ETF de Bitcoin: Un ingreso de 88 millones de dólares rompe con la tendencia negativa, pero los flujos negativos semanales siguen siendo de 315 millones de dólares.

El dato inmediato es una breve inversión en la tendencia. El 20 de febrero, los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin registraron…88.04 millones de dólares en ingresos netos.Se rompió una tendencia de salida de capital que había durado tres días, durante los cuales se perdieron 403.90 millones de dólares. La afluencia de capital en ese único día fue causada, casi exclusivamente, por las inversiones de BlackRock (IBIT) y Fidelity (FBTC). La mayoría de los demás fondos no tuvieron ninguna actividad relacionada con este día.

Sin embargo, este único día no cambia la tendencia semanal general. Para la semana que terminó el 20 de febrero, la salida neta fue de 315.86 millones de dólares.Quinta semana consecutiva de cancelaciones de operaciones.Esta tendencia actual representa ahora el período más largo de salida de capital en casi un año. El período de cuatro semanas, desde el 23 de enero hasta el 20 de febrero, registró una salida total de aproximadamente 2.48 mil millones de dólares. Esto demuestra que hay una retirada continua de capital del mercado de fondos cotizados relacionados con Bitcoin.

En resumen, está claro que, aunque un flujo de inversión temporal ofrece una visión instantánea de la demanda selectiva, los retiros semanales constantes indican una mayor cautela por parte de los inversores. La breve mejora proporcionada por el flujo de inversión de BlackRock no fue suficiente para revertir la tendencia a largo plazo del capital que abandona esos productos.

Flujos concentrados y el panorama de los ETFs

Los datos de flujo muestran que el mercado se encuentra en un estado de extrema concentración. El 20 de febrero, todos los 88 millones de dólares en ingresos diarios fueron generados por solo dos fondos.El programa IBIT de BlackRock, con una cantidad de 64.46 millones de dólares.Y también el FBTC de Fidelity, con una valoración de 23.59 millones de dólares. Los demás productos, incluidas las principales criptomonedas como GBTC y ARKB, no registraron ninguna actividad. Esto indica que la demanda se divide en dos grupos: solo los jugadores más importantes son capaces de realizar movimientos en el mercado.

Esta concentración se extiende también a las salidas semanales de fondos. Los 315 millones de dólares en retiros netos fueron causados por…IBIT con un saldo de -303.5 millones de dólaresLuego, FBTC registró una pérdida de -19.6 millones de dólares, y Bitwise, con su producto BITB, registró una pérdida de -10.3 millones de dólares. El hecho de que solo IBIT haya representado más del 96% de las salidas semanales indica que existe una fuente única y poderosa de presión de venta dentro del complejo de fondos cotizados.

El impacto acumulativo se manifiesta en una erosión constante de los activos. El total de los activos netos en todo el universo de los ETF relacionados con Bitcoin disminuyó de 87,04 mil millones de dólares el 13 de febrero a 85,31 mil millones de dólares el 20 de febrero. Esta disminución de 1,73 mil millones de dólares, ocurrida en una semana, se debe a la retirada continua de capital por parte de los líderes del mercado. Esto refleja una retirada constante de capital que está afectando negativamente el tamaño total de los productos y su liquidez.

Acciones de precios y sus implicaciones en el mercado

La diferencia entre los flujos negativos de ETF y el precio estable de Bitcoin es el principal indicador del mercado. El 20 de febrero, el activo se negociaba a…$67,800Se registró un movimiento mínimo de 24 horas después de que el precio llegara al mínimo de 66,452 dólares. Esta estabilidad en los precios, a pesar de una salida semanal de 315 millones de dólares, indica que la presión de ventas no está causando una caída significativa. Esto sugiere que se trata de una reducción controlada de la deuda, y no de una situación de pánico.

El volumen de transacciones confirma una reducción en la actividad del mercado. El volumen semanal para el período que terminó el 20 de febrero fue de 11,91 mil millones de dólares, lo cual representa una disminución significativa en comparación con los 18,91 mil millones de dólares de la semana anterior. Esta reducción en el volumen de transacciones indica una falta de confianza por parte de los compradores, ya que los movimientos de precios ocurren en condiciones de liquidez reducida. El aumento en el valor total del mercado de criptomonedas, que llegó al 1,6%, hasta los 2,4 billones de dólares, ocurrió justo durante este período de baja actividad en las transacciones. Este es un claro signo de escaso interés por parte de los compradores.

En resumen, se trata de una situación en la que el mercado necesita ser recalibrado. Los analistas consideran que esas salidas de capital son una pausa natural después de un año muy exitoso en 2025, y no una forma de capitulación institucional. Sin embargo, los reembolsos semanales continuos y el volumen insuficiente crean una situación precaria. Si no hay un cambio positivo en la dinámica del mercado, la trayectoria más fácil para el mercado seguirá siendo horizontal o descendente. Además, es probable que los flujos de ETF continúen ejerciendo una presión negativa sobre el mercado.