El miedo extremo al Bitcoin: Salidas de activos del tipo ETF y disminución del apalancamiento

El mercado se encuentra ahora en un estado de miedo extremo. El Índice de Miedo y Obsesión por las Criptomonedas ha caído drásticamente.16Esta semana, el nivel de precios ha alcanzado su nivel más bajo en un mes. Se trata de una situación que entra en la categoría de “miedo extremo”. Este descenso drástico indica una grave deterioración en la psicología del mercado, ya que las percepciones de los consumidores pasan del miedo a una zona de mayor volatilidad.

El precio del Bitcoin ha disminuido significativamente como respuesta a esta situación. El activo cayó aproximadamente un 7%, hasta alcanzar los 82,000 dólares, llegando así a su punto más bajo en nueve meses. Este movimiento demuestra la gravedad de la caída, ya que los operadores están procesando las nuevas incertidumbres geopolíticas y políticas.

La caída de los precios se debió a una enorme pérdida de liquidez por parte de los traders. En las últimas 24 horas, se produjeron liquidaciones por valor de 1.80 mil millones de dólares. La gran mayoría de estas ventas se realizaron en posiciones a largo plazo, por un total de 1.68 mil millones de dólares. Esta ola de ventas forzadas confirma la existencia de una crisis de liquidez, donde los traders están siendo expulsados de sus posiciones, lo que agrava aún más la caída de los precios.

Drenaje de liquidez institucional: Salidas de activos en forma de ETF

El principal evento institucional que provocó esta caída fue una salida masiva de 818 millones de dólares de los fondos de inversión en Bitcoin en el mercado local de EE. UU., ocurrido el 29 de enero. Este fue el mayor descenso diario desde noviembre, y fue suficiente para anular todos los flujos positivos registrados durante enero. Como resultado, el flujo neto acumulado durante el mes se convirtió en un valor negativo.

IBIT de BlackRock lideró la reducción sincronizada de la exposición institucional a criptomonedas. En una sola sesión, se vendieron 318 millones de dólares en este activo. Esta venta coordinada de los principales productos financieros, desde FBTC de Fidelity hasta GBTC de Grayscale, indica un retiro generalizado de esta clase de activos, debido a la disminución del apetito por el riesgo.

Este drenaje de liquidez institucional amplificó directamente la crisis del mercado en general. Las salidas de capital coincidieron con el momento en que el precio de Bitcoin cayó por debajo de los 85,000 dólares, y también con un aumento en las liquidaciones forzosas. Esto creó un ciclo autoperpetuante: la presión de venta proveniente de las redenciónes de ETF contribuyó a la caída del precio de Bitcoin.

Catalizadores y lo que hay que tener en cuenta

Los factores que causan este problema son de carácter político y monetario. Las probabilidades de que el gobierno de los Estados Unidos se paralice son cada vez mayores.78% para el 31 de enero.Estas circunstancias están ejerciendo una presión sobre los activos de riesgo. Al mismo tiempo, las declaraciones del presidente Trump han aumentado las posibilidades de que se nomine a alguien como presidente de la Fed que sea más firme en su postura de controlar los riesgos.Las probabilidades de Kevin Warsh han aumentado al 87%.Esta combinación de incertidumbre fiscal y el posible cambio en las políticas monetarias, hacia una dirección diferente a la de recortar los tipos de interés, está generando una mayor volatilidad en los mercados.

El nivel técnico crítico está ahora en juego. Bitcoin está probando la zona de soporte de 86,000 dólares. Si se rompe este nivel, esto podría acelerar la caída hacia el promedio móvil simple de 200 semanas, que se encuentra cerca de los 58,000 dólares. El mercado se encuentra en una crisis de liquidez; las liquidaciones forzosas y las salidas de capital por parte de las instituciones están creando una situación descendente que se va a profundizar más aún.

Los operadores deben observar dos tipos de flujos para poder evaluar la gravedad de la crisis. En primer lugar, las salidas continuas de fondos relacionados con los ETF de Bitcoin confirmarían que las instituciones están retirando su participación en este mercado. En segundo lugar, la situación de apalancamiento aún no ha terminado: otros 777 millones de dólares en posiciones largas se liquidaron en solo una hora, lo que demuestra que el mercado sigue siendo vulnerable a más ventas forzadas.