que deben tenerse en cuenta son las actividades relacionadas con los ETF. Las entradas de capital serían una señal directa de que el capital institucional está interviniendo, lo cual constituye un contrapeso a las ventas realizadas por los minoristas. Por el contrario, si continúan las salidas de capital, esto reforzaría la tendencia bajista. Los indicadores relacionados con la cadena también son igualmente importantes. Un aumento en…Acumulación en la cadena de bloquesLos datos obtenidos por los poseedores a largo plazo, medidos mediante métricas como la tasa de acumulación de “barras”, podrían confirmar que las inversiones inteligentes están comprando en momentos de bajada del precio. Un volumen de negociación reducido y una profundidad baja en la lista de órdenes de compra podrían indicar que se trata de ventas excesivas. Por otro lado, un aumento repentino en el volumen de negociación podría indicar una nueva ola de capitulaciones por parte de los inversores.

El siguiente factor importante es la resolución de las acciones actuales en los precios de las criptomonedas. Si Bitcoin se estabiliza y comienza a subir desde el rango de $65,000 a $70,000, eso confirmará el patrón histórico observado en los años 2015, 2019 y 2022. Esto sería una confirmación de que la presión de venta ya se ha agotado, lo que abriría el camino para un aumento de precios durante varios meses.