Vencimiento de las opciones sobre Bitcoin y Ethereum: Implicaciones para las acciones de precios y la toma de posiciones en el primer trimestre de 2026

La primera fecha de vencimiento importante para opciones relacionadas con Bitcoin y Ethereum en el año 2026 ha marcado un cambio crucial en la dinámica del mercado. Se ha evidenciado una tendencia alcista entre los operadores, pero también se han presentado riesgos de volatilidad relacionados con los niveles de ejercicio de las opciones. Con un valor neto de más de 2.200 millones de dólares que vence en esa fecha: 1.870 millones en Bitcoin y 395.7 millones en Ethereum, este evento representó un cambio estructural en las estrategias de posicionamiento y cobertura de riesgos.Puntos de vista críticos sobre el reajuste estratégicoY las expectativas de volatilidad para el año que viene.

Posicionamiento alcista y dinámicas de máximo dolor

La posición de Bitcoin al final del día reflejó una clara tendencia hacia un aumento en el precio del activo. Al momento de la liquidación, el precio del activo estaba cerca de los 88,972 dólares, justo por encima de su nivel máximo, que era de 88,000 dólares.Ratio de llamadas a colgar de 0.48(14,194 órdenes de compra contra 6,806 órdenes de venta). Este desequilibrio, combinado con la actividad de transacciones en bloque, donde las órdenes de compra representaron el 36.4% del volumen total, en comparación con el 24.9% para las órdenes de venta.Se indicó que el mercado prioriza el crecimiento.Protección contra riesgos de tipo “over/under”. Ethereum también siguió esta tendencia, aunque con un optimismo más cauteloso: su ratio entre opciones “put” y “call” fue de 0.62 (80,957 opciones “call” contra 49,998 opciones “put”).El volumen de llamadas estuvo dominado por el 73.7%.De las transacciones de bloques ejecutadas.

La concentración de contratos que vencen cerca de los niveles críticos –88,000 dólares para Bitcoin y 2,950 dólares para Ethereum– generó riesgos de volatilidad. Si los precios se desviaran de estos niveles…Presiones derivadas de las operaciones de cobertura realizadas por los distribuidores de opciones.Podría amplificar las fluctuaciones a corto plazo. Sin embargo, el reajuste posterior al vencimiento, que eliminó más del 45% de las posiciones abiertas relacionadas con Bitcoin…Reducidas restricciones estructuralesCreando un entorno más limpio para que las personas puedan asumir riesgos de manera más segura.

Reajustes estratégicos y influencias macroeconómicas

Los operadores están cambiando cada vez más de las apuestas especulativas a corto plazo a estrategias a más largo plazo. La actividad relacionada con las opciones de Bitcoin se ha orientado hacia vencimientos en el primer trimestre de 2026.Una cantidad significativa de derechos abiertos que vencen en marzo y junio de 2026.En particular, en niveles de strike de alrededor de 130,000 y 180,000 dólares. Esto sugiere que se espera que el valor de Bitcoin supere los 100,000 dólares a medio plazo.Con una probabilidad del 24%, el precio ya está determinado en el mercado.La posición de Etherum, aunque no es tan agresiva, también refleja un enfoque en lograr un crecimiento sostenido.Con un optimismo cauteloso dominando.Más especulación defensiva.

Los factores macroeconómicos complican aún más las perspectivas. La fecha de vencimiento coincidió con…Aumento de la sensibilidad hacia los datos relacionados con las nóminas laborales en EE. UU.Y una decisión del Tribunal Supremo sobre las tarifas impuestas durante la administración de Trump; ambos factores podrían influir en el nivel de riesgo en los mercados de criptomonedas. Mientras tanto, hay desarrollos regulatorios como el régimen relacionado con las stablecoins que espera implementar la Autoridad de Supervisión Financiera del Reino Unido.Han aumentado la demanda institucional.Añadiendo así una capa de soporte estructural.

Volatilidad, expectativas y riesgos negativos

A pesar de la posición de expectativa, la volatilidad sigue siendo un arma de doble filo.La volatilidad implícita de Bitcoin en un período de treinta días aumentó.Hacia el 45%, con un desvío de -5%, lo que refleja una posición bajista persistente en los niveles de strike de $85,000. Los operadores están asignando precios en esa zona.Reubicación de los flujos antes de los factores clave que influyen en el proceso.Incluyendo la decisión de MSCI en enero de 2026, lo cual podría provocar aún más volatilidad.

El entorno después de la expiración también mostró una transición de una estrategia de reducción de deuda hacia una estrategia de riesgo selectivo. Una mejor liquidez y una menor presión para tomar ganancias sugieren que se está en una fase de estabilización. Sin embargo, el mercado sigue siendo vulnerable a shocks si los precios alcanzan niveles críticos.De acuerdo con las informaciones de Glassnode.Para Ethereum, la situación no está tan clara; su nivel máximo de dolor es de 2,950 dólares.Actuando como un nivel de soporte a corto plazo.Español:

Conclusión: Un caso de torero con precaución

El vencimiento de las opciones del primer trimestre de 2026 ha definido una narrativa de optimismo cauteloso en el mercado. Aunque la posición alcista y los ajustes estratégicos hacia objetivos a más largo plazo indican confianza en una recuperación, los riesgos de volatilidad y las posibilidades de caídas en niveles clave no pueden ser ignorados. Los operadores deben equilibrar la posibilidad de ganancias con la necesidad de una gestión disciplinada de los riesgos, especialmente teniendo en cuenta que los factores macroeconómicos y regulatorios continúan influyendo en el mercado.

Mientras el mercado procesa esta situación, la atención se centrará en cómo las posiciones reajustadas se mantienen efectivamente frente a los posibles cambios en el escenario económico. Esto representa una prueba tanto de la convicción como de la capacidad de adaptación de quienes operan en este ecosistema criptográfico, que está en constante evolución.