Bitcoin y Ethereum enfrentan una presión continua de ventas, debido a la reticencia de los inversores a apostar por un “rebound” en los precios de estos activos.

El cuarto trimestre de 2025 representó una dura realidad para Bitcoin y Ethereum. Ambos activos enfrentaron una presión de ventas constante, además de un mercado que no estaba dispuesto a aceptar un “resultado correcto”, es decir, una situación en la que las teorías fueran correctas. A pesar de la mejora en la claridad regulatoria y la adopción institucional, los mercados de criptomonedas siguen siendo inestables. La incertidumbre macroeconómica y las bajas tasas de interés suprimen el entusiasmo por invertir en criptomonedas. Este análisis explica cómo la posición de los inversores institucionales, las salidas de fondos de ETF y el contexto macroeconómico difícil influyen en el comportamiento de los traders. También explica por qué Bitcoin, y no las altcoins, sigue siendo el activo estratégico que vale la pena mantener en este entorno.

Sentimiento del mercado: Un cuarto trimestre marcado por la debilidad macroeconómica.

La caída del 23.5% de Bitcoin en el cuarto trimestre de 2025 constituyó una de las peores prestaciones del mercado durante ese período desde 2011. Este declive se debió a una combinación de factores negativos: los temores relacionados con las nuevas tarifas impuestas por China, la liquidación de 20 mil millones de dólares en contratos futuros el 10 de octubre, y otros factores que contribuyeron a este deterioro.Ventas directas por los grandes vendedores.Ethereum tampoco tuvo un desempeño mejor.Se está rompiendo por debajo de su línea de tendencia ascendente.Desde mediados de 2024, se han vuelto a evaluar los niveles de soporte crítico del mercado. El contexto general del mercado también fue difícil: la paralización del gobierno de Estados Unidos impidió que se obtuvieran datos económicos importantes, lo que dejó a la Reserva Federal sin información crucial para tomar decisiones políticas. Como resultado, los inversores comenzaron a considerar Bitcoin y el oro como indicadores proxy de los indicadores macroeconómicos.El comercio de activos criptográficos se asemeja más a la negociación de materias primas que requieren una gestión de riesgos adecuada.En comparación con los activos digitales reflexivos.

Este entorno impulsado por macros ha creado un paradojo: mientras que los fundamentos a largo plazo de Bitcoin siguen siendo sólidos, los resultados a corto plazo son impredecibles. La renuencia a apostar por un “recalentamiento” en el precio de Bitcoin – donde las teorías del mercado (por ejemplo, que Bitcoin es como el oro digital) son correctas, pero las acciones de precios se retrasan– refleja una falta de confianza en los factores que podrían influir en los resultados a corto plazo.Según las investigaciones…En el cuarto trimestre, el oro superó al Bitcoin en términos de valor. La plata, por su parte, aumentó un 55.9%, y al final del año, su valor había crecido un 149.1%. Esto demuestra la fragilidad de la narrativa del Bitcoin como “oro digital” en un contexto de volatilidad elevada.

Posicionamiento institucional: La acumulación en medio del caos

A pesar de toda la destrucción, los inversores institucionales han mantenido su compromiso con las inversiones en Bitcoin.Desde el tercer trimestre hasta el cuarto trimestre de 2025Las instituciones han agregado aproximadamente 892,610 acciones en los fondos cotizados en EE. UU. relacionados con el Bitcoin. Esto ocurrió incluso cuando los precios del Bitcoin cayeron en casi un 25%. Esta acumulación estratégica se puede observar en el caso del iShares Bitcoin Trust de BlackRock.Se recibieron 25.4 mil millones de dólares en ingresos.Durante el año 2025, se destaca una creencia a largo plazo en el potencial del Bitcoin como medio de almacenamiento de valor. Sin embargo, este optimismo contrasta con la realidad de las salidas de fondos relacionados con los ETF durante el cuarto trimestre.Los ETF de Bitcoin experimentaron una salida neta récord de 4.57 mil millones de dólares.Mientras que los ETF relacionados con Ethereum perdieron más de 2 mil millones de dólares, lo cual corresponde a una disminución del 20% en su precio.

La diferencia entre las entradas y las salidas de capital revela una situación bastante compleja. Mientras que las instituciones están comprando acciones, el capital minorista y el capital especulativo está huyendo, lo que refleja horizontes temporales diferentes. Para enero de 2026…JPMorgan señaló la existencia de indicios al respecto.Se cree que lo peor de la situación de venta ya ha pasado; las salidas de capital de los ETF se han reducido, y el interés abierto en los mercados de futuros perpetuos se ha estabilizado. Esto indica que la confianza de las instituciones comienza a superar el pánico a corto plazo. Sin embargo, la claridad macroeconómica sigue siendo incierta.

Tarifas basadas en bases comprimidas y estrategias de rendimiento: un arma de doble filo.

Las estrategias de rendimiento del Bitcoin se han convertido en un punto importante para el capital institucional. Los tipos de interés por los préstamos han disminuido significativamente desde el segundo trimestre de 2025.Los rendimientos a corto plazo actualmente van desde el 1.5% hasta el 4%.Para disposiciones a más largo plazo. Aunque esto ha despertado el interés en estrategias basadas en opciones y en la tenencia de BTC.Baja volatilidad y riesgo de liquidación forzada.Durante los períodos de aumento de los precios, su eficacia se ve limitada.

Las tasas de base comprimidas también destacan un problema más general: en un entorno de bajos rendimientos, los inversores tienen menos incentivos para mantener sus posiciones. Esto explica por qué hay reticencia a apostar por una recuperación del mercado. ¿Por qué asignar capital a una posible recuperación cuando los rendimientos son apenas superiores al cero? El resultado es que el mercado se queda atascado en una situación de espera, donde las altcoins como XRP y Solana no logran avanzar.Atraer flujos de inversión, a medida que el capital se reasigna.Dentro del ámbito de las criptomonedas, Bitcoin sigue siendo el refugio seguro de facto.

Caso estratégico para el Bitcoin: Esperando por claridad en el ámbito macroeconómico.

El régimen actual exige paciencia. Aunque la línea de tendencia rota de Ethereum y la volatilidad reducida de Bitcoin sugieren que es posible que haya más caídas en el futuro, las instituciones consideran esta situación como una oportunidad para comprar activos.La estabilización de los flujos de ETFAdemás, las tasas de financiamiento en el primer trimestre de 2026 indican que lo peor ya ha pasado.

Para los comerciantes, la prioridad estratégica es clara: priorizar el Bitcoin sobre las monedas alternativas. El impulso de las monedas alternativas sigue siendo limitado debido a la incertidumbre macroeconómica y a la falta de una narrativa convincente que justifique la toma de riesgos. En cambio, el Bitcoin se beneficia de su papel como instrumento de cobertura de riesgos, además de su creciente adopción por parte de las instituciones financieras. Mientras el mercado espera señales claras provenientes del Fed y de las políticas de China, el Bitcoin, con su doble función de instrumento de cobertura de riesgos y reservorio de valor, se convierte en un activo que merece ser poseído.

Conclusión

La caída en el cuarto trimestre de 2025 ha puesto de manifiesto la fragilidad del sistema criptográfico actual. Pero también ha demostrado la resiliencia de las posiciones institucionales. Mientras que las salidas de fondos de los ETF y las bajas tasas de rendimiento resaltan la cautela del mercado, las ventajas estratégicas de Bitcoin –su sensibilidad macroeconómica, su potencial de rendimiento y el apoyo institucional– lo convierten en un activo que vale la pena mantener mientras esperamos señales más claras sobre el futuro económico. Por ahora, la reticencia a apostar por una recuperación es justificada. Pero la historia nos enseña que la paciencia frente a la incertidumbre a menudo recompensa a quienes se mantienen firmes en su decisión.