Los ETF de Bitcoin registraron un ingreso de 88 millones de dólares. En cuanto a los flujos de Ethereum, estos han disminuido a casi cero.

La rotación del capital institucional ya es algo claro. El 20 de febrero, los ETF de Bitcoin en tiempo real registraron un rendimiento bastante bueno.88.04 millones de dólares en ingresos netosLiderados por el IBIT de BlackRock, con una capitalización de 64.46 millones de dólares. Esto es en claro contraste con el rendimiento reciente de Ethereum. Solo dos días antes, el 18 de febrero, las cotizaciones de las ETF relacionadas con Ethereum en Estados Unidos habían disminuido significativamente.42.5 millones en salidas netasEsto concluye una breve tendencia de aumento en el precio del activo, y resalta la volatilidad del mismo.

Esa volatilidad se evidencia en el patrón de flujo semanal. Los fondos EToro mostraron un breve resurgimiento, registrando…13.82 millones de dólares en ingresos el 10 de febrero.Después de una serie de salidas de capital por valor de 177.02 millones de dólares durante el inicio del mes, el impulso positivo fue breve. Pronto, las salidas de capital volvieron a ocurrir, como al comienzo de la semana. Esta inestabilidad resalta la naturaleza impredecible de las opiniones de los inversores hacia los productos relacionados con Ethereum.

En resumen, se trata de un cambio decisivo en la liquidez. Mientras que los fondos de inversión en Bitcoin siguen atrayendo capital nuevo y considerable, las corrientes de inversión en Ethereum han disminuido y ahora son negativas. Este desviación indica que los inversores institucionales están transfiriendo su capital desde Ethereum hacia Bitcoin, ya que prefieren las características estables del Bitcoin.

Convicción institucional: Escala y estabilidad en Bitcoin

Lo que ha ocurrido recientemente…Ingresos de $88 millonesLa aparición de ETFs relacionados con Bitcoin representa un cambio significativo en la situación, después de una serie de cinco semanas de salidas de capital, que sumaron aproximadamente 3.8 mil millones de dólares. Esta cantidad de movimientos diarios de capital es muy importante, especialmente después de un período de presión de ventas continuas. El patrón de flujo de capital indica que el mercado sigue siendo sensible a los eventos macroeconómicos, y las salidas de capital se deben a una búsqueda por parte de las instituciones de reducir sus riesgos, debido a la incertidumbre geopolítica y económica.

Esa convicción está muy concentrada. En el día de la entrada de datos, solo el sistema IBIT de BlackRock fue responsable de esa cantidad de datos.64.46 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 73% del flujo diario total.Esta concentración extrema indica que un único jugador dominante está liderando el movimiento. Esto puede generar estabilidad, pero también crea un punto de influencia único. La base de activos refleja esta integración: los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin ahora son propiedad de ese único jugador dominante.85.31 mil millones en activos netosRepresenta aproximadamente el 6.3% del valor total de mercado de Bitcoin.

En resumen, se trata de una adopción institucional duradera. Aunque el impulso mensual ha disminuido desde sus niveles máximos a mediados de 2025, la magnitud total de los activos y el flujo constante a través de algunos productos importantes indican una integración profunda y estable. Esta concentración y escala proporcionan una base de estabilidad que los ETFs de Ethereum, con sus flujos diarios poco fiables, actualmente no tienen.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta al redactar la tesis.

El patrón de flujo clave que hay que observar es si los datos recientes…Ingresos de 88 millones de dólares en concepto de fondos cotizados en la bolsa relacionados con Bitcoin.Es una situación de tipo “salto de un día”, o el inicio de una fase de acumulación sostenida, después de una serie de cinco semanas de pérdidas. El riesgo de una reversión es real, como se puede ver en los datos…133.3 millones de dólares en salidas de fondos relacionados con los ETF de Bitcoin, el 18 de febrero.Ese único día de ventas, que ocurrió incluso cuando el total semanal seguía siendo negativo, destaca la sensibilidad del mercado a las incertidumbres macroeconómicas y a los esfuerzos por reducir los riesgos institucionales. Para que la tendencia de entradas sea sostenible, los flujos diarios deben superar constantemente los días de liquidación que se observaron anteriormente durante la semana.

En el caso de Ethereum, la situación es aún más confusa. El activo ha experimentado un breve aumento en los flujos positivos; la semana que terminó el 18 de febrero registró un aumento en dichos flujos.Ingreso neto de 6.80 millones de dólaresDespués de cuatro semanas consecutivas de salidas de fondos, esta semana positiva llegó de inmediato. Pero esa semana positiva fue seguida inmediatamente por otra…Tercer día consecutivo de salidas netas.El 20 de febrero, este movimiento diario tan inestable no proporciona ninguna señal clara sobre la convicción institucional. En resumen, los flujos de Etherum ETF siguen siendo demasiado débiles y erráticos como para sostener una recuperación sostenida en el precio del Ethereum. Es necesario que haya un aumento constante en los flujos semanales para poder confirmar que existe un nivel de estabilidad en el precio del Ethereum.

El principal riesgo para toda la tesis se debe a una retirada generalizada de los ETF relacionados con criptomonedas. Si las salidas de capital provenientes de los ETF de Bitcoin vuelven a ocurrir en la misma escala que ocurrieron a mediados de febrero, esto confirmaría una mayor retirada por parte de los inversores institucionales, lo cual ejercería presión sobre los precios de todas las criptomonedas. La diferencia actual entre Bitcoin y Ethereum depende de esta situación precaria. Cualquier cambio en la percepción macroeconómica que provoque una venta masiva de criptomonedas podría eliminar la ventaja que Bitcoin actualmente posee en este sentido.